周末影響A股的3件大事：特朗普釋放求和信號！中央多部委聯手維穩

本周5個交易日，A股大盤單邊大跌，不僅擊穿了60日線中期生命線，更是跌破了4000點整數關！與此同時，本周市場虧錢效應也極為明顯，5個交易日中有3天超過4500股下跌，創出歷史記錄！

　　而在昨天上午《A股重磅資金報告：昨夜外盤再次暴跌！本周砸盤元兇浮出水面！》一文中，我統計出來的交易數據也顯示，本周除了游資在小幅加倉外，被動基金和主動基金都在減倉，是周四、周五加速跳水的罪魁禍首！那這是否意味著下周A股市場還會延續弱勢呢？

　　要想知道這個問題的答案，我們就必須對本周末市場消息面做一次詳細的梳理，看看有沒有重量級的利好或利空，將對下周大盤走勢產生持續影響？

　　一，金融法草案公開征求意見，健全金融市場穩定機制！

　　2026年3月20日，司法部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局在門戶網站公布《中華人民共和國金融法（草案）》，向社會公開征求意見。

　　作為我國金融領域第一部管總的基礎性法律，旨在全面加強金融監管，防范化解金融風險，推動金融高質量發展，著力解決制約我國金融高質量發展的突出問題，更好發揮法治固根本、穩預期、利長遠的保障作用。

　　這是本周末消息面上的一件大事，也將對A股市場中期穩定健康發展帶來極為深遠的影響！

　　我注意到，這份草案總共11章95條，涉及到多個方面的內容，其中有幾點尤其值得我們重視：

　　其一，明確金融工作方向性總體性要求。確立建設金融強國、有力支撐以中國式現代化全面推進中華民族偉大復興的立法目的。在我看來，這是拔高了資本市場在中國經濟體系中的地位，也賦予了A股市場更加重要的使命。

　　其二，建設現代中央銀行制度。進一步明確中央銀行職能定位，維護人民幣幣值穩定和金融穩定。這相當于擴大了央行的職能范圍，除了貨幣政策外，還要穩定匯率和股市。

　　其三，健全金融風險處置機制。堅持市場化法治化風險處置原則，著力完善金融風險處置機制，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。我認為，健全金融風險處置機制，意味著未來會有更常態化的監管措施，只要出現劇烈波動，都會在第一時間做出響應。

　　按照中央的說法，制定金融法草案，是為了加強金融市場風險監測，建立健全金融市場風險快速反應機制，穩妥應對市場異常波動、市場恐慌、流動性枯竭等重大風險。這是在為今后可能出現的任何異常波動兜底，以確保A股市場可以走出長線慢牛行情。

　　此外，我認為，高層之所以選擇在A股急跌時公布《中華人民共和國金融法（草案）》，目的也是為了穩定軍心。不過在沒有任何實際措施出臺前，僅靠這份草案還不足以改變市場短期運行趨勢。

　　二，險資因償付能力新政而減倉傳言求證，真相是什么？

　　針對近幾日A股市場下跌，有市場分析師將主要原因歸結為中小險資減倉，即在償二代監管要求全面落地以及近期股債齊跌情況下，中小險企面臨一季末償付能力壓力而減倉，并帶動年金等減倉。這一說法隨即受到資本市場廣泛關注。

　　在此前的多篇文章中，我都和大家提到過，去年初證監會引導國有大型險企每年新增保費的30%用于投資A股，這是A股由熊轉牛的重要原因之一。

　　據我了解，2025年保險資金股基累計勁增近1.6萬億元，這其中部分來自于股價上漲帶來貢獻，部分來自于險資的主動增倉行為。而根據業內機構測算，去年全年險資投入的增量資金超過7000億，是A股市場最重要的增量資金來源。也正因為如此，險資一舉一動都備受市場關注！

　　對此，有業內機構指出，最近確實有個別中小保險公司在減倉。但這些保險公司減倉，主要是因為償付能力存在壓力，這種情況幾乎每個季度都有，并不是因為償付能力新政而減倉。另外，中小保險公司權益投資占比很小，即便減倉對整個市場的影響也非常有限。

　　可以看出，近期險資確實有減倉動作，不過我認為，險資減倉的原因以及減倉的比例更為關鍵！

　　如果部分中小保險公司只是因為償付能力短暫減倉，對資本市場的影響就不會太大。但如果是制度性的調整，導致未來險資入市計劃生變，這將是影響A股中長期走勢的重大利空。值得慶幸的是，上文提到的償二代監管要求尚未實施，所以該消息只是利空傳聞。

　　至于中小保險公司的減倉比例，我們不妨看看這組數據：目前險資持有的股票市值規模差不多在3.5萬億左右，其中大保險持倉市值超過3萬億，中小保險公司持倉市值接近5000億。從中挑出償付能力有問題要賣股票的公司，比例很低。即便達到總數的10%，對應金額也才500億。而目前A股市場每天的成交額都在2萬億之上，500億很難撬動A股市場連續大跌。

　　這點也可以從近期的盤面表現上看出來。不管大險資還是中小險資，都青睞紅利資產。如果險資減倉，紅利資金的跌幅會比較明顯。不過本周紅利資產整體表現穩健，典型如銀行股，本周兩陽三陰，表現要強于A股大盤。

　　三，特朗普稱正考慮逐步降級對伊朗的軍事行動！

　　當地時間3月20日，美國總統唐納德·特朗普在其社交媒體“真實社交”發文表示，隨著他們考慮逐步降級在中東針對伊朗政權所開展的各項重大軍事行動，他們已非常接近實現既定目標。

　　對此，伊朗外交部長阿拉格齊在3月21日表示，美國和以色列攻擊伊朗是非法且毫無正當理由的侵略行為，希望全世界團結起來發聲反對。已有多個國家開始推動?；?，但伊朗只考慮一舉結束戰爭的解決方案。伊朗不接受臨時停火，而是要求全面結束戰爭，包括確保伊朗不再遭受攻擊，并對伊朗遭受的損失進行賠償。阿拉格齊還說，他不認為美國做好了談判的準備。

　　本周美伊沖突因以色列轟炸伊朗能源設施而再次升級，導致國際油價在周四、周五穩步走強，布倫特原油一度逼近120美元大關。盡管國際油價出現沖高回落，但天然氣價格卻更為堅挺，在周五創出階段新高。

　　而在國際油價大漲沖擊下，周四和周五美股都出現了大幅回調，三大指數均創出階段新低。A股基本復制了美股的走勢，表現要遠遠落后于其他亞太市場。更加諷刺的是，被戰火沖擊的以色列股市近期不跌反漲，2月28日至3月20日，階段漲幅超過4%！

　　也就是說，美伊沖突爆發后，只有A股和美股表現最差，而美國是沖突當事方，下跌本身就在情理之中。A股陪著美股跌，這是過去幾年熊市里才有的橋段。

　　很明顯，接下來全球資本市場是否能企穩反彈，關鍵還是要看美伊沖突的最新進展。目前的情況是，特朗普已經多次暗示要結束沖突，此前就說過沖突不會持續太久，這個周末又再次發文表示，會逐漸降級軍事行動。

　　這都說明，美國對伊朗已經束手無措了。繼續空襲，也無法摧毀更多的軍事設施，如果襲擊能源設施，則會導致伊朗對等反制，加劇國際油價大漲。派遣地面部隊進場更是麻煩重重，會導致美股有陷入長期戰爭的風險。

　　所以現在的主動權完全掌握在伊朗手中，只有伊朗點頭，這場戰爭才會告一段落，不由特朗普說了算。

　　但不管怎樣，特朗普再次釋放停戰信號，對資本市場來說都是利好。周五晚，在特朗普話音剛落不久，國際油價就出現了急速跳水，美股也有反抽動作，跌幅明顯收窄。只不過特朗普講話不久后美股就休市停牌了，整個市場并未完全展現出對特朗普講話的真實態度。

　　綜合本周末市場主要消息面來看，利好明顯更多！其中，金融法草案公開征求意見屬于長線重要利好，但對A股市場短期走勢的影響有限。特朗普求和講話則是短線利好，可以在一定程度上緩解全球資本市場對美伊沖突的恐慌情緒。

　　至于下周的走勢，我認為，本周五A股市場的殺跌動能并未釋放完，主力機構還在大幅減倉，那么下周初兩市慣性下探的概率要更大。下周中，由于大盤技術超賣加劇，美伊沖突只要不繼續升級，A股市場就將迎來普漲修復。至于下周中出現的技術反彈是否能升級為趨勢反轉，就還需要根據美伊沖突的后續走向來決定！