Mysteel：電煤需求步入淡季 終端耗煤持續走弱

近日，主產地區域內多數煤礦正常生產銷售，煤炭供應量基本持穩。非電用煤需求有所提升，市場情緒進一步升溫，在產煤礦拉運節奏稍有加快，煤礦銷售情況尚可，價格小幅上調。目前化工煤需求較好，短期內對煤價有一定支撐，煤價暫時維持偏強走勢。

需求方面，隨著氣溫回升，北方集中供暖臨近收官，市場正式進入傳統用煤淡季，電廠機組檢修將逐步鋪開，同時春季汛期來臨，水電替代效應增強，火電需求預計持續收縮。非電方面，化工耗煤維持常態，需求釋放有限，目前各環節庫存較為充足，下游補庫意愿不足。本文將對上周終端電廠樣本數據進行解讀，同時對于近期市場以及后續影響需求的因素進行簡要分析。

據Mysteel統計，截至3月13日全國493家電廠樣本日耗煤407.0萬噸，環比降2.6萬噸，廠內存煤總計9440.6萬噸，環比降198.7萬噸，可用天數23.2天，環比降0.3天。

據數據來看，上周，全國大部分地區平均氣溫較常年同期偏高，疊加風電、光伏等新能源出力持續增強，對火電形成擠壓，電廠整體日耗持續在偏低水平窄幅波動，庫存偏高且去化速度較慢，終端基本無補庫壓力。未來十天較強冷空氣將影響長江以北，西南地區東部及黃淮以北大部分地區，氣溫將下降4～8℃，內蒙古東北部等地降溫10～14℃，在降溫的影響下，居民端用電負荷或有所提升，帶動日耗增加，但考慮到目前終端庫存高位，且部分火電廠4月份供暖結束后將陸續開啟檢修計劃，煤耗預期偏弱，預計電廠進煤仍將放緩，后續大規模采購概率較小。

下面對部分區域終端電廠進行調研了解：

華東區域電廠A：目前開機4臺，近幾天我們這里因為陰天和沒風，新能源發的少，我們負荷達到90%左右。

華北區域電廠B：退出供暖了，耗用下降，庫存中位。

西北區域電廠C：兩臺機運行，4月份一臺機組要檢修。

西南區域電廠D：機組全開，負荷69.58%，庫存小幅回落。

天氣方面，19-21日，貴州、重慶、江漢南部、江南、華南北部以及山西北部、河北中部、東北地區南部等地有小到中雨，局地大雨或暴雨；青藏高原西部的部分地區有中到大雪，局地暴雪或大暴雪。22-26日，南方地區還將有一次大范圍降水過程，江漢、江淮、江南、西南地區東部以及廣西北部等地有中到大雨，局地暴雨，上述部分地區并伴有雷電天氣；青藏高原東部等地有小到中雪（雨）或雨夾雪，局地大到暴雪。

未來10天，西藏、云南等地平均氣溫較常年同期偏低1～2℃，我國其余大部氣溫接近常年同期或偏高，其中，東北地區、黃淮東部、江南、華南地區以及新疆北部和東部、內蒙古等地氣溫偏高2～4℃。

綜上，隨著全國氣溫逐步回暖，供暖季需求臨近尾聲，民用電需求明顯回落，疊加清潔能源出力增加，共同壓制火電負荷，電廠整體日耗維持中低位，庫存消耗偏緩，可用天數高于安全線，暫無明顯補庫壓力。下旬，氣溫持續回暖，居民用電及供暖需求進一步萎縮，終端電廠日耗將進入周期性回落通道，電廠主動補庫意愿不足，后續采購以剛需為主；但大秦線檢修前夕，部分電廠或存在提前備貨需求。

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