利空為何跌不動(dòng)？空頭擁擠下的反直覺(jué)市場(chǎng)陷阱

警惕這個(gè)反直覺(jué)陷阱。很多人說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)“黃毛”的喊話已經(jīng)免疫了，你看美股、加密、黃金都跌不太動(dòng)了，快到底了。最顯眼的就是這次“黃毛”都下令封鎖霍爾木茲了，市場(chǎng)反而反應(yīng)平淡，除了原油動(dòng)靜大一點(diǎn)，其他的市場(chǎng)反應(yīng)跟尋常幾乎沒(méi)啥差別。

為什么會(huì)出現(xiàn)“利空鈍化”“免疫”的現(xiàn)象？當(dāng)前市場(chǎng)真的風(fēng)險(xiǎn)消散了嗎？

首先，市場(chǎng)對(duì)阿特的屢次“插嘴”已經(jīng)形成了某種條件反射。他出什么招，其實(shí)市場(chǎng)里基本上連賣菜大媽都知道是利多利空，因此市場(chǎng)往往會(huì)做出高度一致的應(yīng)對(duì)策略。此時(shí)不是市場(chǎng)不怕了，恰恰是大部分人都意識(shí)到是利空，就紛紛開(kāi)空，導(dǎo)致空頭擁擠。而空頭擁擠有個(gè)效應(yīng)，那就是容易跌不動(dòng)，甚至一有局勢(shì)緩和反而容易上沖。

背后的原理是這樣的：因?yàn)槟阋坏┫碌目疹^要獲利了結(jié)，他需要買入才能平倉(cāng)；而當(dāng)價(jià)格上漲，有空頭爆倉(cāng)，它也會(huì)被動(dòng)買入才能平倉(cāng)。也就是說(shuō)，空頭擁擠意味著大量剛性買盤的存在。你想破這個(gè)局面，要么來(lái)一波逼空誘多，通過(guò)上沖把空頭擼干凈，下跌才會(huì)更順暢；要么危機(jī)足夠大，多頭徹底潰敗出逃，那么空頭的回補(bǔ)性買盤也就無(wú)足輕重了。

但是在崩盤之前，空頭擁擠往往會(huì)導(dǎo)致下方承接比較厚，上方彈性比較大，整體容易帶來(lái)震蕩偏強(qiáng)的格局。因此時(shí)常會(huì)出現(xiàn)明明是利空背景，各個(gè)市場(chǎng)反應(yīng)卻比較硬，甚至局勢(shì)稍有緩和還上沖，非常反直覺(jué)且詭異的一幕。

所以鈍化期對(duì)普通人有非常大的迷惑性。看起來(lái)盤面偏硬，風(fēng)平浪靜，實(shí)際上暗流涌動(dòng)。如果各位真正明白背后的邏輯，就會(huì)感受到?jīng)鲆夂蛢措U(xiǎn)。長(zhǎng)點(diǎn)心吧鐵鐵們，別反彈一點(diǎn)就哇哇叫，怕錯(cuò)過(guò)翻身機(jī)會(huì)。