不辭職就開除！特朗普徹底攤牌：必須卷鋪蓋走人，鮑威爾退無可退

距離美聯儲主席鮑威爾任期到期只剩24天，華盛頓這邊已經炸了鍋。一邊特朗普放話硬剛，鮑威爾不主動走就直接開除，連美聯儲理事席位都別想留。另一邊新任提名人沃什已經坐到參議院聽證會的桌前，剛開口就把“利率決策嚴格獨立”擺到了臺面上。這出美國政壇與央行的角力大戲，牽一發動全身，全世界資本市場都盯著呢。

這次沃什來聽證會，準備的證詞提前被媒體扒了出來，話都說得很有講究。被問到白宮施壓會不會影響美聯儲決策，他說民選官員表達看法不影響決策獨立性，央行自己要有足夠定力，這話被美國媒體解讀成兩頭討好，既安撫華爾街怕失去獨立性的焦慮，又給白宮留足了臺階。他還說通脹是美聯儲的選擇，就得自己承擔責任，抑制通脹就是核心任務，沒得商量。

現在市場就盯著三件事，通脹怎么走，縮表啥節奏，什么時候降息。美國剛公布的3月CPI同比漲3.3%，通脹重回“3時代”，再加上中東沖突、債務上限還有關稅一堆不確定因素，沃什說的每個字都被市場放大了好多倍。先鋒集團、摩根士丹利還有美國銀行這些大機構，已經提前開始布局中短期美債了。

沃什這次聽證會前，個人背景也被扒得底朝天。他遞交的69頁財務申報顯示，個人資產估值在1.31億到2.09億美元之間，已經超過鮑威爾任內披露的數據。他也提前做好承諾，要是提名能通過，就會把手頭一只海外市場基金的持倉全部剝離，擺明了就是避嫌。

同一天還有個容易被忽略的關鍵信號，參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特透了口風，司法部預計再過幾周就會結束對美聯儲總部翻修工程的刑事調查。這相當于沃什提名投票的最后一道關卡，正在慢慢松動。

反觀鮑威爾，人家半點兒都不慌，該干嘛干嘛。之前他就明確表態，調查結束前不會退出美聯儲理事會，要是繼任人沒通過確認，他就依法繼續留任，必要時還會擔任代理主席，半點兒主動讓位的意思都沒有。這話直接把特朗普惹毛了。

特朗普早前在福克斯商業頻道的專訪里，把話說得特別斬釘截鐵，“如果他不離開，那我就不得不解雇他”。鮑威爾的主席任期5月15日就結束，特朗普還補了一句，自己早就想解雇鮑威爾，就是一直不想引發爭議。外界都看明白了，特朗普這次目標不小，不止是拿掉鮑威爾的主席位置，連他美聯儲理事的席位都要一起端走。

這里有個多數人不清楚的制度細節。鮑威爾的主席任期5月15日結束，可他美聯儲理事的任期要到2028年1月底才屆滿。按過往慣例，美聯儲主席卸任后一般都會同步退出理事會，這次鮑威爾打算不按老規矩辦。為啥特朗普非要盯著這個理事席位不放，說穿了就是利益相關。

美聯儲一共7位理事，特朗普已經任命了3位，拜登任命了3位，剩下一個就是鮑威爾。鮑威爾雖然是特朗普提名當的主席，可一直堅持獨立判斷，不怎么聽白宮招呼。特朗普要是能把鮑威爾擠走，換上自己人，就能在理事會占據多數，以后大事小情都能自己說了算，鮑威爾占著位子，關鍵投票的時候就是個礙眼的搖擺票。

特朗普逼鮑威爾走還有一個抓手，就是美聯儲總部大樓的翻修項目。這個項目最初預算19億美元，后來漲到了25億美元，特朗普說這里頭可能存在腐敗和嚴重管理不善，鮑威爾還被指控之前在國會聽證時就工程細節做了虛假陳述。鮑威爾也沒慣著，直接說司法部搞調查就是破壞美聯儲獨立性的借口，本質就是想干涉美聯儲按證據和經濟狀況定利率。

現在司法層面已經出了一次不利于白宮的判決。哥倫比亞特區聯邦地區法院的首席法官，直接維持了駁回聯邦檢察官給美聯儲發兩份傳票的決定，說白了法官都看出來了，發傳票就是故意給鮑威爾施壓，壓根沒有正當理由。共和黨內部也不是鐵板一塊，有參議員明確表態，不撤銷調查就阻止沃什提名通過，連參議院銀行委員會主席都站出來說，不覺得鮑威爾的證詞構成犯罪。

現在白宮其實挺尷尬，卡在中間不上不下。想要把沃什推上位，就得先撤掉對鮑威爾的調查，可撤了調查就沒了逼鮑威爾走的籌碼。想要留著調查逼鮑威爾走人，沃什的提名就過不了關，兩頭好處都想占，結果兩頭都卡得死死的動不了。

說到底特朗普為啥非要搞走鮑威爾，算一筆賬就全明白了。截止2025年底，美國國債已經突破37.7萬億美元，一年光利息支出就超過1.32萬億美元，差不多占當年財政收入的27%。特朗普算得門清，利率每降低1個百分點，美國政府一年就能少付近4000億美元利息，他一直主張把利率降到1%左右，對比當前3.5%到3.7%的政策區間，算下來能省出上萬億美元的支出，這筆賬就是特朗普反復喊著要解雇鮑威爾的底層原因。

可美聯儲這邊的算法完全不一樣。2025年9月到12月，美聯儲已經連續三次降息，累計降了75個基點，鮑威爾之后也放話，2026年初先保持觀望，好好評估貨幣政策效果和最新宏觀數據。這回3月通脹重回3.3%，繼續大幅降息的壓力一下子就上來了。

好多人以為美聯儲主席說啥就是啥，其實真不是這么回事。美國政策利率由聯邦公開市場委員會12位官員投票決定，主席也就只有一票。前美聯儲主席耶倫前段時間就直言，不認為委員會短期內會接受沃什那套“AI生產力提升支持降息”的說法。還有美聯儲理事直接表態，中東沖突引發能源沖擊，要是通脹風險超過勞動力市場風險，美聯儲可能就得長時間維持利率不變。

市場也用價格給出了自己的判斷，最新數據顯示，美國10年期國債收益率已經回落到4.25%以下，利率互換合約顯示美聯儲年底前調整政策的概率大概只有50%，這和中東沖突爆發前市場預期的兩次以上降息，差距肉眼可見。華爾街也在重新掂量沃什的政策立場，有大機構策略師判斷，沃什也不敢在利率上太過于鴿派，不然只會引發外界對美聯儲獨立性的擔憂。前圣路易斯聯儲行長說得更直接，隨便解雇美聯儲理事，這完全就是在玩火。

法律層面的懸念現在也卡在節骨眼上。美國最高法院正在審理特朗普有沒有權力解雇美聯儲理事庫克的案子，去年特朗普就已經宣布解雇庫克，可人家到現在還在任上，最高法院聽證之后，偏向維持庫克的職務。這場官司的結果，直接決定了特朗普“解雇鮑威爾理事”這張牌，到底能不能打出去。

接下來有三個節點所有人都在盯緊。一是這次沃什聽證會的實際表現，每一個用詞都會被拿出來反復對照品讀。二是5月15日鮑威爾主席任期到期日，到時候鮑威爾是按慣例退出理事會，還是硬留任，白宮會不會真啟動解雇程序，這是整件事最關鍵的窗口。三是司法部翻修調查的結案時間，調查要是很快收尾，也不追究鮑威爾的刑事責任，沃什提名就能加速推進，不然就只能一直拖下去。

為啥一個美聯儲主席的去留，能攪動整個全球市場，道理其實一點都不復雜。美元是全球儲備貨幣，美債是全球資產定價的錨之一，美聯儲的獨立性就是這個錨的基石。現在白宮、國會、司法部、市場同時往這塊基石上施力，全世界的資本市場都在屏息等待結果。從特朗普放話到聽證會開場，再到任期到期，一個個時間點像多米諾骨牌一樣往前推，倒計時還在繼續。華爾街在看，華盛頓在等，每一個持有美債的賬戶，都在等最終結果。

參考資料：

央視新聞《特朗普:若美聯儲主席鮑威爾任期屆滿后仍留任 將對其解職》

新華社《新聞分析丨美聯儲主席遭刑事調查 貨幣政策不確定性增加》

環球時報《牽動美聯儲主席交接,特朗普威脅解除鮑威爾職務》

澎湃新聞《特朗普再逼宮鮑威爾,累及美聯儲新主席提名》

財聯社《美聯儲主席提名人沃什:利率決策將"嚴格保持獨立"》