A股：周末，一則大消息傳來，不出意外的話，下周將迎來大變盤了

周五大盤再度重挫，失守4100點(diǎn)關(guān)鍵關(guān)口，市場情緒承壓。近一周多來，大盤陷入無明確趨勢的震蕩，自1月中旬起更是進(jìn)入4000-4200點(diǎn)區(qū)間橫盤。這種震蕩僵局何時(shí)結(jié)束？大盤是突破還是破位？成為所有投資者最關(guān)心的核心問題。

周末，一則足以改寫市場格局的大消息突襲——中東局勢徹底升級(jí)，成為左右A股短期走勢的核心變量。

當(dāng)前市場的短期情緒、部分板塊的漲跌邏輯，早已被中東沖突深度綁定，因此中東局勢的每一步進(jìn)展，都是當(dāng)下影響市場的最關(guān)鍵外部因素。據(jù)新華社權(quán)威報(bào)道，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日晚，特朗普發(fā)文證實(shí)，已正式指示美軍對(duì)伊朗核心石油樞紐哈爾克島發(fā)動(dòng)空襲，成功摧毀相關(guān)軍事目標(biāo)。值得注意的是，此次美軍刻意避開了石油基礎(chǔ)設(shè)施，這一細(xì)節(jié)也得到了伊朗官方媒體的證實(shí)，但特朗普明確表態(tài)，若伊朗方面繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽，后續(xù)不排除擴(kuò)大轟炸范圍，能源設(shè)施也將被納入打擊目標(biāo)。

哈爾克島是伊朗石油出口“命脈”，承擔(dān)著90%-92%的石油出口和95%的液化天然氣出口，美軍此次打擊無疑主動(dòng)升級(jí)了地緣沖突，打破了此前的平衡。

面對(duì)美軍的挑釁，伊朗方面態(tài)度極其強(qiáng)硬。伊朗伊斯蘭議會(huì)議長明確表示，若美以敢攻擊波斯灣附近的伊朗島嶼，伊朗將徹底放棄所有克制，不惜一切代價(jià)反擊——這絕非外交辭令，而是被觸及國家紅線后的必然回應(yīng)，也意味著中東沖突的升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步攀升。

更關(guān)鍵的是，全球能源運(yùn)輸要道霍爾木茲海峽，目前已陷入實(shí)質(zhì)性梗阻狀態(tài)。據(jù)新華社最新海運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，3月1日至今，僅有77艘船只順利通過該海峽，而去年同期這一數(shù)字高達(dá)1229艘，通行量驟降94%，相當(dāng)于霍爾木茲海峽的航運(yùn)基本陷入癱瘓。要知道，該海峽承載著全球35%的海運(yùn)原油運(yùn)輸量和20%的液化天然氣運(yùn)輸量，其癱瘓直接掐斷了全球能源運(yùn)輸?shù)摹把屎怼薄?/p>

此時(shí)美國已陷入兩難：一方面，高油價(jià)推升國內(nèi)通脹，影響特朗普中期選舉；另一方面，美軍航母已被伊朗逼退，護(hù)航計(jì)劃落地存疑，美軍再入伊朗附近海域需審慎權(quán)衡。

站在投資者視角，霍爾木茲海峽的梗阻狀態(tài)，直接決定了原油價(jià)格的未來走勢，進(jìn)而傳導(dǎo)至A股市場。受美軍空襲伊朗的消息刺激，國際原油指數(shù)隔夜再度大幅拉升，布倫特原油指數(shù)上漲3.41%，在經(jīng)歷前期寬幅震蕩后，已連續(xù)三個(gè)交易日收漲，累計(jì)漲幅顯著。

回顧近期原油走勢，其實(shí)呈現(xiàn)出清晰的博弈邏輯：沖突初期，市場普遍預(yù)期油價(jià)將隨沖突升級(jí)走高，尤其是伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽后，市場一度預(yù)判原油短期將直接飆升；但前幾日，美國方面釋放出“單方面宣布勝利、有意退出”的信號(hào)，導(dǎo)致原油指數(shù)短期快速回落。但從目前局勢來看，伊朗的強(qiáng)硬態(tài)度超出預(yù)期，美國也徹底改變口風(fēng)、再度強(qiáng)硬——特朗普明確表示“拒絕伊朗提出的談判協(xié)議”，美國多家媒體更是披露，國防部長已決定增派兩棲作戰(zhàn)部隊(duì)，其中包含5000名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)和水兵，顯然，美國短期內(nèi)并無罷手之意。

這意味著中東沖突短期難止，霍爾木茲海峽持續(xù)管控，原油價(jià)格大概率逐步走高。國際能源署（IEA）預(yù)警，此次沖突或引發(fā)史上最大石油供應(yīng)中斷。油價(jià)上漲會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)大宗商品市場，推升生產(chǎn)運(yùn)輸成本，帶動(dòng)天然氣、化工品及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格攀升。

這也是我們一直強(qiáng)調(diào)的核心觀點(diǎn)：此次中東沖突絕非短期地緣摩擦，而是將深刻改變世界格局，同時(shí)開啟一輪級(jí)別宏大的大宗商品周期。對(duì)投資者而言，當(dāng)前的核心機(jī)會(huì)不在于過度關(guān)注震蕩整理的科技板塊，而在于把握大宗商品帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。早在沖突爆發(fā)前，我們就從周期視角預(yù)判了能源及大宗板塊的機(jī)會(huì)，如今這一判斷已逐步得到市場印證。

具體來看，石油石化板塊的行情，未來一段時(shí)間大概率仍將持續(xù)，過程中的震蕩回調(diào)屬于正常走勢，無需過度恐慌；除此之外，那些尚未啟動(dòng)的低位大宗相關(guān)板塊，同樣值得重點(diǎn)關(guān)注，比如黑色系、化工板塊中的滯漲品種，以及農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，都有望在這一輪大宗商品周期中迎來補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

不出意外，下周A股將迎來更大級(jí)別的波動(dòng)，市場格局或?qū)⒅匦孪磁啤?/p>

周五美股收跌，納指下跌0.93%，給A股開盤帶來壓力；A股科技板塊周五已普跌，短期內(nèi)需保持謹(jǐn)慎。科技板塊目前僅適合短期超跌反彈，去年下半年漲幅較大，正處于估值消化階段，疊加通脹預(yù)期壓制，至少5月份前大概率維持震蕩調(diào)整。

當(dāng)然，這并不意味著科技板塊今年沒有機(jī)會(huì)，而是需要等待一季報(bào)（根據(jù)監(jiān)管要求，一季報(bào)需在4月底前披露）落地后，結(jié)合業(yè)績情況再做布局決策。當(dāng)前市場的核心焦點(diǎn)，仍集中在資源和能源板塊，只要中東沖突一天不停止，這類板塊就值得持續(xù)關(guān)注，這也是當(dāng)前市場最清晰的主線邏輯。

回到大盤，中東沖突僅影響短期情緒，不改變長期慢牛趨勢。周線已破5周線，短期趨勢走弱，下周大概率回調(diào)至4010點(diǎn)附近，跌破4000點(diǎn)概率不大，即便出現(xiàn)也只是短期技術(shù)性破位。

總而言之，近期大盤仍將維持區(qū)間震蕩格局，短期回調(diào)無需過度恐慌，重點(diǎn)還是在于板塊選擇——放棄過度糾結(jié)于大盤的短期漲跌，聚焦能源、大宗等確定性主線，規(guī)避高估值、高波動(dòng)的弱勢板塊，才是當(dāng)前震蕩市中最穩(wěn)妥的投資策略。下周市場的每一次回調(diào)，都可能是低位布局核心板塊的機(jī)會(huì)，需把握好節(jié)奏，理性應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)。