陸家嘴財經早餐2026年3月26日星期四

?美伊談判存疑：伊朗拒絕停戰方案，美國稱在談判且富有成效

?伊朗開出停火五大條件，稱“先接受條件再談判”

?伊朗允許“非敵對”國家船只通過霍爾木茲海峽

?中遠海運集運恢復中東六國訂艙業務，船舶暫不通過霍爾木茲海峽

?“史上最大IPO”啟航，SpaceX最快本周提交IPO申請

?美國首例社交媒體平臺成癮案落槌，Meta、谷歌遭遇里程碑式敗訴

?谷歌發布KV緩存壓縮技術，存儲需求預期遭沖擊

?萬得推出個人版AI平臺Wind Alice，將機構專業金融能力向個人用戶開放

1、美伊談判撲朔迷離。伊朗明確拒絕美國停戰提議，白宮發言人卻稱美伊談判仍在繼續且富有成效。美國眾議院議長約翰遜表示，伊朗戰爭“接近結束且目標已實現”，美軍在中東兵力集結是一種對伊朗的警示，不會進行地面作戰。伊朗軍方消息人士稱，如果敵方試圖在伊朗島嶼或其他領土上采取地面行動，伊方可能開啟其他戰線。伊朗已為局勢進一步升級做好充分準備。兩名美國政府高級官員稱，美方正設法安排本周末在巴基斯坦舉行一場會議，討論結束美國對伊朗戰事的“退出方案”。

2、針對目前備受外界關注的“美伊是否舉行談判”，伊朗方面多位官員再次予以否認，并稱美國所謂的“15點停戰提議”是在“羅列幻想”。伊朗外交部長阿拉格齊表示，目前根本沒有與美國進行任何談判；美國只是通過不同的調解人傳遞信息，而通過調解人傳遞信息并不等同于談判。一位伊朗高官稱，戰爭結束只能按照伊朗條件和時間表進行。伊朗方面提出停戰的5項條件，包括：敵對方停止“侵略和暗殺”；切實防止戰爭再次發生；確保賠償落實；在所有戰線全面結束軍事行動；承認伊朗對霍爾木茲海峽行使主權的權利。伊朗已向所有出于善意的中間人傳達，停火的前提是接受其所有條件。

3、伊朗常駐聯合國代表團發表聲明表示，非交戰國家的船只可以在協調后安全通過霍爾木茲海峽。中遠海運集運發布公告稱，恢復至阿聯酋、沙特、巴林、卡塔爾、科威特、伊拉克新訂艙業務（普通箱）。不過，中遠海運集運船舶暫時不會通過霍爾木茲海峽，而是運至波斯灣外港口，再通過陸上轉運前往目的港。

4、史上最大IPO即將啟航！消息稱，馬斯克旗下SpaceX的IPO籌備工作已進入實質性階段，計劃于本周或下周正式向監管機構秘密提交申報文件，擬于今年6月正式啟動IPO，目標估值鎖定1.75萬億美元，并有望募資500億至750億美元。但實際募資規模與估值將在IPO前數周最終確定。

5、萬得正式發布面向個人用戶的金融AI產品——Wind Alice個人版。這是萬得首次將此前主要服務于機構客戶的金融AI能力，開放給更廣泛的專業金融個人用戶。據悉，Wind Alice個人版現已開放注冊，用戶可通過官方網站申請體驗。

1、國務院總理李強同荷蘭首相耶滕通電話。李強表示，中方愿同荷方一道鞏固政治互信，堅持相互尊重、平等對話，更好發揮經貿、科技等對話機制作用，進一步發掘綠色、創新等領域合作潛力，實現更高水平的互利共贏。希望荷方為促進中歐關系健康穩定發展發揮積極作用。

2、市場監管總局官網轉載《經濟日報》評論員文章《外賣大戰該結束了》。文章指出，外賣大戰看似惠民，實則內卷，整個餐飲行業因此陷入賠本賺吆喝的惡性循環，最終拖累消費回暖。價格戰，走不遠；內卷競爭，沒有贏家。外賣大戰，該結束了。

3、商務部依法認定，墨西哥相關涉華限制措施構成貿易投資壁壘。根據《對外貿易壁壘調查規則》第三十三條規定，商務部有權采取相應措施，堅決維護中國產業利益。

1、上證指數收漲1.3%報3931.84點，深證成指漲1.95%，創業板指漲2.01%，萬得全A漲1.79%，市場成交額2.19萬億元，上日為2.1萬億元。盤面上，“算電協同”概念股爆發，算力租賃、CPO、半導體設備板塊漲幅居前；石油天然氣、光伏產業鏈表現低迷。

2、香港恒生指數收盤漲1.09%，報25335.95點；恒生科技指數漲1.91%，恒生中國企業指數上漲0.98%。核電、半導體、有色板塊漲幅居前。外賣大戰或被“叫停”，美團大漲超13%，阿里巴巴、京東集團均漲超4%。泡泡瑪特績后大跌22.5%。南向資金凈買入223億港元，泡泡瑪特獲23億港元資金抄底。

3、中基協最新數據顯示，截至2月底，我國公募基金總規模達38.61萬億元，首次突破38萬億元。2月，貨幣基金規模增長近5800億元，債券基金規模增長2167億元，混合基金規模增長933億元，股票型基金規模下降790億元。

4、QFII最新持倉曝光！截至3月25日，A股已披露2025年末十大流通股東名單中，出現了高盛、摩根大通、淡馬錫、阿布達比投資局等多家知名外資機構及主權基金的身影，籌碼集中在醫藥、機械、半導體、化工等具備技術壁壘和長期增長邏輯的細分賽道。

5、截至3月25日收盤，在已披露2025年年報及回購公告的上市公司中，共有69只個股的前十大流通股東出現社保基金（含基本養老金）身影。截至2025年四季度末，社保基金合計持有上述個股16.61億股，持股市值超274億元。2025年四季度末持股市值超10億元的個股有6只，包括招商蛇口、藏格礦業、中國巨石等。

6、近期，海外機構布局中國資產的熱情持續高漲，調研動作愈發密集。3月以來，85家上市公司獲得海外機構調研。分行業來看，海外機構主要青睞電子、電力設備和機械設備三大行業，調研公司數量分別為21家、9家和9家。海外機構近期密集調研電子行業公司，核心驅動力來自AI算力爆發、行業周期觸底回升等因素。

7、DRAM大廠南亞科技正式揭曉787.18億新臺幣（約合人民幣170億元）的定增名單，鎧俠、閃迪、SK海力士旗下Solidigm及思科分別認購7000萬股、13868萬股、7139萬股、7150萬股。

1、中辦、國辦發布《關于加快建立長期護理保險制度的意見》，目標是用3年左右時間，基本建立適應我國基本國情，覆蓋全民、統籌城鄉、公平統一、安全規范、可持續的長期護理保險制度。意見明確，長期護理保險費率統一控制在0.3%左右。

2、國家超算互聯網宣布啟動新一輪詞元（Tokens）贈送活動，限時免費發放單人最高3000萬Tokens額度。此外，超算互聯網用戶享0.1元/百萬Tokens的特惠續用價，將延至4月6日。

3、據國家能源局統計，截至2月底，全國累計發電裝機容量39.5億千瓦，同比增長15.9%。其中，太陽能發電裝機容量12.3億千瓦，同比增長33.2%；風電裝機容量6.5億千瓦，同比增長22.8%。

4、國家新聞出版署發布3月份網絡游戲審批信息，共有133款游戲獲得版號。其中，國產游戲130款，進口游戲3款。騰訊、星輝娛樂、三七互娛、愷英網絡、中青寶等上市公司新游在列。

5、進入3月以來，深圳二手房市場逐步火熱。據樂有家研究中心監測顯示，上周日深圳二手房門店簽約量單日成交量創下近5年最高記錄。2月深圳二手房成交均價達到6.2萬元/㎡，8個月來首次重返“6字頭”大關。另據深圳貝殼研究院監測，上周貝殼深圳合作門店二手房簽約量環比增長9.9%，創17個月周度新高。

6、全球首款侵入式腦機接口醫療器械日前完成醫保編碼賦碼，進入臨床應用階段。這款產品適用于因脊髓損傷導致的高位截癱患者。將硬幣大小的微創裝置植入患者顱內，患者可自主完成抓握、取物、喝水等動作。

7、中國科學院物理研究所孟慶波研究員團隊在一種名為銅鋅錫硫硒（CZTSSe）的新型太陽能電池材料上，將光電轉換效率提升至16.6%，并完成高性能柔性電池及組件研制。這是研究團隊第10次刷新這一領域紀錄，相關成果已在國際學術期刊《自然-能源》發表。

8、固收資產收益率持續下探之際，年內銀行理財產品發行失敗案例明顯增多。截至3月24日，年內已有至少35只理財產品因實際募集規模未達到發行規模下限，導致發行失敗，遠超歷年同期水平。絕大多數募集失敗產品為固定收益型產品。

1、香港財庫局局長許正宇表示，中國人民銀行與香港金管局正探討數字人民幣錢包升級的安排及可行性，以提高其使用額度、擴大應用場景及提升用戶體驗。

1、美國首例社交媒體平臺成癮案落槌。洛杉磯聯邦法院陪審團裁定，Meta和谷歌旗下全球最大視頻平臺YouTube應為一名從小沉迷社交媒體而導致抑郁和焦慮的女性承擔責任，并賠償300萬美元。其中，Meta應賠償210萬美元，谷歌則需要至少支付90萬美元。

2、谷歌發布新型AI內存壓縮技術TurboQuant，引發市場對存儲需求前景的擔憂。該技術可在不損失準確性的前提下，將大語言模型的緩存內存占用至少減少6倍，并實現最高8倍的加速。谷歌還推出Lyria 3 Pro，可憑借結構感知能力生成更長篇幅的音軌內容。

3、Meta近期啟動新一輪裁員，涉及多個業務部門，包括銷售、招聘以及其硬件研發核心部門Reality Labs。知情人士透露，此次裁員規模為預計不超過1000人。

4、OpenAI宣布，出于運營成本考慮，將關停旗下Sora視頻生成服務，并終止與迪士尼的合作協議，以簡化其人工智能產品線，進一步聚焦機器人等核心產品。此舉距離其高調推出Sora獨立應用程序僅約六個月。

5、特斯拉Optimus機器人發布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相關人才，稱Optimus將改變勞動力和制造業的經濟格局，目標是盡快實現Optimus的大規模量產。特斯拉稱，Optimus將成為有史以來“最偉大”的產品。

6、全球化工巨頭巴斯夫（BASF）宣布，鑒于美以伊戰爭導致的成本上升，公司將提高更多產品的價格。巴斯夫宣布，將在歐洲地區對旗下基礎胺類產品組合提價，漲幅最高可達30%，部分產品漲幅可能更高。

7、針對網傳的信達證券研究所所長、能源首席分析師左前明被下屬報警并告其猥褻消息，上海市公安局浦東分局發布通報稱，犯罪嫌疑人左某某已被警方依法刑事拘留，案件正在進一步偵辦中。

8、拼多多集團正式宣布組建“新拼姆”，一期已現金注資150億元，未來三年計劃總計投入1000億元，整合“拼多多+Temu”的供應鏈資源，開啟品牌自營，重點面向全球市場。

9、業內人士稱，英特爾和AMD公司已告知客戶，它們將分別在3月和4月提高所有系列CPU的價格。此外，CPU的平均交貨期也從之前的約1-2周延長至8-12周。

1、美以對伊朗軍事行動未達預期，雙方高層相繼“甩鍋”。美國總統特朗普將責任推給國防部長赫格塞思和參謀長凱恩，稱二人不愿談和解、一心求戰。以色列方面，摩薩德局長巴爾內亞被指誤導美以政府，聲稱可在襲擊后煽動伊朗內亂甚至推翻政權。

2、伊朗已在哈爾格島增派兵力、部署防空系統和布雷，為美國可能發起的地面行動做準備。美國官員警告稱，由于伊朗的多層防御以及近期部署的便攜式防空導彈系統和反裝甲地雷，此次行動風險極高，可能造成重大人員傷亡。

3、以色列高級官員表示，鑒于美國與伊朗舉行談判的可能性日益增加，以方擔心美國總統特朗普可能會突然結束戰事，總理內塔尼亞胡3月24日下令，在接下來48小時內盡可能多地摧毀伊朗軍工產業設施。

4、受中東沖突持續、油價飆升及勞動力市場結構性疲軟影響，華爾街機構大幅上調美國經濟衰退概率。穆迪分析模型顯示，未來12個月美國陷入衰退的概率已升至48.6%；高盛則將衰退概率預測上調至30%。

5、美國2月進口價格環比上漲1.3%，創2022年3月以來最大單月漲幅，石油和天然氣價格走高是主要推手。2月出口價格環比上漲1.5%，創2022年5月以來最大單月漲幅。

6、美聯儲理事米蘭表示，當前美聯儲政策正無端拖累經濟。美聯儲應在年內逐步降息至中性利率水平。受油價沖擊影響，將今年整體通脹預測上調至2.7%。

7、歐洲央行行長拉加德表示，如果當前能源成本飆升有可能引發更廣泛的通貨膨脹，歐洲央行將采取果斷迅速的行動，但目前仍在評估中東局勢造成的沖擊，如有必要將在任何會議上調整政策。

8、歐洲央行管理委員會委員維勒魯瓦表示，目前討論加息事宜仍為時過早。歐洲央行將采取必要措施，確保2027至2028年通脹率回落至不高于2%的水平。

1、美國三大股指全線收漲，道指漲0.66%報46429.49點，標普500指數漲0.54%報6591.9點，納指漲0.77%報21929.83點。宣偉、默克漲超2%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲0.8%，亞馬遜漲超2%，英偉達漲近2%。納斯達克中國金龍指數漲1.86%，京東集團漲超8%，阿特斯太陽能漲近8%。市場關注中東局勢最新發展，期待美伊能達成和平協議。

2、歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲1.41%報22957.08點，法國CAC40指數漲1.33%報7846.55點，英國富時100指數漲1.42%報10106.84點。美伊和平談判預期推動油價下跌，緩解通脹擔憂，提振市場風險偏好。

3、受美伊沖突緩和預期提振，亞太主要股指全線走高。日經225指數收盤上漲2.87%，報53749.62點。韓國綜合指數漲1.59%報5642.21點。澳洲標普200指數漲1.85%報8534.3點。印度SENSEX30指數漲1.63%報75273.45點。

4、Meta推出史上最激進的股票期權激勵計劃，部分高管的潛在收益可達數億美元。參與高管須等公司市值于2031年前突破9萬億美元方可全部兌現，而當前Meta的市值僅為1.5萬億美元。這也是Meta自IPO以來首次向高管提供股票期權。

5、拼多多發布財報，2025年第四季度總營收1239.12億元，同比增長12%，略高于市場預期；調整后凈利潤262.95億元，同比下降12%；調整后每ADS收益17.69元，不及市場預期，上年同期為20.15元。

6、SK海力士已向美國證券交易委員會（SEC）提交“保密上市申請”，計劃最早今年發行美國存托憑證（ADR）并上市。SK海力士稱，上市的規模、時間表和其他細節尚未確定。

1、中國銀行間債市現券窄幅整理為主，國債期貨主力合約收盤基本持平。央行開展785億元逆回購操作，當日逆回購到期205億元，單日凈投放580億元，銀行間市場資金面寬松平穩。交易員稱，債市整體情緒尚可，市場仍在觀望中東局勢進一步走向。

2、美債收益率多數下跌，2年期美債收益率漲0.28個基點報3.887%，3年期美債收益率跌0.81個基點報3.882%，5年期美債收益率跌0.69個基點報3.977%，10年期美債收益率跌2.17個基點報4.332%，30年期美債收益率跌2.14個基點報4.901%。

1、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.30%報4503.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.70%報71.44美元/盎司。中東局勢緊張加劇地緣政治風險，美聯儲官員釋放年內降息信號削弱美元吸引力，疊加市場對通脹壓力的擔憂，共同推動避險情緒升溫，支撐貴金屬價格上漲。

2、美油主力合約收跌1.15%，報91.29美元/桶；布油主力合約跌2.18%，報98.04美元/桶。美國提出15點停火方案，中東地緣緊張局勢有所緩和，同時美國EIA原油庫存大幅增加692.6萬桶，遠超市場預期，雙重因素導致油價承壓下跌。

3、倫敦基本金屬多數上漲，LME期鎳漲2.33%報17345.0美元/噸，LME期銅漲1.51%報12283.0美元/噸，LME期錫漲1.32%報44820.0美元/噸，LME期鋅漲1.28%報3081.0美元/噸，LME期鉛漲1.00%報1911.5美元/噸，LME期鋁跌0.57%報3242.0美元/噸。

4、俄羅斯總統普京簽署法令，自5月1日起禁止從俄羅斯出口超過100克的金條。該法令包含一些例外情況，且不適用于商業銀行。該法令還限制自4月1日起從俄羅斯向歐亞經濟聯盟攜帶現金盧布的金額，折合不得超過10萬美元。

5、沙特正在加大從紅海沿岸延布港口的原油裝運力度，以填補原來從波斯灣出口的供應。航運數據顯示，上周延布港原油出口量升至約400萬桶/日，較伊朗戰爭爆發前出口水平大幅增加。沙特計劃將該港口原油出口提高至500萬桶/日。

6、印尼總統普拉博沃·蘇比安托已批準對煤炭和鎳出口征收關稅，關于具體稅率的討論仍在進行中。印尼目前鎳產量占世界一半以上。

1、周三在岸人民幣對美元16:30收盤報6.8977，較上一交易日下跌100個基點，夜盤收報6.8986。人民幣對美元中間價報6.8911，較上一交易日調升32個基點。

2、紐約尾盤，美元指數漲0.41%報99.64，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.4%報1.1561，英鎊兌美元跌0.34%報1.3365，澳元兌美元跌0.72%報0.6947，美元兌日元漲0.48%報159.47，美元兌瑞郎漲0.45%報0.7918，離岸人民幣對美元跌119個基點報6.9045。

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