工業機器人前景廣闊，控制系統“小巨人” 新睿電子上會迎考

北交所官網信息顯示，臨海市新睿電子科技股份有限公司（以下簡稱“新睿電子”）將于4月3日上會接受審核。公開資料顯示，新睿電子核心業務聚焦工業機器人控制系統及部件、伺服系統及部件的研發、生產與銷售，是國內工業機器人核心零部件領域的優質創新型企業。

技術立身，專精特新底色純正

控制系統與伺服系統，分別被譽為工業機器人的“大腦”和“肌肉”，同為工業機器人三大核心零部件，直接決定機器人的反應速度、部署效率與運行穩定性，是衡量工業機器人性能的核心指標。

新睿電子成立于2008年，是國內較早切入工業機器人控制系統研發賽道的企業之一，擁有深厚的技術積淀。公司實際控制人、董事長兼總經理張繼周為信息技術高級工程師，在機器人控制領域深耕二十余年；核心技術人員龍效周、郭鴻基均在控制系統、伺服系統領域擁有十年以上從業經驗，其中龍效周還獲評深圳市高層次專業人才。

依托高水準的專業人才團隊，公司構建起工業機器人成套控制系統、驅控一體控制系統、控制系統單機、伺服系統四大核心產品體系，可適配三軸至多軸工業機器人，兼容EtherCAT、CANopen、RS-485等工業主流總線協議，能夠精準滿足下游自動化設備的定制化需求。

驅控一體系統是新睿電子2022年實現量產的關鍵產品，該產品將控制器與驅動器高度集成，有效破解了傳統分體式方案調試難度大、綜合性能差、成本高、體積大的行業痛點，契合工業機器人小型化、模塊化、集成化的發展趨勢，公司兩款核心驅控一體產品更經浙江省經信廳專家認定，達到國際先進水平。

此外，公司自主研發的離散非對稱S型加減速控制算法，可實現機器人運動平滑過渡，減少機械振動與損耗，有效延長設備使用壽命；EtherCAT多軸一體驅動技術、內部高速總線控制技術，可實現多軸設備的精準同步控制，通訊精度達100納秒級，可適配高端裝備的高精度控制需求。

截至目前，新睿電子已擁有專利58項（其中發明專利27項）、計算機軟件著作權140項，主導參與2項國家標準起草，掌握驅控一體內部高速總線控制、離散非對稱S型加減速控制算法、EtherCAT主站實時同步等8項核心自主技術，實現全鏈條技術自研自產。憑借突出的創新能力與市場地位，公司先后獲評國家級專精特新“小巨人”、國家高新技術企業、浙江省科技型中小企業，精準契合北交所服務創新型中小企業的核心定位。

賽道聚焦，業績發展持續向好

工業機器人按機械結構可分為多關節機器人、平面多關節（SCARA）機器人、并聯機器人、直角坐標機器人、圓柱坐標機器人及協作機器人等多個品類。新睿電子產品主要應用于直角坐標機器人領域，主打注塑機機械手、數控機床桁架機械手兩大核心應用場景。

其中，直角坐標工業機器人在注塑機上的應用已成為工業機器人最成熟、最成功的應用場景之一。二者搭配可高效完成注塑成品的上下料工作，作業效率較人工提升三倍以上。據中國塑料機械工業協會統計，預計 2025 年全球注塑機行業市場空間將達到 730 億元人民幣。

2022年，海天國際以123.1億元營收位列全球第一，是全球規模最大的注塑機供應商。新睿電子則通過海邁克成功切入海天國際供應鏈。公開披露信息顯示，海邁克與海天國際為同一實際控制人，海邁克采購公司機器人控制系統并搭配其他部件形成整機銷售，主要應用于注塑取件、注塑件剪水口等場景。

2023-2025年，公司對海邁克銷售額分別達1656.48萬元、2436.25萬元、3210.17萬元，合作規模持續穩步擴大。同時，公司客戶結構優質且分散，2023年前100大客戶中90%在2025年持續合作，前五大客戶銷售占比僅20%左右，不存在對單一客戶的重大依賴，客戶粘性與抗風險能力均處于行業領先水平。

市場份額方面，根據中國塑料機械工業協會發布的《2024中國塑機優勢企業經濟運行分析》推算，2024年國內注塑機產量為30.07萬臺，同期公司注塑機專用工業機器人控制系統銷量達6.40萬套，相當于每4臺注塑機就有一臺配備新睿電子的控制系統，市場滲透率優勢顯著。

依托過硬的技術實力與穩定的下游合作關系，新睿電子實現了營收與業績的連續穩健增長。招股書數據顯示，2023-2025 年，公司營業收入分別為 2.04 億元、3.01 億元、3.18 億元，扣非凈利潤分別為 3026.31 萬元、5426.01 萬元、5779.30 萬元，營收與利潤連續三年保持穩步上升態勢。

盈利指標上，公司綜合毛利率穩定在 36% 左右，加權平均凈資產收益率超 25%，遠高于行業平均水平；盈利質量方面，公司近三年經營活動現金流凈額持續為正，2025 年達 2692.67 萬元，盈利變現能力表現良好。

市場廣闊，助推工業新質生產力釋放

近年來，國內勞動力成本持續攀升、勞動年齡人口占比下降，制造業自動化轉型成為必然趨勢。此外，從應用領域來看，工業機器人控制器的應用邊界不斷拓展，正逐步進入建筑、農業、醫療、服務業等非傳統領域，市場空間持續擴容。

控制系統是決定機器人性能的核心部件，隨著制造業向高度自動化、智能化轉型，工業機器人控制器的市場需求快速增長。

政策層面，機器人控制系統、伺服系統屬于《產業結構調整指導目錄》鼓勵類 “智能制造” 產業，是新質生產力的核心組成部分。當前工業機器人正朝著集成化、小型化、智能化方向升級，驅控一體、高精度伺服控制、高速總線通訊成為行業技術主流，國家也先后出臺多項政策，明確支持驅控一體化等關鍵零部件技術攻關。

在此背景下，國產機器人及控制系統加速崛起。據國民經濟和社會發展統計公報數據，2023-2025年全國規模以上機器人制造企業工業機器人產量分別為42.95萬套、55.60萬套和77.31萬套，整體保持高速增長。新睿電子作為國內領先的工業機器人控制系統與伺服系統供應商，同期工業機器人控制系統銷量分別達3.87萬套、6.78萬套、8.44萬套，與全國工業機器人產量同步高速增長。

從國際對比來看，我國當前工業機器人密度為470臺/萬人，雖位居全球第二，但與韓國（1012臺/萬人）仍有差距。《“十四五”機器人產業發展規劃》明確提出，到2025年我國制造業機器人密度較2020年的246臺/萬人實現翻番，即達到500臺/萬人。依托我國龐大的制造業基礎，國內工業機器人市場未來增長前景極為廣闊。

募投加碼，夯實長期成長根基

為突破發展瓶頸、搶抓行業機遇，新睿電子本次 IPO 擬募集資金13969.44 萬元，主要投向生產中心升級改造項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

其中，生產中心升級改造項目聚焦產能擴充。當前公司核心產品產銷率持續接近 100%，產能已趨近飽和，該項目將通過升級生產設備、優化生產流程，有效突破產能瓶頸，滿足下游核心客戶的訂單增長需求；研發中心建設項目則聚焦驅控一體 V2 版、高精度磁編碼器、ROS 機器人控制器等前沿技術研發，進一步鞏固公司技術領先優勢，同時拓展關節機器人、通用伺服等新應用場景。

上述項目落地后，將助力公司在穩固現有細分領域領先地位的同時，逐步從細分領域冠軍邁向全場景工業機器人核心部件供應商，為未來 3-5 年營收利潤增長提供堅實支撐。

綜合來看，新睿電子是工業機器人核心零部件領域極具代表性的創新企業，本次上會是公司發展歷程中的關鍵節點。若順利登陸資本市場，公司將借助資本力量充分把握行業增長紅利，未來成長確定性將進一步增強。