娃哈哈被曝大規模停產，知情人士：正常排產調整；參半品牌母公司小闊集團赴港IPO丨消費早參

｜2026年3月30日 星期一｜

NO.1娃哈哈被曝大規模停產，知情人士：正常排產調整

3月27日，有媒體報道稱，宏勝集團在前一日通知旗下多家工廠將停產一周。除生產紅色娃哈哈瓶裝水的工廠外，其他工廠幾乎全部停產。一名接近娃哈哈的人士說：“全國的分廠，（甚至）AD鈣奶和營養快線都讓緊急停產了。”另有消息稱，預計在4月2日之后恢復生產。

3月27日下午，有接近娃哈哈的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露，此次變化并非停工停產，而是正常排產調整。春節一般是快消旺季，此前春節期間娃哈哈備貨較多，部分產品仍有一些庫存積壓，所以內部通過排產調整來調節。

點評：娃哈哈此次排產調整引發市場對其經營穩定性的關注。作為非上市企業，其供應鏈波動雖不直接沖擊股市，但折射出快消行業在旺季后的庫存管理共性。若庫存壓力持續，或影響上游包裝、物流等關聯板塊的訂單預期。

NO.2參半品牌母公司小闊集團赴港IPO

3月27日，參半品牌母公司深圳小闊科技股份有限公司（以下簡稱小闊集團）向港交所遞交上市申請，招銀國際為獨家保薦人。招股書顯示，2023年、2024年和2025年，小闊集團營收分別為10.96億元、13.69億元和24.99億元，三年營收的年均復合增長率為51%；2025年經調整凈利潤為1.55億元，毛利率達71.9%。

點評：參半品牌母公司赴港IPO，口腔護理賽道資本化進程提速。高毛利與高增長彰顯新消費品牌在細分領域的突圍能力，為日化板塊注入活力。

NO.3上美股份去年營收91.78億元，凈利潤同比增長43.7%

3月26日，上美股份正式披露2025年年度業績。2025年，上美股份實現營業收入91.78億元，同比增長35.1%；歸母凈利潤11.54億元，同比增長43.7%。其中，主品牌韓束2025年營收達73.6億元，同比增長31.6%，第二增長曲線“newpage一頁”2025年營收達8.8億元，同比增長134%。

點評：上美股份營收突破90億元，韓束穩守基本盤的同時，“newpage一頁”實現翻倍增長，印證多品牌戰略成效。在美妝行業競爭激烈背景下，這種持續雙增的業績表現為日化板塊注入確定性，有望提振市場對國貨美妝龍頭份額提升與盈利優化的信心。

NO.4遇見小面2025年凈利潤同比增長74.8%，全年新開156家餐廳

3月27日，遇見小面披露2025年業績：當年實現收入16.22億元，同比增長40.5%；實現凈利潤1.06億元，同比增長74.8%。2025年，公司新開156家餐廳。截至2025年12月31日，公司餐廳總數為503家。

點評：遇見小面2025年凈利增超七成，新店擴張與盈利能力同步提升，展現連鎖餐飲品牌在標準化運營下的成長韌性。在消費復蘇分化背景下，此類兼具規模與盈利彈性的業績表現，有望為餐飲板塊注入信心。

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