60億美元出售沐瞳塵埃落定，字節(jié)游戲“變小”

摘要：鳳凰網(wǎng)科技了解到，沐瞳之所以被賣，恰恰因?yàn)槠涫恰皟?yōu)質(zhì)標(biāo)的”。

鳳凰網(wǎng)科技 出品

作者｜王佩薇

編輯｜董雨晴

3月20日，鳳凰網(wǎng)科技獲悉，沐瞳科技的出售計(jì)劃終于正式完成，買方為Savvy Games Group，交易價(jià)格超60億美元。字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張?jiān)品袢赵趦?nèi)部發(fā)布內(nèi)部信稱：

“最近公司和Savvy Games Group（簡(jiǎn)稱“Savvy”）簽署了協(xié)議，雙方將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)完成交易。交易完成后，沐瞳將成為Savvy的全資子公司。與此同時(shí)，沐瞳的管理結(jié)構(gòu)保持不變，沐瞳仍是一家總部位于上海的公司。我本人也將繼續(xù)擔(dān)任沐瞳CEO，和管理團(tuán)隊(duì)一起繼續(xù)帶領(lǐng)公司向前發(fā)展?！?/p>

此外，鳳凰網(wǎng)科技此前獨(dú)家了解到，隨著沐瞳科技完成出售，字節(jié)游戲業(yè)務(wù)也正考慮整體剝離，“成為向懂車帝那樣的全資子公司”。

去年11月，曾有消息稱字節(jié)跳動(dòng)重啟了售賣沐瞳的計(jì)劃，并在與沙特阿拉伯旗下的游戲巨頭Savvy Games Group進(jìn)行接觸并展開(kāi)談判。

早在2023年11月字節(jié)對(duì)游戲業(yè)務(wù)大規(guī)模收縮時(shí)，就有消息曝出字節(jié)正在尋求以不低于50億美元的價(jià)格出售旗下游戲公司沐瞳科技，當(dāng)時(shí)沐瞳科技聯(lián)席CEO袁菁則特意在內(nèi)部打氣"會(huì)長(zhǎng)期深耕游戲行業(yè)"。

實(shí)際上，鳳凰網(wǎng)科技了解到，沐瞳之所以被賣，恰恰因?yàn)槠涫恰皟?yōu)質(zhì)標(biāo)的”，“因?yàn)殂逋跂|南亞做的不錯(cuò)，所以想作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣個(gè)好價(jià)格”，而剝離沐瞳后，字節(jié)游戲的剩余資產(chǎn)將繼續(xù)整合，采用全新的運(yùn)作模式，“看起來(lái)更像一家小公司”。鳳凰網(wǎng)科技了解到，沐瞳科技的人員規(guī)模大概在“小幾千”級(jí)別，“屬于中型公司”。

一位沐瞳科技的員工向鳳凰網(wǎng)科技表示，“出售本身并沒(méi)有影響我們的工作”，但他隱約覺(jué)得，在加入字節(jié)后，沐瞳并沒(méi)有拿出更為驚人的表現(xiàn)，“去年一些項(xiàng)目表現(xiàn)也說(shuō)不上亮眼”。

但據(jù)張?jiān)品珒?nèi)部信表述：“交易完成后，基于歷史業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，我們將為沐瞳的同學(xué)們提供多項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃，其中包括加速部分歷史授予的長(zhǎng)期激勵(lì)的歸屬和發(fā)放。同時(shí)也將基于未來(lái)的業(yè)績(jī)，推出新的有吸引力的激勵(lì)方案。具體情況會(huì)由各Leader及HRBP和大家溝通?！?/p>

此時(shí)距離字節(jié)2021年以40億美元將沐瞳納入麾下僅過(guò)去不到五年，曾被譽(yù)為“東南亞游戲王者”的公司，再次站在了命運(yùn)的十字路口。而另一邊，一度頗為看重游戲業(yè)務(wù)的字節(jié)跳動(dòng)，也早已轉(zhuǎn)變自身邁向了AI時(shí)代的新課題。

一場(chǎng)體面分手

時(shí)間回到2021年，朝夕光年的擴(kuò)張巔峰彰顯了字節(jié)對(duì)游戲的重視。字節(jié)在組織架構(gòu)中將游戲列為六大核心業(yè)務(wù)板塊之一，員工數(shù)量突破3000名，構(gòu)建數(shù)十個(gè)游戲工作室矩陣，業(yè)務(wù)涵蓋自研、代理發(fā)行全鏈條。

那些年，字節(jié)掀起了瘋狂收購(gòu)潮。2019年3月，朝夕光年以1.1億元資金收購(gòu)上海墨鹍，組建“上海101”工作室；2021年，又以100億現(xiàn)金+150億股權(quán)的價(jià)格，接連拿下有愛(ài)互娛與沐瞳科技。

但高光入局并未換來(lái)如期的爆發(fā)。2022年6月至9月，字節(jié)游戲針對(duì)自研業(yè)務(wù)進(jìn)行大幅調(diào)整，上海101工作室率先遭裁員。2023年是朝夕光年發(fā)展的“急轉(zhuǎn)直下點(diǎn)”，受字節(jié)整體戰(zhàn)略調(diào)整，特別是AI業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)提升、游戲行業(yè)政策寒冬等因素影響，朝夕光年核心團(tuán)隊(duì)大規(guī)模解散，員工縮減至1000人左右，不足巔峰時(shí)期的1/3。

在此以后，2024年5月，在游戲行業(yè)摸爬滾打多年的老兵張?jiān)品庸芰俗止?jié)游戲，并嘗試重啟游戲項(xiàng)目，而在張?jiān)品邮至俗止?jié)的游戲業(yè)務(wù)后，字節(jié)的游戲戰(zhàn)略明顯是轉(zhuǎn)向“專注務(wù)實(shí)”，不再?gòu)?qiáng)求“爆款邏輯”，而是更多地考慮開(kāi)始做“生態(tài)布局”：推出了《晶核》《星球：重啟》等差異化產(chǎn)品，同時(shí)孵化《境·界刀鳴》等IP改編作品，后者預(yù)約量已突破828萬(wàn)。

字節(jié)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，讓沐瞳的戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)不再那么高。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，沐瞳2024年?duì)I收15.79億元，同比下降10.38%，歸母凈利潤(rùn)雖從10.87億元虧損收窄至1.18億元，但核心盈利能力并未實(shí)質(zhì)改善；2025年一季度毛利率更是從29.22%驟降至18.14%。不僅如此，字節(jié)此后相繼跑出了豆包、汽水音樂(lè)、紅果短劇等多個(gè)活躍App，以沐瞳為代表的游戲優(yōu)先級(jí)持續(xù)下降，似乎已為剝離游戲業(yè)務(wù)埋下伏筆。

有沐瞳員工向鳳凰網(wǎng)科技表示，當(dāng)初想要重押游戲時(shí)，字節(jié)收購(gòu)沐瞳價(jià)格不菲，如今能找到好買家也能回籠一部分資金用于別處，這個(gè)發(fā)展趨勢(shì)可以理解，也算是為這場(chǎng)“游戲豪賭”畫(huà)上相對(duì)體面的句點(diǎn)。

沐瞳為什么值錢？

而對(duì)于此次出售計(jì)劃的主角沐瞳科技來(lái)說(shuō)，自2014年由三位騰訊系創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦誕生起便精準(zhǔn)把握端游向手游轉(zhuǎn)型的行業(yè)趨勢(shì)，果斷跳出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)卷，開(kāi)始全力開(kāi)拓海外賽道。2015年，推出其首款作品《Magic Rush: Heroes（魔法英雄）》，交由智明星通在海外發(fā)行。該作憑借塔防+策略+RPG的混合玩法在海外初露鋒芒。

2016年推出的MOBA手游《決勝巔峰（Mobile Legends: Bang Bang，簡(jiǎn)稱MLBB）》毫無(wú)疑問(wèn)讓沐瞳在東南亞一戰(zhàn)成名。這款游戲以極致的本地化適配策略脫穎而出，并且迅速引爆市場(chǎng)，在印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)成為現(xiàn)象級(jí)國(guó)民游戲。

早年間的沐瞳并未止步于爆款研發(fā)，而是前瞻性地布局電競(jìng)生態(tài)。2017年推動(dòng)印尼政府推出職業(yè)聯(lián)賽MPL，線下賽事吸引海量觀眾，逐步構(gòu)建起覆蓋東南亞的成熟電競(jìng)體系。憑借卓越的出海表現(xiàn)，沐瞳2019年躋身App Annie中國(guó)游戲出海廠商年度收入前十，在新加坡、印尼等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，海外業(yè)務(wù)占比近乎100%，成為中國(guó)游戲出海的標(biāo)桿企業(yè)。

2021年，當(dāng)時(shí)的《決勝巔峰》雖然在東南亞根基穩(wěn)固，但歐美市場(chǎng)拓展始終乏力，長(zhǎng)期在iOS暢銷榜百名開(kāi)外，而新游戲的研發(fā)又需要持續(xù)巨額投入，企業(yè)面臨著增長(zhǎng)瓶頸。在與騰訊的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，字節(jié)跳動(dòng)旗下游戲業(yè)務(wù)品牌朝夕光年成功拿下了沐瞳科技。事實(shí)上，并購(gòu)?fù)瓿珊?，兩家存在著一定的業(yè)務(wù)合作，整體上的沐瞳依舊保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，袁菁繼續(xù)作為CEO留任。在被收購(gòu)后，沐瞳曾一度被視為字節(jié)跳動(dòng)在全球游戲市場(chǎng)的重要“王牌”。

然而，隨著游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)變化，以及字節(jié)自身對(duì)游戲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的調(diào)整，沐瞳近年來(lái)面臨一定壓力。

盡管《決勝巔峰》的數(shù)據(jù)在近年來(lái)依舊亮眼——2023年M5世界總決賽創(chuàng)下506萬(wàn)人同時(shí)在線的紀(jì)錄，2025年更成功躋身電競(jìng)世界杯，成為全球移動(dòng)電競(jìng)賽事的重要力量；根據(jù)Sensortower數(shù)據(jù)，該作在今年10月份的海外收入排名仍位于第11位。

但是風(fēng)光背后，下一個(gè)爆款在哪依舊是逃不過(guò)的話題。況且其“酷似《王者榮耀》”的產(chǎn)品定位，在騰訊系競(jìng)品出海后遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：《王者榮耀》海外版（Honor of Kings）上線后，憑借更強(qiáng)的品牌影響力與全球運(yùn)營(yíng)資源，迅速搶占東南亞中高端用戶市場(chǎng)，2025年三季度海外收入突破3.8億美元，下載量超1.2億次?！稕Q勝巔峰》2025年二季度東南亞付費(fèi)用戶ARPU值同比下降 18%，與《Honor of Kings》的用戶重合度高達(dá)47%，直接分流了《決勝巔峰》的中高端付費(fèi)群體。

除此以外，內(nèi)部員工向鳳凰網(wǎng)科技坦言，“沐瞳去年的幾個(gè)新項(xiàng)目成績(jī)還有待提升?！?025年推出的首款二次元新游《銀與緋》，雖上線首日登頂韓國(guó)iOS免費(fèi)榜，全球預(yù)注冊(cè)量破1000萬(wàn)大關(guān)，首月流水達(dá)7541萬(wàn)元，但后續(xù)表現(xiàn)乏力，上線兩月后，其在日本iOS暢銷榜從初期的20名左右跌至50名開(kāi)外；另一款新項(xiàng)目《發(fā)條總動(dòng)員》更是未能打開(kāi)市場(chǎng)，截至11月下旬，全球累計(jì)流水仍不足8000萬(wàn)元，與《決勝巔峰》的體量相去甚遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，沐瞳的全球化拓展也面臨挑戰(zhàn)。在歐美市場(chǎng)，《決勝巔峰》（Mobile Legends: Bang Bang）始終未能突破圈層——2024年三季度Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，其在歐洲iOS平臺(tái)周收入峰值僅88萬(wàn)美元，低谷期跌至47.2萬(wàn)美元，美區(qū)iOS暢銷榜長(zhǎng)期徘徊于百名開(kāi)外，截至2025年10月仍未進(jìn)入TOP 50，核心用戶集中于移民社群，未能觸達(dá)歐美主流玩家群體。

國(guó)服方面，游戲雖早于2023年4月便已斬獲版號(hào)，但受字節(jié)游戲戰(zhàn)略調(diào)整影響，上線計(jì)劃多次推遲，最終于2025年1月23日正式公測(cè)。盡管公測(cè)首日登頂iOS免費(fèi)榜，全球注冊(cè)用戶累計(jì)突破15億，但“全皮膚免費(fèi)”的差異化策略未能轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)線付費(fèi)，上線第二個(gè)月便跌出iOS暢銷榜前30，如今雙榜排名均在百名開(kāi)外，錯(cuò)失國(guó)內(nèi)MOBA市場(chǎng)增長(zhǎng)的黃金窗口期。

字節(jié)與沐瞳的四年“婚姻”，終究沒(méi)能跨越基因差異的鴻溝。

特別是，與游戲業(yè)務(wù)的收縮形成鮮明對(duì)比的是字節(jié)跳動(dòng)在AI領(lǐng)域的進(jìn)擊——旗下的AI產(chǎn)品豆包已在月活躍用戶數(shù)和下載量上取得領(lǐng)先地位，成為中國(guó)市場(chǎng)最受歡迎的消費(fèi)者端AI應(yīng)用之一。此前據(jù)官方披露，豆包大模型最新的日均調(diào)用量已達(dá)到63萬(wàn)億Tokens。

游戲從來(lái)不是流量的簡(jiǎn)單變現(xiàn)，而是需要情懷、耐心與創(chuàng)新的長(zhǎng)線事業(yè)。放棄游戲業(yè)務(wù)的“大而全”模式，將資源和精力投入到更基礎(chǔ)、更創(chuàng)新、更有想象力的項(xiàng)目。這或許是字節(jié)跳動(dòng)在反復(fù)討論后做出的最終選擇。

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