曦智科技IPO：一篇論文打天下，高管一年漲薪13倍

4月12日，上海曦智科技股份有限公司（下稱“曦智科技”）通過港交所聆訊，距離正式上市僅一步之遙。

本次IPO公司募資將重點投向研發領域，包括聚焦光互連芯片設計、光計算PACE 3及下一代光學處理器；部分將用于產品商業化和補充運營資金等。

MIT天才創業，一篇論文打天下

曦智科技創立于2017年，創始人沈亦晨彼時在美國鉆研學術，在取得學術突破后，選擇歸國創業。

出生于1989年的沈亦晨是典型的物理學學霸，22歲時獲約翰霍普金斯大學物理與數學雙學位，27歲獲美國麻省理工學院（MIT）應用物理博士學位。在美留學期間，他曾多次在頂刊上發表期刊論文，并獲多項專利。

2017年，沈亦晨在《自然·光子學》發表論文，首次驗證利用光進行計算的可行性。據《星島》查詢，該論文題為《由納米光學回路實現的深度學習》，被業界認為是集成光子領域的開創性進展。

這項學術突破也為曦智科技后續光計算產品化、商業化奠定了技術底座。伴隨近年AI算力需求爆發，光計算迎來更廣闊應用空間。

曦智科技現有高管團隊中，也有大量沈亦晨的同學校友：聯合創始人兼首席技術官孟懷宇是MIT的電氣工程與計算機科學博士；執行董事兼CFO張弘是MIT工商管理碩士。

騰訊、百度加持，估值78億元

天才少年的創業故事總是備受資本關注。自成立以來，曦智科技陸續達成了多輪融資：2018年4月A輪融資對價為每股8.50-9.44元；2021年2月B輪融資攀升至每股47.49-48.48元；2025年4月C4輪融資對價來到每股99.78元的高位，投后估值達78億元，躋身“獨角獸”之列。

據《星島》了解，包括騰訊、中國移動基金、中國國新、上海國投、國新基金、浦東創投、百度、中科創星、沂景資本等機構參與了曦智科技的融資。

IPO前，沈亦晨個人持有曦智科技7.57%股份，一致行動人員工激勵平臺持有27.19%的股份。據此，沈亦晨擁有34.76%的投票權。

高管漲薪13倍，CEO年薪4287萬元

值得注意的是，在2025年完成C輪融資獲得新的資金注入后，曦智科技一次性給眾高管派發了薪酬大禮包。

其中，沈亦晨2025年的薪酬總額高達4187.5萬元，較2024年增加了十倍。其薪酬大頭來源于一筆總額達3994萬元的股份激勵。

Wang Long則拿下了2025年第二高薪，達2784萬元。Wang Long自2023年9月加入曦智科技，擔任首席運營官，負責領導量產、項目、研發以及管理量產產品的運營及質量控制。據《星島》了解，Wang Long此前曾在高通、紫光展銳等芯片公司供職。

張弘和孟懷宇則分列公司第三、第四高薪，分別為1977萬、1780萬元，較2024年分別漲薪12.87倍、12.97倍。

剛起步的光計算，年入僅兩千萬

基于沈亦晨論文中的新興技術，曦智科技構建出以光互連及光計算為核心、以自研光電混合芯片技術為支撐的產品及解決方案組合。公司宣稱，該技術具有低時延、高通量及低功耗等特點，可提升計算性能。

根據弗若斯特沙利文的資料，曦智科技是全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。

在AI浪潮下，傳統電計算及電互連瓶頸日益凸顯，光電混合算力通過更高效的單芯片計算及光互連，直擊算力短缺問題，可大幅降低計算成本。

據《星島》了解，光電混合算力已成為行業技術演進的重要方向，但尚處于商業化、產業化早期階段。即便是掌握了技術優勢的曦智科技也尚未能實現大規模產業化，其主要收入來源仍然是光互連板塊。

招股書顯示，2025年曦智科技光互連板塊收入占比八成，而光計算業務2025年收入僅2209萬元，占比兩成。截至2025年底，曦智科技光互連方案已落地三個千卡GPU集群，與GPU、服務器廠商達成超15項設計導入合作。

三年巨虧25億

依靠著光互聯業務的推動，曦智科技營收快速增長，但體量仍然很小，尚未扭虧：2023—2025年，公司營收分別為3824萬元、6019萬元、1.06億元，對應凈虧損分別為4.14億元、7.35億元、13.42億元，三年累虧24.91億元。

據《星島》查詢，剔除股份激勵、向投資者發行的金融工具（含優先股、可換股債券或有遠期協議及擁有優先權工具）公允價值變動等非經常性因素影響，2023—2025年曦智科技經調整虧損分別縮窄至2.64億、2.96億、2.94億元，三年累虧8.54億元。

在研發方面，曦智科技投入了大量資金，2023年至2025年，公司研發開支分別為2.80億元、3.52億元和4.79億元。

截至目前，曦智科技已累計擁有410項專利（包括正在申請及已獲授的專利），其中超過50%的專利及其底層技術同時適用于光互連與光計算。同時，公司已參與制定13項行業標準。