投顧周刊：“滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創五年新高

● “滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創五年新高

● 中辦國辦發文：三年內基本建立覆蓋全民的長期護理保險制度

● 國家超算互聯網啟動限時免費贈送最高3000萬Tokens活動

● 固收理財“遇冷”！年內多款產品發行失敗

● 上市公司購買理財產品規模延續下降趨勢

● 醫保基金支出突破3萬億元，首次扭轉收支增幅倒掛

● 美伊談判陷僵局：伊朗拒停火方案，美方稱“富有成效”

● 阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創紀錄最大單月虧損

1、“滬七條”樓市新政落地已滿一個月。根據上海“網上房地產”數據，3月1日至3月24日，上海二手房（含商業）累計網簽成交23258套，同比增長3%，且周度成交量持續創新高。其中，3月9日-3月15日單周二手房成交7233套，一舉創下近五年來最高周成交紀錄；僅僅一周后，3月16日-3月22日周度成交量再度突破新高，網簽成交7488套。此外，3月14日單日網簽成交1472套，也為近兩年單日第二高，僅次于2025年3月15日的1473套。

2、中辦國辦發文加快建立長期護理保險制度，三年目標覆蓋全民。中辦、國辦發布《關于加快建立長期護理保險制度的意見》，提出用3年左右時間基本建立覆蓋全民、統籌城鄉、公平統一、安全規范、可持續的長期護理保險制度，明確費率統一控制在0.3%左右。該制度將為失能人員提供穩定護理保障，預計將顯著提升養老服務體系質量，同時帶動護理服務產業發展。

3、國家超算互聯網啟動新一輪詞元贈送活動。國家超算互聯網宣布啟動新一輪詞元（Tokens）贈送活動，單人最高可獲3000萬Tokens限時免費額度，特惠續用價0.1元/百萬Tokens延至4月6日。此舉旨在降低AI研發成本，加速大模型訓練與應用落地，預計將推動國內AI技術創新和產業數字化轉型進程。

4、固收理財“遇冷”！年內多款產品發行失敗。今年以來，銀行理財產品發行失敗的案例明顯增多。據不完全統計，華夏理財、浦銀理財、蘇銀理財等多家銀行理財公司發布公告，宣布旗下部分理財產品因“募集規模未達成立下限”而發行失敗。從產品類型看，均為固定收益型理財，且運作模式多為封閉式凈值型產品，風險等級主要為中低風險、低風險。此外，華夏理財亦披露一款因“募集規模未達到投資資產預設要求”而發行失敗的產品。

5、上市公司購買理財產品規模延續下降趨勢。近日，麗江股份發布公告，為提高資金使用效率，合理利用閑置資金，公司董事會同意使用總額不超過4億元的資金購買理財產品，投資期限自公司董事會審議通過之日起12個月內有效，在上述期限及額度范圍內，資金可以滾動使用。據Wind資訊統計，截至3月25日記者發稿，年內已有460家上市公司認購理財產品，金額合計為1377.69億元。不過，這一數據較上年同期有明顯縮水，2025年同期，809家上市公司認購金額合計為2817.84億元。

6、醫保基金支出首次突破3萬億元大關。近日，國家醫保局發布《2025 年醫療保障事業發展統計快報》，全民參保率鞏固在 95%，醫保基金支出首次突破 3 萬億元大關。2025 年，我國基本醫保基金（含生育保險）總收入為 35873.11 億元，總支出為 30009.38 億元，分別增長 2.7% 和 0.8%，多年來首次扭轉收支增幅倒掛態勢，收支結構更趨穩健。

1、美伊談判存疑：伊朗拒方案美稱有成效 美伊談判撲朔迷離。伊朗明確拒絕美國停戰提議，白宮發言人卻稱美伊談判仍在繼續且富有成效。美國眾議院議長約翰遜表示，伊朗戰爭“接近結束且目標已實現”，美軍在中東兵力集結是一種對伊朗的警示，不會進行地面作戰。伊朗軍方消息人士稱，如果敵方試圖在伊朗島嶼或其他領土上采取地面行動，伊方可能開啟其他戰線。伊朗已為局勢進一步升級做好充分準備。兩名美國政府高級官員稱，美方正設法安排本周末在巴基斯坦舉行一場會議，討論結束美國對伊朗戰事的“退出方案”。

2、阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創紀錄最大單月虧損。阿瑞斯管理公司管理的一只私人信貸基金在2月創下紀錄最大月度虧損，進一步證明1.8萬億美元的私人信貸市場表現正在惡化。根據該基金的監管文件計算，Ares Strategic Income Fund在2月下跌0.68%；這家商業發展公司(BDC)成立于2022年12月。 2月份是自2022年9月以來杠桿貸款市場表現最差的一個月。包括1月的小幅虧損在內，這個管理資產近230億美元的基金今年迄今下跌0.7%。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市場指數多錄得下跌。中國市場方面，上證指數累計下跌1.09%，深證成指累計下跌0.76%；美國市場方面，納斯達克指數累計下跌3.23%；亞太市場方面，韓國綜合指數累計跌幅達5.92%；歐洲市場方面，英國富時100指數小幅上漲0.49%，德國DAX指數累計下跌0.35%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 國債收益率表現分化。中國1年期、5年期、10年期國債收益率分別下行1.75個基點、2.63個基點、1.42個基點。10年期美國國債收益率上行5.00個基點至4.44%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 萬得基金指數漲跌不一。具體來看，萬得全基指數下跌0.23%；萬得股票型基金總指數下跌0.71%；萬得普通股票型基金指數下跌0.05%；萬得偏股混合型基金指數下跌0.32%；萬得可轉債基金指數上漲1.08%；萬得中長期純債型指數上漲0.07%；萬得貨幣市場基金指數上漲0.02%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/23-2026/3/27

商品市場方面， 貴金屬呈現震蕩走勢：COMEX黃金累計下跌1.86%，COMEX白銀小幅上漲0.15%；國際油價先跌后漲，ICE布油累計下跌0.11%。

外匯市場方面，美元指數上漲0.67%；人民幣對美元匯率小幅下跌，美元兌在岸人民幣(CFETS)下跌0.42%，美元兌離岸人民幣下跌0.20%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/23-2026/3/27

最近一周（2026年3月23日至3月27日），固收+型與純債固收型基金在理財產品中占據主導地位，383只固收+型基金與94只純債固收型基金分別占產品總數的55.59%和13.64%，合計規模達926.83億元，占總規模的71.22%與25.40%，合計占比達96.62%。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（2026年3月23日至3月27日）， 銀行理財子公司占據絕對主導地位，成為資金配置的核心力量，新發產品數量為556只，占新發數量的80.70%，產品規模達940.84億元，占總規模的98.08%。城市商業銀行與農村商業銀行在新發產品數量中占一定比例，但產品規模貢獻相對有限。

整體來看，銀行體系內融資結構的集中化趨勢，銀行理財子公司為新發產品的絕對主力，其規模效應與專業化能力顯著提升；區域性銀行雖在機構數量上占一定比重，但規模貢獻有限，反映出其在資金運作能力上的結構性差異。

注： 新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于 2026年 3月23日至3月27日 數據分析， 銀行理財子公司在固收+型產品中展現出顯著的收益優勢。青銀理財收益率中位數達3.75%，貝萊德建信理財 收益率中位數為 3.40%，施羅德交銀理財 收益率中位數 為3.40%。

綜合來看，銀行理財體系在不同機構類型與產品類別中呈現出多層次、差異化的發展格局，整體收益水平穩步提升，產品結構持續優化。

注：統計新發產品比較基準上下限中值的分布情況，非數值型基準產品不統計

美伊沖突持續拖累市場情緒，標普500指數連續五周下跌，特朗普“口頭緩和”正在失效。在過去數周的交易中，"特朗普隨時可能踩剎車"的預期一直是遏制市場更大跌幅的關鍵支撐。然而，隨著沖突拖延，這一支撐正出現裂痕。

巴克萊分析師在周五的研報中寫道，"持續的立場翻轉和標題疲勞，正嚴重削弱'特朗普看跌期權'的效力，局勢依然流動且相當混亂。"所謂"特朗普看跌期權"，指的是市場對特朗普借助政策表態提振市場信心的能力的信賴。

StoneX市場分析師Fawad Razaqzada在報告中直言，"特朗普對市場的掌控力正在下降，投資者似乎不再輕信他的表態，甚至開始反向交易——他們等待實質性證據，而非言辭。"

Alpine Macro首席地緣政治策略師Dan Alamariu亦指出，這場危機與特朗普以往的"威脅后撤"模式存在本質差異："這一次，伊朗握有否決權，至少擁有投票權，你沒辦法對此'TACO'（指特朗普慣常的威脅撤回模式）。"

盡管特朗普三次試圖通過口頭干預壓低油價（5天延期、“停火”提議和10天延期），WTI原油本周依然收平，價格漲至特朗普口頭干預之前的價格水平。

A股方面，東興證券認為，中東沖突出現緩解，市場風險偏好有望提升，前期受益高油價的板塊存在回調壓力，同時表現較好的避險資產階段性超額收益將會顯著降低，隨著美元匯率回落，貴金屬有望反彈，同時，前期受供應鏈影響的產業鏈有望逐步恢復，市場關注點重回景氣度，短期被市場錯殺的成長股有望取得超額收益。重點關注AI及應用、商業航天、機器人、半導體設備為代表的科技產業方向，同時關注以化工、有色為代表的受益于新興產業的景氣周期股。

湘財證 券表示，2026年我國宏觀中周期和宏觀短周期均處于底部反彈階段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更關注宏觀短周期狀況。市場穩健格局并沒有被徹底破壞，3月下旬的下跌，將構成未來階段底部的左側，4月份市場或將走出階段底部形態。