四川
｜2026年3月20日 星期五｜
NO.1興業證券：算力需求快速增長 數據中心能源體系迎來重構
興業證券研報稱，算力需求快速增長，數據中心能源體系迎來重構。人工智能訓練與推理需求快速增長，帶動算力基礎設施建設加速推進，數據中心用電需求持續提升。行業測算顯示，我國數據中心用電量預計將從2019年的824億千瓦時增長至2028年的約3700億千瓦時，占全社會用電比例持續提升。算力對電力供給提出穩定、綠色、低成本三大核心要求，而傳統電力體系在新能源消納與電力調節方面存在一定矛盾，數據中心能源供給模式正在發生深刻變化。隨著算力基礎設施持續擴張，數據中心正從單一用電負荷逐步轉變為可調節的重要電力需求側資源。
NO.2中信證券：看好國內存儲大廠的市占率提升
中信證券指出，三星電子或舉行全國總罷工可能導致的停產風險或加劇全球存儲芯片供應緊張，在存儲市場高景氣度下，看好國內存儲大廠的市占率提升。“十五五”時期，國內存儲大廠產能擴張和技術迭代有望加速，產業鏈核心材料與零部件供應商有望充分受益。
NO.3華泰證券：供需向好下電子氣體景氣或加速
華泰證券指出，電子氣體是芯片的關鍵原料，在晶圓制造成本中僅次于硅片。伴隨芯片向新型存儲技術、先進制程及先進封裝等發展，據TECHCET，2026年全球電子氣體市場規模有望同比+8%至68億美元。華泰證券認為伴隨我國存儲廠、晶圓廠等擴產，中東等地緣沖突下氦氣等氣體供給受限，2026年我國電子氣體行業景氣有望加速。2024年我國上市公司電子氣體市場份額占國內市場規模40%，伴隨自主可控要求提高，國產化率有望提高，我國頭部電子氣體公司有望充分收益。
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