大反彈！只隔一天，悲觀怎么就變成了踏空？——道達投資手記

近日，巴菲特接受了CNBC的采訪。

在本次采訪中，巴菲特表達了多個觀點，達哥摘取幾個重要觀點供大家參考。

1.與歷史上真正的買入良機相比，近期的市場波動不值一提。伯克希爾歷史上曾三度經歷市場腰斬以上的跌幅，而“這次什么都不算”。

2.現在的美股市場“并不便宜”。若市場出現大幅下跌，屆時才會動用這筆龐大的現金儲備。伯克希爾過去曾經歷三次超過50%的市值縮水，并將此類時刻視為真正的布局窗口，而非當前這種程度的調整。

3.美國的銀行系統正顯現出脆弱跡象。

上述前兩點，在達哥看來，就是等待關鍵的買入良機以及不浪費任何一次危機。

就“這次什么都不算”來說，市場波動在歷史走勢中不過是重復的浪花。投資的最終收益，不取決于你經歷了多少次波動，而取決于你在關鍵的“買入良機”時，是否還有勇氣和“子彈”在場。

我們回到市場。

今天，A股迎來四月開門紅，截至收盤，上證指數上漲1.46%，深證成指、創業板指數分別上漲1.70%、1.96%。市場成交額為20251億元，較昨日小幅放量190億元。

昨天市場情緒較為悲觀，結果今天很多人有了踏空的感覺。

具體來看，上漲個股數量接近4500只，個股漲跌幅的中位數為上漲1.49%，平均股價創3月23日以來的新高。賽道方向大幅上漲。

今天A股大漲，與美股隔夜大漲有較大的關系。

達哥在本周一的文章提到，美股連續兩天大幅下挫，但A股均低開高走。一旦美股反身向上，那么這將增強A股反彈的內生動力。

此外，市場大反彈，也與美伊均釋放沖突緩和言論有關。

伊朗總統稱伊方愿在訴求滿足前提下結束戰爭，特朗普稱將在“兩到三周”內結束伊朗戰事。

不過，中東局勢反反復復、撲朔迷離，對市場依然有一定的影響，所以要重視節奏。

上證指數今天回補了3955點的缺口上沿，符合達哥最近幾天的預期，上方壓力位在4000點附近。

從30分鐘K線圖來看，3月23日的上升三角形末端有一定支撐作用，明天市場還會有上沖動力。

截至今天下午5點，CME微型標普500指數期貨、CME小型納斯達克100指數期貨的漲幅均在0.5%左右。若明天凌晨美股科技股及美股股指期貨上漲，這對A股市場情緒有利。

總體來看，市場依然處于反彈周期內，上方壓力在4000點附近。

近期，多數個股的走勢沒有趨勢結構，只有振幅，少有漲幅，所以節奏非常關鍵。

在操作上，盡量逢個股大跌或盤中急速大幅下跌進場、大漲時高拋較為合適。

板塊方面，科技股與創新藥領漲，前者近期跌幅較大，后者與四大消息或邏輯有關。

首先，美股有兩家生物制藥公司被大型跨國藥企高價收購。其中，禮來宣布以總額78億美元收購美股上市公司Centessa Pharmaceuticals，Centessa股價大漲44.02%；Biogen同意以56億美元收購Apellis，Apellis股價大漲135.4%。

其次，創新藥出海進一步加速。今年一季度，我國創新藥BD交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半。

上述兩點表明，大型跨國制藥公司看好優質創新藥資產。

再次，創新藥進入盈利周期，頭部創新藥公司密集進入盈虧平衡點。

最后，醫保談判效率顯著提升，談判藥品平均降幅趨穩，對真創新品種保持較高通過率；2025年首次設立“商保創新藥目錄”，有望擴大創新藥放量空間。

今年二季度，創新藥板塊還有多個重磅學術會議的驅動，包括2026年美國癌癥研究協會年會、2026年美國臨床腫瘤學會年會，市場預期屆時會有多個國產重磅新藥的數據展示。

創新藥板塊調整了接近半年，最近兩周板塊指數拉出3根中陽線，階段性行情味道明顯。

國金證券指出，多重利好疊加下，創新藥板塊進入業績、估值、事件三重周期疊加的黃金布局期，建議重點關注龍頭標的、Biotech扭虧標的及ASCO催化標的，把握創新藥中長期成長機會。

AI硬件方面，今年以來，A股市場波動較大，但通信設備板塊指數依然維持箱體整理形態。

子板塊中，達哥比較關注光通信板塊，原因在于光通信新技術層出不窮，CPO、NPO、OCS等均處在爆發前夕，從0到1的階段往往是歷史機遇所在。

光通信行業上游核心部件，包括光芯片、電芯片、光組件及基礎元器件（如陶瓷套管、光隔離器、PCB）等，中游器件與設備包括光器件、光模塊、光纖光纜、光通信設備（如OTN、交換機）等。

上述多個環節走出了多只大牛股，從行業趨勢來看，光芯片值得關注。

3月份，英偉達宣布向Lumentum、Coherent各戰略投資20億美元，并簽訂長期大額采購協議，全力鎖定AI數據中心高端EML、硅光芯片供應。這意味著行業進入大規模產能擴張周期。

業績線方面，昨天大跌的業績超預期公司，今天股價有所修復，但該方向的情緒仍然不算太穩。一個重要現象是，德明利業績超預期，但今天高開低走并收跌。

對于業績超預期的公司，要觀察股價位置的高低。那些股價處于中低位的個股，值得重視。

來看一下今天的消息面。

1.據新華社，英國《每日電訊報》4月1日刊載的對美國總統特朗普的專訪文章寫道，在北約盟友拒絕幫助打擊伊朗后，特朗普正“認真考慮”讓美國退出北約。

該消息引發歐洲航空航天與防務類股票大幅上漲。這方面可以關注A股軍工股及軍用金屬類品種是否會出現異動。

2.綜合央視新聞等媒體報道，美國白宮周二表示，美國總統特朗普將于美國東部時間4月1日21時（北京時間4月2日9時）發表全國講話，就伊朗問題發布“重要更新”。

最后，達哥作一個總結：今天，市場大反彈，突破了上周一的缺口上沿，短期仍有上沖動力，但4000點位附近壓力明顯。由于達哥預期本輪反彈以時間為主，因此若明天大漲，不宜追高。操作上，交易能力較差的投資者，倉位不宜過重，要掌握好節奏。

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（張道達）

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