行情雙冰點再現！距離止跌企穩還有多久？——道達投資手記

受中東局勢及上周五美股大幅調整影響，今天A股大幅調整。

截至收盤，A股三大指數集體走弱，上證指數下跌3.63%，一度跌破3800點關口，深證成指、創業板指數分別下跌3.76%、3.49%。

市場成交額超過2.4萬億元，較上一個交易日放量超1500億元。個股跌多漲少，漲跌幅的中位數為下跌5.65%。

最近幾天，市場出現了幾大現象。

首先，繼上周四出現雙冰點之后，今天市場再度出現雙冰點。早上集合競價結束，市場僅有221只個股上漲，到收盤時僅有305只個股上漲。

此外，上周五收盤時行情也是處于冰點，至此，行情連續3個交易日出現冰點。

其次，3月17日、3月20日以及今天，上證指數均出現了午后多頭無反抗之力的現象。

最后，今天市場出現了低開→回流→殺跌的現象，這是3月13日以來的第三次。

低開→回流→殺跌，會讓抄底的資金畏手畏腳。資金抄底與割肉同時出現，最終的結局是均攤虧損。

小微盤股成為市場調整的“重災區”，國證2000指數、微盤股指數的跌幅均超過5%。

本有希望擔起行情破局者的創業板指數，今天也回補了3月10日的跳空缺口，終究被主板的大幅調整給帶下來了。

深證成指今天以跳空下跌的方式，跌破了1月下旬至3月中旬的箱體。深證成指今天剛破位，調整時間略有不足。

上證指數今天回到了去年9-12月的箱體底部附近，盡管該箱體有一定的支撐作用，但并不能說明市場調整已經結束。

今天市場略有放量，但賣盤并不明顯。若大盤明天再度調整且大幅放量，則市場有機會迎來探底回升。

行情若要破局，在達哥看來，可能需要關注三點。

一是市場出現一個引領行情的大板塊。這個大板塊需要具有幾類特征：一是題材夠新、想象空間較大、短期無法證偽；二是機構籌碼較少、投資者關注度較低；三是板塊位置較低。

二是市場出現一個能夠扭轉行情的重磅事件。

三是調整空間足夠。去年的上漲空間是關稅戰跌出來的，今年的上漲空間會是中東局勢跌出來的嗎？值得思考。

上述三點中，若前兩者沒有出現，那么就只有看第三點了，屆時要關注市場能否出現自發性的拐點。

從A股歷史來看，這種短期大幅下跌，一旦調整空間足夠，一般會有20個交易日的震蕩盤升時間。

比如，2018年1月末至2月上旬大幅調整后，上證指數迎來了24個交易日的震蕩盤升。

比如，2020年2月，受疫情影響，A股單日大幅調整，隨后迎來了20多個交易日的反彈。

再比如，2021年1-3月市場出現兩波大幅調整，上證指數隨后均迎來了超過20個交易日的震蕩盤升。

前段時間達哥一直在提，今年前3個月的走勢，有點類似去年9-11月的走勢，需要通過震蕩回調來換空間，我相信大家記憶猶新。

招商證券表示，當前A股從技術形態與情緒指標來看，已處于本輪下跌的后半段，繼續大幅下探的空間有限，但外部沖擊仍可能引發階段性的波動擾動，底部區間的確認需要時間換空間。

財信證券則表示，近期海外宏觀事件影響加大，不確定性因素增加，“類滯脹”交易有所升溫，預計趨勢性行情仍需等待，春節后至4月底之前，市場大概率以寬幅震蕩為主，波動幅度可能加大，建議合理控制倉位，靜待市場自發拐點信號出現。

市場調整，但一些好股票卻不應被輕易“打折變賣”。

當市場大幅調整時，若輕易地將好股票“打折變賣”，一旦市場向上，要想再買回來，對于大多數人來說難度較大。

在市場擔憂時低價賣出去，多數人很難接受高價買回來，最終失去了牛股的機會。“曾經有一只牛股，我割在地板上了......”這并不是一句玩笑話。

還有一點，市場階段性擔憂情緒一般會在幾個交易日內釋放完畢。若手中持股虧損過大，再盲目割肉就不可取，耐心等待情緒釋放后的理性回歸。

板塊方面，今天僅煤炭、石油兩個行業板塊收紅，概念板塊全軍覆沒。市場大幅調整之下，賠率及容錯率都較低。

目前正值財報陸續披露的時節，在市場大幅調整的背景下，一些業績不及預期的公司，需要提防風險。

比如今天跌停的白云山，2025年的凈利潤為29.83億元，其中前三季度凈利潤為33.10億元，相當于第四季度虧損了約3.27億元。

來看今天的消息面。

1.據新華社，伊朗外交部22日發表聲明，稱霍爾木茲海峽并未被封鎖，在遵守因戰爭形勢而采取的必要措施前提下，船舶仍可繼續在該水道航行。

聲明說，屬于美國、以色列以及其他參與侵略國家的船只不符合正常和非敵對通行條件，伊朗將依法予以處理；屬于其他國家或與其有關聯的非敵對船只，只要沒有參與或配合針對伊朗的侵略行動，并遵守伊朗方面公布的安全規章和措施，即可在與伊方主管部門協調后，安全通過霍爾木茲海峽。

2.工信部節能與綜合利用司開展新能源汽車廢舊動力電池回收利用體系建設相關研究工作。

3.國際能源署（IEA）負責人法蒂赫·比羅爾表示，他正在與全球各國政府進行溝通，如果有必要的話，將會進一步釋放石油儲備。

4.阿里巴巴達摩院明日（3月24日）或將發布重要芯片產品，可能直指今年爆發的AI Agent算力需求。

最后，達哥作一個總結：今天市場大幅調整，深證成指剛跌破上方箱體，意味著明天市場或還有下探動力。若明天再度殺跌，重點關注市場能否放量，若放量則意味著行情有望迎來止跌企穩的機會。操作上，控制倉位，多看少動，等待市場放量時再入場不遲。

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（張道達）

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