油價(jià)崩了16%，美元也扛不住，一度回吐年內(nèi)全部漲幅

美伊停火協(xié)議打壓油價(jià)，美元避險(xiǎn)需求驟降。

周三，美伊停火兩周消息公布后，布倫特原油期貨暴跌16%，創(chuàng)近六年來最大單日跌幅，此后有所回升。

避險(xiǎn)情緒消退導(dǎo)致美元指數(shù)同樣承壓，ICE美元指數(shù)一度重挫1.2%、回吐年內(nèi)全部漲幅，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)則下跌0.8%、創(chuàng)今年1月以來最差單日表現(xiàn)。

而美元兌16種主要貨幣全線走低，歐元、英鎊和日元盤中漲幅同樣曾漲超1%。

不過據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，霍爾木茲海峽已再次關(guān)閉。據(jù)此前消息，在以色列襲擊黎巴嫩之后，伊朗叫停了霍爾木茲海峽的油輪通行。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲勢(shì)有所回落，美元?jiǎng)t較日低反彈0.6%。

停火觸發(fā)多頭快速平倉

美伊的兩周停火消息，迅速引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)緩和的重新定價(jià)。

美元此前的強(qiáng)勢(shì)，部分源于其相對(duì)安全資產(chǎn)屬性，以及市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球能源沖擊具有更強(qiáng)抵御能力。

Lord Abbett & Co.投資組合經(jīng)理Leah Traub表示：

這是一場(chǎng)純粹的寬慰式反彈，尤其是在上周初局勢(shì)升級(jí)之后。鑒于戰(zhàn)爭(zhēng)和能源價(jià)格沖擊對(duì)美國(guó)以外地區(qū)的不成比例的負(fù)面影響，非美市場(chǎng)反彈力度更強(qiáng)完全合乎邏輯。

市場(chǎng)人士指出，周三匯市的快速波動(dòng)，部分反映的是交易商平掉多頭美元倉位，而投資者基本面判斷的還沒有出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變。

花旗集團(tuán)外匯策略師團(tuán)隊(duì)在周三的報(bào)告中寫道：

以兩周停火為錨點(diǎn)，杠桿投資者更傾向于將場(chǎng)外資金重新入市。這一格局令我們暫時(shí)不急于逢低買入美元。

降息預(yù)期重燃，但不確定性猶存

美元承壓的另一層邏輯在于美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的重新調(diào)整。

中東沖突期間，能源價(jià)格飆升重燃通脹憂慮，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期一度被大幅壓縮。

隨著油價(jià)回落，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行和英國(guó)央行今年加息的預(yù)期顯著降低，美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息的押注重新升溫，當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)顯示年內(nèi)約33%概率將有一次降息。

分析人士指出，若油價(jià)跌勢(shì)延續(xù)，降息預(yù)期有望進(jìn)一步升溫。

外匯期權(quán)市場(chǎng)的情緒變化印證了這一轉(zhuǎn)向。

衡量一籃子貨幣兌美元未來一個(gè)月預(yù)期波動(dòng)的指標(biāo)降至沖突爆發(fā)以來的最低水平，期權(quán)市場(chǎng)顯示交易商對(duì)美元的看多情緒在同期大幅收縮。

據(jù)彭博匯總的美國(guó)存管信托與清算公司期權(quán)成交數(shù)據(jù)，周三期權(quán)成交量較近期均值高出約11%，歐元和英鎊的交易尤為活躍。

霍爾木茲通道能否持續(xù)暢通是關(guān)鍵變量

停火協(xié)議的核心焦點(diǎn)在于霍爾木茲海峽的通行保障。

Monex Inc.外匯交易員Andrew Hazlett表示：

停火消息及能源危機(jī)擔(dān)憂緩解，令美元承受顯著壓力。未來數(shù)日的核心問題將是：霍爾木茲的航運(yùn)恢復(fù)程度如何，這是否能帶來持續(xù)的局勢(shì)降級(jí)？

彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning亦指出，布倫特原油目前僅回吐了約一半的漲幅，美元的下行幅度似乎已略微超出大宗商品信號(hào)所能支撐的區(qū)間。

她表示，更長(zhǎng)期的外匯走勢(shì)將取決于此前沖擊已對(duì)經(jīng)濟(jì)造成多大實(shí)質(zhì)性損傷。

盡管市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，但停火協(xié)議的穩(wěn)定性仍存疑問。

周三，據(jù)海上交通追蹤系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，原本駛向霍爾木茲海峽出口處的油輪“AUROURA”號(hào)，在阿曼穆桑代姆半島海岸附近突然改變航向，在完成180度掉頭后返回波斯灣深處。

中東地區(qū)戰(zhàn)斗仍未完全停止，霍爾木茲海峽依然處于封鎖狀態(tài)，這凸顯了協(xié)議的脆弱性，也意味著一旦局勢(shì)重新升級(jí)，美元跌幅可能快速逆轉(zhuǎn)。XTB研究總監(jiān)Kathleen Brooks表示：

盡管有理由保持謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)的波動(dòng)幅度已令人矚目。這仍是一個(gè)消息面主導(dǎo)的市場(chǎng)，任何停火協(xié)議受威脅的跡象都可能再度引發(fā)劇烈波動(dòng)。