寒武紀首盈20億，中國AI芯片不再只靠“燒錢”

圖片為AI生成

據天眼查工商信息顯示，AI芯片企業寒武紀（688256）近日披露2025年年報，實現歸母凈利潤20.59億元，這是其2019年上市以來首次年度盈利。與此同時，天眼查數據顯示該公司去年多次增資，對外投資達20家企業，包括上海、安徽等地的子公司。這一系列動作不僅標志著寒武紀自身發展的里程碑，更折射出中國AI芯片產業從技術投入期向商業價值兌現期的關鍵跨越。

寒武紀的盈利并非偶然，而是技術與商業化雙輪驅動的結果。據中證網報道，其2025年營收同比增長453%，這一爆發式增長得益于技術壁壘與商業化路徑的協同效應。一方面，寒武紀持續保持高強度研發，在思元系列芯片架構、算法優化等領域形成差異化優勢，筑牢技術護城河；另一方面，其產品已從定制化項目轉向標準化產品加解決方案的模式，在互聯網大廠、智算中心的滲透率顯著提升，邊緣芯片也在自動駕駛、智能家居等場景加速落地，邊際成本降低的同時毛利率得到改善。

多次增資則反映了寒武紀對產能擴張與生態布局的戰略押注。天眼查信息顯示，該公司通過增資在長三角、中部地區布局子公司，這不僅有助于供應鏈本地化，降低對海外晶圓代工的依賴，也能更好地滲透區域算力樞紐市場。在全球AI芯片市場技術迭代快、資本密集度高的競爭環境下，寒武紀的增資擴產是應對國際巨頭壟斷與國內同行追趕的必要舉措。值得注意的是，盈利后寒武紀推出10派15元轉增4.9股的分紅方案，擬分紅超6億元，這既提振了股東信心，也為平衡短期回報與長期研發投入提供了支撐。

作為AI芯片領域的明星企業，寒武紀盈利標志著中國AI產業鏈從政策驅動向技術加市場雙驅動轉型。在算力基礎設施自主化方面，寒武紀芯片在國內智算中心和云計算廠商的應用，有助于降低對海外芯片的依賴，保障國家數字安全。同時，其盈利也將帶動上下游產業發展，推動國產EDA工具適配，加速AI應用場景落地。更重要的是，這一業績將引導資本市場投資邏輯轉變，從過去的故事驅動轉向業績驅動，倒逼行業回歸技術和商業本質。

從持續虧損到年賺20億，寒武紀的蛻變不僅是一家企業的成功，更是中國AI芯片產業突破關鍵技術、實現商業化落地的縮影。