上海
手機不好賣，這件事小米現在已經不太遮掩了。
據媒體報道，小米內部預計今年手機業務銷量下滑13%，線下門店停止擴張，考核重心從手機轉向大家電。
這一系列調整，其實早有伏筆。去年下半年開始，小米對門店的考核就已悄悄向家電傾斜，只是這一次，信號更明確，力度更大。
這一方面跟最近的漲價潮有關。受內存漲價影響，手機廠商陸續迎來全面漲價，這將直接抑制一定的消費需求。
但更深層次的原因在財報中：小米手機毛利率跌到10.9%，四季度更只有8.3%，而大家電所在的IoT業務毛利率已經干到了23.1%的歷史高位。同樣是賣貨，賣一臺冰箱比賣一臺手機劃算得多，這筆賬誰都會算。
但問題在于，這個“轉型”來得有些倉促，一線壓力不小。手機好歹是標準品，大家電涉及的SKU更多、備貨更難、對導購講解能力要求更高。店員還沒搞清楚一款空調的賣點，新品可能已經上市了。
加上2026年家電國補力度收窄，補貼品類從12類縮減到6類，大家電的增量空間也沒有想象中那么確定。
線下門店的問題更具體。前幾年為了拿小米汽車門店資質，不少經銷商被捆綁著開了大量3C門店，結果現在手機銷量不振，部分區域門店密度過高，虧損連片。“最高峰時一個行政區七八十家，已經關了二三十家”，這話說出來，多少有些唏噓。
對品牌來說，擠掉泡沫是遲早的事；但對當初真金白銀開店的經銷商來說，損失已經實實在在落袋了。
說到底，小米現在面對的是一個多重夾擊的局面：手機市場存量博弈、芯片漲價推高成本、家電大盤也在下行。股價從高點腰斬，市值蒸發約7500億港元，資本市場的反應已經說明問題。
大家電能不能真正撐起小米線下的利潤，還需要時間驗證。但至少從目前的動作來看，小米正在做的，是一次務實的“降預期”。承認手機的天花板，押注利潤更厚的品類，同時清理過去擴張留下的歷史包袱。這未必是壞事，但陣痛期，恐怕還沒到頭。
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