四川
每經記者：陳利 每經編輯：黃博文
“目前來看，公司在經營的基本面上，基本達成了2025年初的既定目標。”3月27日下午，碧桂園服務（HK06098，股價5.92港元，市值193億港元）執行董事、總裁徐彬淮在業績會上對包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體記者表示，唯有一項未能達成的就是在凈利潤方面的經營結果。
據當日發布的年報，2025年，碧桂園服務營業收入再創新高至483.5億元，同比增長9.9%；歸母核心凈利潤為25.2億元，同比下降17.1%。
公司計劃在接下來的三年保持經營基本面的穩定并穩健增長，短期將逐步出清應收款、商譽等歷史問題，聚焦企業可持續發展以及變革轉型的核心競爭力的構建。
“唯一一項未能達成的經營結果”
2025年，碧桂園服務核心業務收入保持增長態勢，如物業管理服務、社區增值服務、非業主增值服務及其他服務構成的“大物業板塊”貢獻收入331.1億元，同比增長6.2%，占總收入比例維持在七成左右。
另一方面，公司凈利潤、核心凈利潤等指標不同程度下降。其中，公司凈利潤約5.99億元，同比下降68.1%；核心凈利潤約25.19億元，同比下降17.1%。這也是徐彬淮認為的“唯一一項未能達成的經營結果”。
對此，徐彬淮解釋稱，這主要受到兩個因素影響：一方面是對商譽減值計提的增加，另一方面則是集團基于更嚴謹的收入確認方式?，在2025年主動增加對應收賬款壞賬和相應折損的計提。
根據報告，2025年，碧桂園服務對滿國環境科技集團有限公司（以下簡稱“滿國環境”）商譽全額計提減值約9.689億元，并同步清理長賬齡貿易應收款。碧桂園服務表示，滿國環境客戶回款周期延長、現金流未見改善，集團只能戰略性收縮相關業務并全額計提商譽。
據悉，滿國環境是碧桂園服務2020年花費約24.5億元并購而來的環衛平臺，但五年過去，其商譽賬面價值幾乎被全額計提。“未來，公司預計除滿國環境外，其余歷年并購形成的商譽余額進一步減值的風險是可控的。”
盡管如此，2025年碧桂園服務經營活動凈現金流為25.1億元，同比下降35.2%。
“這與核心凈利潤基本匹配，現金覆蓋比達到了百分之百，全面達成了年初公司制定的現金流管理目標。”碧桂園服務首席財務官田田在發布會上表示。
她對公司2025年整體的財務表現總結為：收入增長是穩定的，利潤略有階段性的調整，現金流入是扎實的，股東回報是明確的。
據她預期，公司2026年凈利潤將止跌回升。“2026年至2028年，隨著運營效率提升、生活服務業務逐步成熟、管理成本持續優化，公司有信心實現收入和利潤的可持續及穩定的增長。”
另據碧桂園服務最新財報，董事會建議派發2025年度末期股息每股人民幣4.62分及特別股息每股人民幣41.80分，合計約15.11億元，同比增加逾5億元。
此外，記者注意到，2025年3月28日至2026年2月12日，碧桂園服務以總代價（包括交易成本）約5.03億元在公開市場購回了公司8799.6萬股股份并已完成注銷。碧桂園服務方面表示，通過“派息+回購”的組合拳，相信能夠為股東創造穩定、可持續的綜合價值回報。
2025年在管住宅項目的保盤率達99%
過去兩年，物企主動或被動撤場已成為行業普遍現象。而碧桂園服務披露，2025年公司在管住宅項目的保盤率達到99%。
“這充分體現了業主對于我們碧桂園服務所提供的管理服務的高度認可。”碧桂園服務運營管理中心總經理趙嘉杰表示，“這一數字（99%）背后，是公司通過對整個項目的精細化管理，不輕易放棄任何一個可能看起來經營比較困難的項目。”
他還介紹，至于退出管理權的1%項目，則是經過了整體的綜合評估，通過各種辦法難以扭轉項目經營的基本面，因此采取了主動的退出策略。
“相信這對公司的長期增長，以及未來抗風險的能力，都會是一個穩健的貢獻。”趙嘉杰認為。
值得注意的是，碧桂園服務近年來保持了高度的市場化運作。報告期內，碧桂園服務新增進場年化收入達20.3億元；城市聚焦度持續提升，在杭州、廣州、深圳等高密度核心城市累計簽約104個項目，蘇州、昆明、貴陽等重點城市累計簽約30個項目。
與此同時，公司的關聯方收入占比已從2018年的20.3%降至2024年和2025年的1.1%。
此外，對于當前的AI（人工智能）與智能化浪潮，碧桂園服務管理層明確表示，“PARA協生模式”將是行業下一個5年和10年的新質生產力的代表，“碧桂園服務每年堅持在數字化和人工智能物聯方面保持近5億元的投入，數字化與機器人的投入除了體現在更好的服務效果、更強的管理能力以及降本增效，同時可能會衍生未來的一些商業模式。”
“2026年計劃量產1萬臺清潔機器人，促進作業標準統一與效率提升。”管理層表示，但未來幾年并沒有非常好的中長期目標，“只要我們把場景優勢發揮出來，以開放的態度，真正和上下游企業形成開放的合作，打造一款在指定場景下有用的產品，相信它的銷量不是問題。”
碧桂園服務管理層 圖片來源：企業供圖
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
