接手一座萬達廣場，碧桂園商管輕資產擴張，楊氏家族釋放經營回暖信號？

本文來源：時代財經 作者：陳澤旋

碧桂園總部大樓 圖源：圖蟲創意

被曝啟動最大規模“老兵召回”計劃后，碧桂園還“拿下”了一座萬達廣場。

近日，有消息稱，萬達商管將從佛山市南海區的桂城萬達廣場撤場，項目由碧桂園商管接手運營，并計劃于今年10月完成升級改造。知情人士向時代財經確認上述傳言，碧桂園商管已于今年2月中標并簽約佛山桂城項目（原桂城萬達廣場）。

公開資料顯示，該商場總建面約11.6萬平方米，規劃為地上五層、地下一層，項目開業已有十余年，并歷經多次轉手。2022年，萬達商管從天河城手上接管該項目，并于次年9月重新開業。而此次接手，碧桂園商管也將以輕資產模式介入。

上述知情人士透露，此次承接將采用“業主方投入+專業運營輸出”合作機制，即業主方投入千萬元對項目進行升級，碧桂園商管提供系統性的改造方案并負責落地執行，同時全面負責后續招商運營及品牌輸出。

2021年下半年以來，房地產行業進入深度調整期，而近三年，碧桂園亦將重心放在保交房與債務重組，旗下多個業務板塊對外擴張趨于謹慎。此次接手佛山桂城項目，被市場視為碧桂園經營狀態逐步修復、重新具備拓展能力的重要信號。

碧桂園商管持續輕資產擴張

當地產開發項目因行業深度調整而幾近停滯時，具備“現金奶牛”特質的經營性商業項目正從“配套”轉變為“壓艙石”。

時代財經了解到，碧桂園商管近些年并未停下發展步伐。尤其2025年，碧桂園商管市場化步伐取得多項實質性進展，先后于蘇州、鎮江、深圳等多地新增簽約項目；2025年11月，碧桂園商管集團成功簽約成都極地海洋公園商業管理項目，合作范圍包括商業街區、商墅及公共空間。

2024年至今，碧桂園商管新增商業項目管理面積23.1萬平方米；長租公寓品牌“碧家公寓”新增房源超2400間，管理規模接近3萬間。據時代財經不完全梳理，目前，碧桂園商管的項目已覆蓋上海、廣州、深圳、武漢、杭州、東莞、佛山、蘇州等地，資產管理面積超300萬平方米，涵蓋購物中心、特色商業街區、長租公寓、商貿產業園、寫字樓等業態。

碧桂園于2023年下半年陷入債務風波，多項關鍵進展在去年集中落地，包括補發延期財務報告、實現股票復牌，境內外債務重組方案在去年12月基本落地，“保交房”工作也進入收尾階段。

在碧桂園內部，2026年被定義為“保交房”的收官之年，同時也是碧桂園從保交房向正常經營轉段最關鍵的一年。

近日，市場傳言稱碧桂園擬大規模召回離職員工，以匹配公司經營恢復階段的發展節奏與新項目開發訴求。

人員擴充通常被視為業務回暖的信號，該消息一度引發市場熱議，被解讀為碧桂園走出債務風波、行業逐步修復的標志性事件。此前受規模收縮影響，碧桂園員工數量持續下降。公告數據顯示，公司全職雇員在2018年末達到峰值約13.14萬人，至2025年6月30日已縮減至1.79萬人。

不過，碧桂園向時代財經回應稱，“大規模召回離職人員”傳言不屬實，內部發布的《離職人員返聘管理辦法》實為對既有制度的常規修訂更新，并非新出臺政策。

排名回升至TOP15，但碧桂園仍保持審慎

努力回歸正常經營的碧桂園，也提出了相應的路線規劃。

在2月2日召開的年度工作會議上，碧桂園董事會主席楊惠妍提出時間表，要爭取在2026年年中完成大部分交房任務，從而騰出更多的精力修復資債表、恢復正常經營，而恢復正常經營的標志就是經營性現金流回正，最終目標是公司整體現金流和利潤均為正。

根據碧桂園未經審核運營數據，2025年全年，碧桂園實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額為330.1億元，同比下降約30.0%；對應的合同銷售建筑面積約402.4萬平方米，同比下降約18.2%。2026年以來，其銷售降幅顯著收窄，前2月，碧桂園實現權益合同銷售金額44.4億元，同比下降2.6%；對應合同銷售建筑面積約57萬平方米，同比下降約1.7%。

碧桂園的市場排名亦出現回升。根據克而瑞，2025年全年，碧桂園實現操盤銷售金額382.7億元，位列全國第18，今年首2月為50.9億元，排名上升至全國第15。

碧桂園旗下商管板塊也迎來積極變化。知情人士透露，碧桂園商管持續加強與地方政府及平臺公司的協同，推進項目落地與運營實施，在項目獲取、品牌合作及資本合作等方面的空間將進一步打開，但也仍將延續過往審慎穩健的策略。在區域布局上，將基于華南、華東、華中、西南等核心布局，深耕核心城市群與優勢區域，如粵港澳大灣區、長三角等重點市場。

事實上，地產行業已從“增量開發”向“存量運營”轉型，以華潤置地、龍湖和新城控股等較早布局商業地產的房企為例，經營性業務早已成為利潤主力之一；而以美的置業、中交地產為代表的房企更是選擇剝離重資產開發業務，聚焦物業服務及資產管理運營等。

與此同時，國內商業地產領域還盤踞著多家具有豐富管理經營的港資，這一賽道的競爭激烈程度也愈發突出。作為后來者，碧桂園商管仍需要更多成功的項目來證明自己的實力。