突發停牌！疫苗巨頭，要賣了

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重大消息，根據沃森生物3月16日發布的公告，公司正在籌劃向特定對象發行A股股票，該事項可能導致公司控制權發生變更。為維護投資者利益，避免股價異常波動，公司股票自2026年3月17日（星期二）開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

“向特定對象發行A股股票”，是說并非通過現有股東之間的協議轉讓來實現易主，而是計劃向新的戰略投資者定向增發新股。若發行完成后，該特定對象持有的股份比例足以使其成為新的控股股東，則公司控制權將隨之轉移。

可能也許，會賣給國藥系/央企/華潤系？極大概率，會變成地方國資？

下圖是沃森生物目前股權情況，年薪284萬的董事長李云春，持股1.7%。沃森這個股權結構可以說高度分散，基本只要通過定增引入新股東，極易實現公司控制權的轉移。（這個太分散了，容易引起股東之間相互博弈）

沃森生物成立于2001年，當時李云春等來自中國醫學科學院醫學生物學研究所的核心團隊創立沃森生物，公司名稱據說是致敬DNA雙螺旋結構發現者詹姆斯?沃森，錨定人用疫苗研發、生產與銷售核心賽道。

2007年，沃森生物首款自主研發產品b型流感嗜血桿菌結合疫苗上市，完成商業化原始積累，在國內疫苗市場站穩腳跟。

2010年11月，沃森生物登陸深交所創業板，成為云南首家創業板上市企業。

2019 年底，沃森生物核心產品13價肺炎球菌多糖結合疫苗（沃安欣）獲批上市，成為國內首家、全球第二家擁有該產品的企業，一舉躋身國內疫苗行業第一梯隊。

2022 年，沃森生物二價 HPV 疫苗（沃澤惠）獲批上市，形成肺炎疫苗+HPV疫苗雙核心產品矩陣，全年業績達到歷史巔峰，實現營收50.86 億元，歸母凈利潤7.29億元。

2023-2024年，因為國內疫苗行業開啟全面價格戰，沃森生物的核心產品中標價大幅下探，導致其營收連續兩年下滑，2024 年營收降至28.21 億元，歸母凈利潤1.42 億元。

近年業績可參考下圖，確實是一年不如一年，不過這兩年出海還做得蠻好，近期還和江蘇中慧元通生物簽署了七年的三價流感病毒亞單位疫苗《海外市場戰略合作協議》。

根據最新披露，沃森生物2025全年預計營收跌到了24億元-24.3億元，扣非凈利跌到了8500萬元-9900萬元，但海外增長到了4.2億元-4.5億元。

這個凈利基本已經逼近盈虧線，所以引入新股東（帶資源）也算是必然。而且通過定增引入單一控股股東，也能夠徹底解決沃森生物長期存在的治理短板，穩定管理層與長期戰略方向。

小結

如果此次沃森生物控制權變更成功，將是2026年國內疫苗行業首個龍頭企業易主事件，靜候后續公告。