國內油價大幅度下調倒計時

一、今日國內油價：大幅下調倒計時

截至4月19日（周六），成品油市場處于調價休市狀態，價格按4月17日（周五）水平執行。全國均價維持不變：92號汽油約8.89元/升，95號汽油約9.49元/升，0號柴油約8.57元/升。

新一輪油價調整窗口定于4月21日（周二）24時開啟，目前調價周期已走完80%。據測算，本輪國內汽柴油預計下調600元/噸，折合92號汽油每升降幅約0.47—0.48元，95號汽油降幅約0.52—0.53元，加滿50升油箱可節省約25元。

值得注意的是，若按本周五國際油價大幅下跌（WTI跌11.45%，布倫特跌9.07%）測算，下周一首個交易日的降幅預估可能進一步擴大至約705元/噸，折合每升約0.6元。這將創下今年以來最大單次降幅。

二、國際油價：經歷"冰火兩重天"

本周國際原油市場經歷了劇烈震蕩，核心驅動來自地緣政治局勢的戲劇性變化。

4月17日（周五）國際油價大幅暴跌：WTI原油期貨收跌10.84美元，報83.85美元/桶，跌幅11.45%；布倫特原油收跌9.01美元，報90.38美元/桶，跌幅9.07%，雙雙創下3月10日以來收盤新低。WTI本周累計下跌近15%，創下2020年4月以來最大單周跌幅。

此次暴跌的直接導火索是伊朗外長于4月17日宣布霍爾木茲海峽重新對商船開放，疊加市場對美伊即將達成和平協議的樂觀預期，此前因中東沖突積累的約20—25美元/桶地緣風險溢價被集中出清，觸發程序化交易大規模平倉原油多頭頭寸，形成"多殺多"的踩踏局面。

三、核心驅動因素分析

1. 地緣政治：從"斷供恐慌"到"和平預期"，但脆弱性未消

霍爾木茲海峽承擔全球約五分之一的海運石油運輸，日均運輸量接近2000萬桶。海峽從關閉到重啟，是近期油價劇烈波動的根本原因。

風險溢價快速出清，但停火協議的可持續性存疑。當前停火僅限黎以沖突的10天窗口期，實際通航量不足戰前50%，近200艘油輪仍滯留，掃雷和航運完全恢復需3個月以上。若4月27日停火到期未續，沖突可能再度升級。伊朗軍方最新表態已恢復對海峽的控制，并指責美國"違背承諾"，令局勢再現變數。

2. 供給端：實際減產規模低于預期

高盛最新測算，3月份波斯灣地區的平均日均原油減產規模約為800萬桶/天，低于此前預期的970萬桶/天。這意味著即便霍爾木茲海峽持續受阻，對全球供應的實際沖擊可能比預想中溫和，構成油價預測的潛在下行壓力。

OPEC+方面，一季度暫停增產后，二季度增產計劃（4月、5月各增產20.6萬桶/日）在目前市場格局下關注度明顯降低。

3. 需求端：經濟基本面正在顯露疲態

國際能源署（IEA）最新月報下調2026年全球石油需求預期，預計第二季度需求將日均下降150萬桶，為新冠疫情以來最大季度降幅。市場注意力正從地緣政治轉向經濟基本面，對價格敏感的需求部分正在快速下滑。

四、后市展望

維度 關鍵信息

短期（1—2周） 4月21日國內油價大幅下調基本確定。國際方面，若?；鹧永m，油價或弱勢震蕩于80—85美元區間；若沖突復燃，可能快速反彈至95美元上方。

中期（1—3個月） 航道完全恢復需掃雷、保險條款重置等環節，滯后效應可能延續。油價已由"地緣驅動"轉向"基本面驅動"。

高盛核心預測 維持2026年布倫特全年均價83美元/桶、WTI 78美元/桶不變；二季度布倫特均價90美元/桶為年內高點，四季度回落至80美元/桶。但"雙向風險"顯著增加——油價既有可能因航道受阻大幅上沖，也有可能因需求疲軟、和平談判快速推進而顯著下行。