暴增139.9%！新能源汽車，真正的行情才剛開始！

　　如果只看國內(nèi)新能源汽車市場，可能會(huì)得出一個(gè)偏悲觀的結(jié)論，銷量不及預(yù)期、庫存上升、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，而且利潤還持續(xù)被壓縮等等。

　　但如果把視角拉到全球，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，海外市場完全是另一幅景象。

　　4月9日，中國乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)（乘聯(lián)會(huì)）發(fā)布了一個(gè)重磅數(shù)據(jù)：3月中國汽車出口（含整車+CKD）達(dá)到69.5萬輛，同比增長74.3%！

　　其中，新能源汽車（整車+CKD）34.9萬輛，占出口總量的50.2%。這是一個(gè)重要的結(jié)構(gòu)變化，新能源汽車出口占比開始超過傳統(tǒng)燃油汽車！

　　如果看增速，則是更夸張。中國新能源汽車出口同比增長139.9%。比亞迪新能源汽車出口同比增長116.2%，吉利同比增長493.18%，奇瑞同比增長148.78%。

　　這意思就是，國內(nèi)卷成了一片紅海，而海外卻正在爆發(fā)式增長。

　　國內(nèi)汽車市場確實(shí)在承壓

　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，3月國內(nèi)新能源乘用車零售84.8萬輛，同比下降14.4%。國內(nèi)一季度累計(jì)零售190.8萬輛，同比下滑21.1%。

　　而國內(nèi)整個(gè)乘用車的數(shù)據(jù)也不是那么樂觀。3月的銷量為164.8萬輛，同比下降15.0%。一季度累計(jì)銷量約422.6萬輛，同比下降17.4%。

　　源：乘聯(lián)會(huì)

　　這背后究竟是什么原因？

　　四個(gè)細(xì)節(jié)吧。

　　第一個(gè)，回款周期開始收緊了。

　　因?yàn)楝F(xiàn)在給供應(yīng)商打款要控制在6個(gè)月以內(nèi)了。原本可以多占用的一些資金，往往可以用來購買原材料、研發(fā)、銷售、以及理財(cái)?shù)龋乾F(xiàn)在不允許了，企業(yè)的現(xiàn)金流相比之前就會(huì)緊張。

　　第二個(gè)，電池標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)了。

　　國家要求新能源汽車的電池需要更嚴(yán)格的熱失控測試、針刺測試，也要求電池包結(jié)構(gòu)要更安全、電池壽命要提高。對(duì)于車企而言，電池標(biāo)準(zhǔn)更高，就是成本更高。

　　第三個(gè)，上游原材料漲價(jià)了。

　　無論是碳酸鋰，還是銅鋁的價(jià)格都在上漲。碳酸鋰從不到6萬一噸漲到了16萬一噸，漲幅超過100%。而銅的價(jià)格在過去一年時(shí)間漲幅超過35%，鋁的價(jià)格漲幅超過25%。這些成本的增加都傳導(dǎo)到了車企身上。

　　第四個(gè)，購置補(bǔ)貼逐步退坡。

　　2026年到2027年，新能源汽車購置稅從完全免稅過渡到減半，而2028年以后，購置稅開始恢復(fù)正常征收，征收比例往往是10%。消費(fèi)者購買的成本增加了，購買動(dòng)力也會(huì)減弱。

　　國內(nèi)汽車成本增加，而補(bǔ)貼又在減少，是真的很難再大賣！

　　不過值得注意的是，海外市場的情況完全不同。并且，2026年中東局勢的升級(jí)使得海外市場的表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期。

　　當(dāng)下，全球20%以上原油和更多液化氣的供應(yīng)受到?jīng)_擊。布倫特原油短期內(nèi)突破100美元每桶心理關(guān)口，甚至一度沖高至118美元以上。

　　對(duì)于傳統(tǒng)燃油車而言，最直接的影響就是成本的暴漲。歐洲運(yùn)輸與環(huán)境聯(lián)合會(huì)報(bào)告提到，油價(jià)超100美元時(shí)，加滿油箱的額外成本是電動(dòng)車充電的5倍。燃油車每百公里成本14.2歐元，電動(dòng)車僅6.5歐元，直接成本也是差了2倍以上。

　　更極端的是，有些國家不是有錢買不起油，而是有錢也加不到油。因?yàn)椋@些國家的原油庫存開始告急，不得不臨時(shí)進(jìn)行管控。

　　這個(gè)時(shí)候，如果沒油，車再好又有什么用嘛？

　　相比而言，新能源車不用加油的優(yōu)勢就凸顯出來。

　　而且，電力來源超級(jí)多元：煤電、氣電、水電、風(fēng)電、光伏、核電……，甚至家里裝套光伏板+逆變器也可以完成汽車的充電。

　　此外，新能源汽車在海外的高速發(fā)展還有一個(gè)和國內(nèi)共同的特點(diǎn)，智能駕駛。

　　過去，很多人不愿意買車，不是因?yàn)闆]錢買車，而是因?yàn)椴桓议_。停車難、倒車難、路況復(fù)雜，但是智能駕駛通過自動(dòng)泊車、路徑規(guī)劃、輔助駕駛等解決了這些難題。

　　這本質(zhì)上是在做一件事，降低駕駛的門檻。

　　由此對(duì)比，新能源汽車的價(jià)值不僅僅體現(xiàn)在便宜，而且體現(xiàn)在電池帶來的能源安全，智駕帶來的新增需求。

　　有個(gè)問題需要回答，出海真的能夠改變新能源汽車行業(yè)嗎？

　　答案是，當(dāng)然可以。

　　從國外案例來看，世界上每一次的能源危機(jī)，都會(huì)重塑汽車格局。20世紀(jì)70年代石油危機(jī)之后，日本汽車快速崛起。很大程度都是因?yàn)榇蠹医?jīng)歷過石油危機(jī)之后，更想省油。而日本車企靠低排量經(jīng)濟(jì)型車殺出重圍，拿下全球市場，黃金30年就此開啟。

　　誰更適應(yīng)能源環(huán)境，誰就贏。

　　當(dāng)下能源的情況幾乎一模一樣，油價(jià)上漲、供應(yīng)不穩(wěn)定、碳排放壓力。

　　但這一次的主角變了，不再是日本汽車，而是中國新能源汽車。我們的三電、智能座艙、規(guī)模制造、成本控制等等，這些已建立系統(tǒng)性優(yōu)勢。

　　汽車出海，拿下全球市場已經(jīng)是大勢所趨。

　　從國內(nèi)案例來看，出海早已不是新鮮故事，而是已經(jīng)被驗(yàn)證過的成功路徑。

　　比如宇通客車。2017年后，高鐵、地鐵沖擊下，國內(nèi)城際大巴、市區(qū)公交需求萎靡，宇通大巴受到直接沖擊，企業(yè)市值縮水到不足原先高點(diǎn)的一半。

　　無奈轉(zhuǎn)向海外，依靠國內(nèi)積累的制造經(jīng)驗(yàn)、新能源技術(shù)路線，硬是在海外打下一片天地，再造了一個(gè)宇通！

　　據(jù)宇通財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2017年海外銷售占比僅12.71%，直到2020年還是停留在14.31%。但是2021年開始發(fā)力，海外銷售占比19.31%，2022年25.67%，2023年38.48%，2024年40.84%，2025年底已達(dá)50.95%！

　　2025年，宇通海外銷售收入211.08億元，首次超國內(nèi)，占比50.95%。宇通成功在海外打造了第二增長曲線，再造了一個(gè)宇通。

　　源：東莞證券

　　這說明出海不僅能活，還能活得更好。

　　新能源汽車行業(yè)是典型的科技+重資產(chǎn)行業(yè)，是一個(gè)國家綜合工業(yè)實(shí)力的體現(xiàn)。新能源汽車的出海其實(shí)正是中國在世界舞臺(tái)上實(shí)體提升的自然結(jié)果。

　　因此，出海不是短期行情，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)周期的拐點(diǎn)。這就類似當(dāng)年的家電出海，只是新能源汽車是更大的賽道。

　　這個(gè)時(shí)候，一定不要再用國內(nèi)視角去審視一個(gè)全球產(chǎn)業(yè)，否則極其容易誤判。

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