世界從未在如此高債務下陷入石油危機！經濟學家：美國尤其脆弱

財聯社4月7日訊（編輯 瀟湘）知名經濟學家、洛克菲勒資本管理公司(Rockefeller Capital Management)旗下全球投資策略部門洛克菲勒國際主席Ruchir Sharma周末撰文表示，這場美伊戰爭的結果尚不明朗，但由此引發的石油沖擊已暴露出全球經濟中一種新型脆弱性：世界此前從未在背負如此沉重債務的情況下被卷入危機，這使得美國盡管是全球最大的石油生產國，卻依然顯得尤為脆弱。

他在周日發表的一篇評論文章中警告稱，這種財政空間的匱乏使得負債累累的各國政府，幾乎無力應對特朗普對伊朗戰爭所引發的能源沖擊。

Sharma指出，二戰后第一次石油危機發生在20世紀70年代，恰逢一個新時代的開端：各國政府的財政赤字從“偶爾出現”轉變為“持續存在”。但當時，美國和其他主要國家的典型赤字約為GDP的2%。如今，平均赤字已翻了一番多，七國集團(G7)的平均政府債務水平已從GDP的20%上升到100%以上。

去年，全球債務總額以新冠疫情以來最快的速度增長，達到創紀錄的348萬億美元，相當于全球GDP的三倍多。

Sharma表示，鑒于全球五分之一的石油和液化天然氣被困在波斯灣，目前各國政府正爭先恐后地推出價格管制、配給計劃和補貼措施。但許多政府缺乏財政資源，而債券投資者已準備好懲罰任何過度支出的嘗試。

“長期通脹預期保持穩定，但市場擔憂伊朗石油沖擊將導致支出進一步增加，疊加迅速擴大的赤字和債務，這正導致債券的期限溢價上升，”Sharma寫道。

這一沖擊在美國已然顯現：近期美國國債標售需求疲軟，迫使收益率高于預期，凸顯了投資者對伊朗戰爭對赤字和債務影響的擔憂。

與此同時，各國央行在努力降低通脹的過程中同樣陷入困境——美聯儲已連續五年未能將美國通脹率降至2%的目標水平，這影響了通過降息來抵消石油沖擊導致的經濟放緩的前景。

“最脆弱的國家是那些政府債務和赤字最高、且央行未能實現通脹目標的國家：在發達國家中，最突出的當屬美國和英國；在新興經濟體中，風險最大的則以巴西、埃及和印度尼西亞為首，”Sharma表示。

他補充道，盡管美國是全球最大的石油生產國，但鑒于其去年近6%的年度預算赤字在發達國家中居首，美國也無法免受長期戰爭的影響。

上周末，特朗普政府已計劃將年度國防開支猛增50%至1.5萬億美元，這可能使美國的債務前景更加嚴峻，因為其所有借款的利息支付已超過每年1萬億美元。Sharma估計，加上最近的減稅措施，今年的財政赤字可能達到GDP的7%。

特朗普曾表示，他預計伊朗戰爭將持續四到六周。但如今，這場戰爭已進入第六周，且鮮有跡象表明沖突會很快結束。

事實上，種種跡象表明局勢將進一步升級，美伊戰爭將持續更久——數千名美國士兵正前往該地區；第三艘航空母艦正在途中；五角大樓正將其幾乎所有的JASSM-ER隱形巡航導彈庫存調往中東。

這一切都將耗資不菲。據報道，在美軍耗盡了大部分最昂貴的彈藥，而伊朗的襲擊又損壞或摧毀了美國的飛機、雷達系統和基地之后，美國國防部正向國會尋求2000億美元的戰爭經費。

RSM首席經濟學Joseph Brusuelas在上月底的一份報告中指出：“為戰爭籌措資金將增加美國債務，從而引發債券市場拋售，因為投資者需要額外的補償來覆蓋潛在損失。30年期抵押貸款利率等長期利率在一定程度上取決于基準美國10年期國債收益率的表現。”

Sharma總結稱，任何持續的油價上漲都可能被放大，原因在于各國政府應對沖擊的政策手段已近枯竭。這種新的脆弱性不僅會讓全球經濟暴露在伊朗戰爭的后果中，也會暴露在可預見未來的每一次沖擊中。