DQ在華“操盤手”CFB集團入主鮮芋仙，業內專家：中式糖水行業正處于新一輪翻紅期

紅星資本局4月11日消息，中式糖水連鎖品牌“鮮芋仙”日前正式易主西式冰淇淋品牌“DQ”的在華操盤手——CFB集團。

有媒體報道，由私募股權投資基金方源資本控股的CFB集團，與鮮芋仙創始公司休閑國聯集團已正式簽署投資合作協議，CFB集團入資鮮芋仙品牌成為其最大及控股股東，并全面接手鮮芋仙品牌的經營與管理。

4月11日，有業內專家告訴紅星資本局，當前中式糖水行業正處于新一輪翻紅期，市場體量迅速擴張，但呈現出“大而不強”的格局，近20萬家門店中，最大連鎖品牌不過超千家，至今尚未誕生真正的全國性頭部玩家。CFB集團自身在連鎖餐飲領域擁有成熟的供應鏈、加盟體系和數字化運營能力，正是目前門店滑落至600余家的鮮芋仙最需要的“專業操盤手”。

鮮芋仙易主“DQ”在華操盤手

CFB集團“左手西式冰淇淋，右手中式糖水”

據21世紀經濟報道，日前，DQ、棒約翰的母公司CFB集團宣布，已與鮮芋仙創始公司休閑國聯集團簽署投資合作協議，CFB集團入資鮮芋仙品牌成為其最大及控股股東，并接手鮮芋仙品牌的經營與管理。

紅星資本局注意到，4月10日，CFB集團官網已顯示，CFB集團旗下擁有或管理DQ（含DQ Blizzard & Burgers）、鮮芋仙、棒約翰PAPA JOHNS、Brut Eatery悅璞食堂、金玡居等國際及自主5個品牌。目前在大中華區已約有2500家門店，正職及兼職員工逾1萬人。

截圖自CFB集團官網

公開資料顯示，CFB集團由私募股權投資基金方源資本控股，主要聚焦餐飲賽道。

4月11日，凌雁管理咨詢首席咨詢師、食品及餐飲行業分析師林岳告訴紅星資本局，收購鮮芋仙可以助推CFB集團的戰略落地，首先是完善甜品品類矩陣，形成“西式冰淇淋+中式糖水”的雙引擎甜品布局。第二是體現多品牌協同能力，繼續擴大供應鏈的影響力。所以，后續在供應鏈整合、數字化賦能、聯名創新等都有很多想象空間。

在連鎖經營專家李維華看來，CFB集團與鮮芋仙的合作屬于“雙向奔赴”，投資機構看重其成長性與核心競爭力；品牌方既能獲得資金支持，還可嫁接投資方在供應鏈、人脈、運營等方面的資源，實現合作共贏。

甜品甜點市場規模呈上升趨勢

專家：至今尚未誕生全國性頭部玩家

據紅餐產業研究院發布的《甜品甜點品類發展報告2026》，近年來，甜品甜點市場規模呈穩步上升趨勢，紅餐大數據顯示，2025年全國甜品甜點市場規模為485億元，同比增長5.4%，2026年預計將進一步增長至515億元。其中，中式糖水與現制冰淇淋表現亮眼。

林岳認為，當前中式糖水行業正處于新一輪翻紅期，市場體量迅速擴張，但呈現出“大而不強”的格局，近20萬家門店中，最大連鎖品牌不過近千家，至今尚未誕生真正的全國性頭部玩家；另外，新茶飲品牌正在跨界涌入，健康化、國風化轉型明顯。

連鎖經營專家李維華也表示，糖水店因投資小、回本快，在華東、華南等南方地區發展迅速。目前行業連鎖品牌眾多，但尚未出現如新式茶飲、咖啡等品類的龍頭企業，整體處于小而散的初級階段，發展潛力較大，契合年輕人追求愉悅消費的需求。

窄門餐眼數據顯示，成立于2018年的麥記牛奶公司目前在營門店數為650家，人均消費20.37元；成立于2016年的趙記傳承目前在營門店數為637家，人均消費19.87元。

此外，海底撈、茶理宜世、古茗、茶百道、茶顏悅色等餐飲或新茶飲品牌也已接連通過開出新業態、新店型、新菜單等形式跨界入局糖水賽道。

在此背景下，“鮮芋仙”雖然是不少消費者的“中式糖水啟蒙”，但其人均消費為26.65元，在行業內處于較高水平。據窄門餐眼數據，其門店數已從2020年的近800家下滑至最新的604家，在5年多的時間內，門店數沒有增加，反而減少了約200家。

紅星資本局搜索黑貓投訴平臺發現，共有268條投訴中包含“鮮芋仙”，主要涉及產品質量和門店服務問題。

林岳認為，在競爭格局中，鮮芋仙目前處于“傳統頭部品牌”的位置，擁有深厚的品牌積累和消費者認知，但面臨新銳品牌麥記牛奶公司、趙記傳承等的強勁沖擊，處于守勢但仍有品牌價值可挖掘的階段。

“CFB此番收購有雙重邏輯：一是鮮芋仙品牌估值處于低點，具備資本操作空間；二是中式甜品市場正在回暖，CFB集團自身在連鎖餐飲領域擁有成熟的供應鏈、加盟體系和數字化運營能力，正是鮮芋仙最需要的“‘專業操盤手’。”林岳表示。

紅星新聞記者 俞瑤 周怡

編輯 肖世清