美國股債雙殺，金銀直線跳水，美聯儲加息概率飆升

記者丨金珊 龐華瑋

編輯丨江佩霞

3月20日，美股三大指數集體下挫，納指、道指跌超200點，大型科技股、芯片股普跌，中概股跳水。（）

現貨黃金一度失守4550美元/盎司，最新報4573美元/盎司，跌1.66%；現貨白銀也一度跌破69美元/盎司，年內漲幅全部抹平，最新跌幅收窄，報70美元/盎司；現貨鈀金日內跌超1.7%，現報1420美元/盎司。

美債市場再現拋售潮，其中2年期美債收益率領漲，5年期美債收益率自去年7月以來首次突破4%，10年期美債收益率升至4.39%，為去年8月以來最高水平。

據新華社最新消息，路透社20日援引3名美國官員的話說，美國將向中東增派數千名士兵。

此外，多位美聯儲官員就降息路徑作最新表態。據證券時報，美聯儲理事鮑曼表示，仍預計今年會降息三次。鮑曼稱，現在評估伊朗戰爭所帶來的影響還為時過早，預計得益于政府的供給側支出，今年美國經濟將強勁增長，并未聽到企業正在裁員的消息，但仍對就業市場感到擔憂。美聯儲理事沃勒則稱，因油價上漲，“緊急撤回”了降息票。

與美聯儲官員態度相反，市場正押注美聯儲今年將加息。據財聯社，交易員認為美聯儲在10月前加息的可能性為50%。短期利率期貨價格顯示，市場預計美聯儲很可能在12月加息。

黃金可能成為風險資產

據21世紀經濟報道，融智投資FOF基金經理李春瑜指出，受中東地區地緣沖突引發的全球滯脹預期和流動性收緊擔憂影響，近期股、債、貴金屬、大宗商品等同步下跌。中、美、歐等主要市場股市下跌，美債、歐債收益率上行，國際金價劇烈波動，單周大跌超過6%，大宗商品方面，除能源、化工外，工業品、農產品等走弱。各大類資產共振下跌，對多元資產策略來說屬于尾部風險，是最不利的市場行情。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：“近期地緣沖突的危機導致股債‘雙殺’，這次情況和以前還不一樣。中東沖突本來會提升避險情緒，推高黃金。結果因為霍爾木茲海峽被封鎖，油價暴漲，導致美國通脹預期再起，美聯儲降息時間推遲，從而導致黃金下降?！?/p>

中歐基金多資產及解決方案投資部基金經理劉勇分析，近期多元資產配置難度加大、回撤較大的核心原因在于：在地緣政治沖突、AI敘事以及美元信用走弱等宏大敘事下，全球資產之間原有的差異被部分抹平，走勢開始趨同。其次，在債券市場收益率走低的背景下，權益市場的波動加劇也使得股債之間的負相關性受到牽制，加大配置難度。此外，傳統避險品種如黃金等因前期漲幅過大、投機資金過多，避險能力減弱，在未經歷明確去杠桿前，中長期甚至可能成為風險資產。

你認為黃金接下來會繼續走低嗎？

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（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

SFC

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