收入破千億元、毛利率超24%！小米汽車首次實現年度盈利，新車交付提速至90天

本文來源：時代周報 作者：趙玲偉

3月24日，小米集團（01810.HK）公布2025年全年業績報告。財報顯示，2025年小米總收入達4573億元，同比增長25.0%；經調整凈利潤392億元，同比大增43.8%。兩項核心財務指標均創下歷史新高，營收首次突破4500億元關口，凈利潤逼近400億元大關。

其中，智能電動汽車及AI等創新業務成為小米的第一增長極，分部收入1060.7億元，同比上漲223.8%，占總營收的比重從2024年的9%提升至23.2%。該分部年度經營收益首次轉正至9億元，意味著包含汽車業務在內的創新板塊在2025年實現了整體盈利。

具體來看，智能電動汽車收入為1033億元，較2024年321億元增加221.8%。2025年全年汽車交付41萬輛，超額完成35萬輛的年度目標。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入中，汽車業務貢獻了97%以上的份額。

值得注意的是，小米汽車業務2025年盈利能力持續增長。2025年度智能電動汽車及AI等創新業務的綜合毛利率為24.3%，同比提升5.8%，在主流車企中處于頭部水平。

小米集團副總裁兼CFO林世偉在財報會上披露，新一代小米SU7上線僅三天，就有超過五萬名用戶進行了試駕，并且鎖單進度快于第一代車型。從用戶結構看，大部分還是新用戶，因此小米汽車仍在持續破圈階段。此外，女性用戶比例較上一代有所增長，iPhone用戶占比從第一代的約50%提升至接近60%。

小米集團財報 圖源：品牌官方

毛利率站穩24%

2025年，小米汽車業務全年交付41萬輛。據財報，智能電動汽車及AI等創新業務的綜合毛利率為24.3%，同比提升5.8%。

從單車數據看，2025年年底，小米汽車的平均售價達到25.12萬元，高于去年同期的23.87萬元。均價提升主要受單價較高的YU7車型大規模交付帶動。YU7上市六個月累計交付超15萬輛，達到SU7同期交付量的2.3倍。

研發投入方面，2025年小米集團全年研發支出達331億元，同比增長37.8%，接近全年利潤規模。研發人員總數達25457人，同比增長20.1%。其中，智能駕駛、智能座艙、三電系統及整車平臺仍是研發資金的主要投向之一。

2025年，小米汽車在智能化領域持續迭代。智能駕駛方面，城市NOA功能覆蓋范圍進一步擴大。智能座艙方面，澎湃OS與小米生態產品的深度協同持續增強。

過去5年，小米集團累計研發投入超過了1000億元，未來5年，這個數字計劃將超過2000億元。

2026年交付目標55萬輛

在2025年交付41萬輛的基礎上，小米汽車將2026年交付目標定為55萬輛。截至2月13日，小米汽車累計交付量已突破60萬輛，從首車交付到60萬輛僅用時22個月。

進入2026年，小米汽車的銷量結構已發生切換。

3月19日，新一代SU7上市，全系車型售價上調了4000元，上市34分鐘內鎖單量突破1.5萬臺。截至3月23日，鎖單量已超過3萬臺，小米集團董事長兼CEO雷軍在交付儀式直播中表示，銷售形勢比第一代要好不少。

交付節奏方面，小米汽車此次對交付體驗做了針對性調整。

雷軍在3月23日交付儀式前的微博中坦言：“過去兩年，車主朋友們對我們的交付速度有很大抱怨。這次，新一代SU7我們提前兩個月開始備產。還準備一批準現車，一周到五周交付，希望能讓大家早日開上愛車。”發布會上，雷軍還承諾，若等待時間超過90天，從第91天起每天補償500積分。

2026年，小米汽車的產品矩陣將持續擴充。小米汽車或將于2026年中旬推出YU7 GT車型，第三款全尺寸增程電動SUV可能于第三季度末推出。4月北京車展上，小米Vision Gran Turismo概念車將迎來國內首秀。