突如其來的信號(hào)，請(qǐng)大家不要淪為代價(jià)

截止今日股市收盤，股市已實(shí)現(xiàn)了八連陽，我們?cè)谏现?100點(diǎn)下方的滿倉抄底，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了不少浮盈。對(duì)于本輪抄底，我們是有著堅(jiān)實(shí)的邏輯的（抄底邏輯可點(diǎn)擊：），所以，局勢動(dòng)蕩不重要，重要的是，我們?nèi)绾伟褎?dòng)蕩的局勢，轉(zhuǎn)變?yōu)槲覀兊挠?/p>

說到局勢動(dòng)蕩，本篇文章更想跟大家分析的，是當(dāng)下的樓市，以及樓市的未來趨勢，這可能會(huì)跟大家的生活，更加休戚相關(guān)。

自從去年止跌回穩(wěn)的口號(hào)提出以來，一線和強(qiáng)二線城市，爆發(fā)出了驚人的成交量。

從成交量的角度看，已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了止跌回穩(wěn)。截止3月底，成交量也穩(wěn)住了6個(gè)月。但從貝殼公布的掛牌數(shù)據(jù)看，京滬截止3月底，掛牌均價(jià)還未能實(shí)現(xiàn)止跌。如下圖是取自上海貝殼截止3月底的掛牌均價(jià)數(shù)據(jù)。

如果這種成交量放在10年前，只要維持3個(gè)月以上，價(jià)格就開始上漲了，為什么這次會(huì)不一樣？

邏輯我在過去的文章中有反復(fù)說過。

對(duì)于房價(jià)上漲，成交量并不是重點(diǎn)，成交的過程，是否伴隨著債務(wù)擴(kuò)張才是重點(diǎn)。因?yàn)橹挥袀鶆?wù)擴(kuò)張，才意味著對(duì)樓市的凈買入，否則，就是存量博弈。

什么是債務(wù)擴(kuò)張？

比如A首付30萬買入B的100萬的房子，B首付100萬買入C的300萬的房子，C首付300萬買入D的900萬的房子。

在這個(gè)置換鏈條中過程中，A擴(kuò)張了70萬債務(wù)，B擴(kuò)張了200萬債務(wù)，C擴(kuò)張了600萬的債務(wù)。

這種債務(wù)擴(kuò)張式的成交量，就會(huì)促使房價(jià)上漲。

那么非債務(wù)擴(kuò)張的成交呢？

那就是A首付30萬買入B的100萬房子，然后B拿到100萬后歸還了他欠銀行的70萬債務(wù)。

也就是說，A擴(kuò)張的債務(wù)和B收縮的債務(wù)互相抵消，雖然有成交量，但卻是存量交換和存量博弈，B把他的債務(wù)和房產(chǎn)，同時(shí)轉(zhuǎn)嫁給了A。買盤和賣盤互相抵消，對(duì)樓市不具備凈買入和向上推動(dòng)力。

但即便是非債務(wù)擴(kuò)張的高成交量，對(duì)樓市也是有積極意義的，因?yàn)橛心芰痈軛U的買家，承接了賣家的債務(wù)。這就有力的防止了缺錢的賣家急于賣房還債而造成的對(duì)樓市向下的沖擊。

這也正是止跌回穩(wěn)類政策的積極意義所在。

債務(wù)和房價(jià)在這十幾年關(guān)系，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，就是下圖。

這圖我用過很多次，這篇文章再次提到，是因?yàn)樯现苣┭胄泄剂俗钚碌木用駛鶆?wù)數(shù)據(jù)，所以，我們來看3月最新的居民信貸數(shù)據(jù)。

從第一季度累計(jì)新增居民債務(wù)看，今年依然是十年以來最低的，但僅看3月的話，邊際數(shù)據(jù)還是有略微改善的。

那么我想大家最關(guān)心的，就是這種改善趨勢是否能持續(xù)，這決定了樓市是否會(huì)迎來拐點(diǎn)，也決定了我們未來買房的時(shí)間點(diǎn)。

跟蹤數(shù)據(jù)我們肯定是每個(gè)月都會(huì)做的，但在這里，我想從三個(gè)方面，來對(duì)樓市趨勢做一個(gè)預(yù)判，供大家參考。

第一，從本周公布的一季度GDP數(shù)據(jù)來看，通縮還未結(jié)束，這說明我們還需耐心等待。

如上圖，左列是統(tǒng)計(jì)局公布的實(shí)際GDP增速，右列是萬得計(jì)算得名義GDP增速。

我們過去有提到過，當(dāng)實(shí)際GDP增速 <名義gdp增速，則判斷為通脹，反之，則判斷為通縮。< pan>

那么，截止今年第一季度， 名義GDP增速已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度低于實(shí)際GDP增速。這也說明，我們還需等待經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和復(fù)蘇，直到觀察到通脹的首次回歸。

第二，以北京的樓市成交為例，進(jìn)入4月后，樓市的實(shí)時(shí)成交量有較大幅度的下行。這里之所以要以北京為例，是因?yàn)橹挥墟溂夜剂藢?shí)時(shí)的成交量，而只有在北京鏈家才占據(jù)市場壟斷地位，所以北京可以作為一個(gè)觀察全國的窗口。

成交量和居民新增債務(wù)，是這樣一種關(guān)系：

成交量高，新增債務(wù)不一定高（還要看賣方有沒有還債縮表），但成交量不高，新增債務(wù)就一定不高。畢竟新增債務(wù)一定來自成交。

所以，當(dāng)北京的實(shí)時(shí)成交下行，那么未來的居民債務(wù)數(shù)據(jù)，就很難持續(xù)擴(kuò)張了。

為什么進(jìn)入到4月，實(shí)時(shí)成交會(huì)有較大幅度的下行呢，我想原因有兩個(gè)，第一是高成交已經(jīng)維持了6個(gè)月，消耗了很大一部分潛在買家。第二個(gè)是懂王搞關(guān)稅戰(zhàn)，這增加了不確定性，改變了部分買家的買入預(yù)期。

所以，第三方面我們來談?wù)勱P(guān)稅戰(zhàn)。

短期看，股市影響是最大的，恐慌會(huì)加劇市場的波動(dòng)，給我們帶來低位買入和賺大錢的機(jī)會(huì)。這個(gè)我上周連續(xù)兩天在市場底部發(fā)公眾號(hào)文表明要和國家隊(duì)一起抄底，也在知識(shí)星球分析過邏輯，相信大家也都賺到錢了。

那么，長期的影響呢？

長期看，我們一定能抗住美方的打壓， 但相應(yīng)的，我們也會(huì)付出代價(jià)。只是，我希望，我們的讀者，都是能從這個(gè)過程中獲益，而不是成為這個(gè)代價(jià)。這取決于我們對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)底層邏輯的洞察。

全球化的獲益，中美都有，但這對(duì)于解決中美沖突并不重要。

為什么？

我在前面的文章（點(diǎn)擊：）分析過，受益的，是中國的勞動(dòng)者階層，和美國的精英階層。

在全球化過程中，中國獲得了GDP和制造業(yè)進(jìn)步，而美國獲得了利潤，而這，又造就了美股的長期牛市。

但我們卻不能因此說，因?yàn)槊绹@益了，所以美國不該搞貿(mào)易壁壘和關(guān)稅戰(zhàn)。

因?yàn)槊绹⒎氰F板一塊，內(nèi)部的階層其實(shí)是割裂的。全球化既有好處又有代價(jià)，問題在于，誰獲益，誰又支付代價(jià)。

答案是很明顯的，精英獲益，而中下層支付代價(jià)。

而懂王也好，萬斯也好，正是這些支付代價(jià)的階層代表。

在上周三股市開盤前，我判斷懂王是想談而不是想打，所以建議抄底股市。

但長期角度，我們也要知道，美國的逆全球化是不可改變的，因?yàn)檫@不是懂王能決定的，而是他背后的選民決定的。懂王即使不這么干，他們的勞工階層也會(huì)選出另一位代表人這么干。

整體利益最大，并非局部利益的公平，而美國的中下階層，占據(jù)了人口的多數(shù)，他們，要向他們美國的權(quán)貴階層要一個(gè)公平。只是，那些權(quán)貴階層，為了轉(zhuǎn)移矛盾，在輿論上把鍋甩給了我們。

但這對(duì)于解決問題于事無補(bǔ)。

并且，他們有關(guān)制造業(yè)回流的想法，是完全不可能實(shí)現(xiàn)的。

為什么？

因?yàn)橹圃鞓I(yè)，特別是高精制造業(yè)，需要海量的高質(zhì)量的工程人才。

但美國的教育模式，又是完全不適配的。

美國是精英教育，居住分富人區(qū)窮人區(qū)，富人區(qū)的孩子培養(yǎng)成精英，成為金融或互聯(lián)網(wǎng)人才，需要大量的金錢支撐。這一點(diǎn)看看美國大學(xué)的高額學(xué)費(fèi)就知道了。

而海量的窮人，很多人甚至連乘法口訣都背不出來。

這種教育模式是適配他們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的，比如金融業(yè)，要的就是少數(shù)水平極高的精英，再加上一群水平一般的服務(wù)業(yè)人員。他們不需要中間層。

而中國呢，從小學(xué)到大學(xué)，學(xué)費(fèi)都是接近免費(fèi)的狀態(tài)，從而培養(yǎng)出了大量的工程人才。

你只要肯學(xué)，國家是給你學(xué)費(fèi)兜底的。

這就造就了中國的工程人才，在數(shù)量上對(duì)于美國是碾壓式的優(yōu)勢。

而高精制造業(yè)，并不像金融業(yè)那樣只要少數(shù)精英，而是要比較多的，水平處于中間層的工程人才。

在這一點(diǎn)上，我是想給我們的國家點(diǎn)贊的，包括近幾年對(duì)于金融行業(yè)的限薪，也是在引導(dǎo)市場不要吸納更多的優(yōu)秀人才到金融業(yè)，而是把他們導(dǎo)向高精尖技術(shù)和制造業(yè)。

而當(dāng)你看透了高層的想法，看透了美國的底層社會(huì)結(jié)構(gòu)和趨勢，你就獲知了我們這邊的長期方向，就能借助這個(gè)趨勢，再次吃到新一輪的長期博弈紅利。

對(duì)于這一點(diǎn)，由于篇幅關(guān)系，我就不展開說了，我們?cè)诤竺娴奈恼轮?，?huì)詳細(xì)展開敘述。

在文章最后，我想說的是，中美博弈，我們肯定能贏，只是，在這個(gè)博弈過程中，必然會(huì)有代價(jià)，只希望我的讀者們，不要成為那個(gè)代價(jià)。

就像，在上周的股市大跌中，有人抄底獲益豐厚，而有人割肉，成為了那個(gè)代價(jià)。

后記：

最后我們說回樓市，并總結(jié)下。

1 截止3月，樓市在成交量層面做到了止跌回穩(wěn)，但房價(jià)截止3月底還未能實(shí)現(xiàn)止跌，止跌可能需要更多努力和時(shí)間。由于居民債務(wù)的擴(kuò)張還需更多時(shí)間確認(rèn)，截止第一季度通縮還未結(jié)束，且北京等地的實(shí)時(shí)成交從4月開始出現(xiàn)明顯下滑。

所以，建議買房的同學(xué)，要謹(jǐn)慎決策，建議可以緊跟最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再來決策自己的買房時(shí)間。對(duì)于知識(shí)星球的同學(xué)，我每周會(huì)在星球發(fā)布樓市周報(bào)，并給出我跟蹤的最新數(shù)據(jù)，供大家買房參考，幫助大家找到那個(gè)最佳的擊球點(diǎn)。

2 中美博弈，短期可能會(huì)影響大家的預(yù)期，也會(huì)造就一些波動(dòng)，但長期角度中國必勝。并且在這個(gè)過程中，會(huì)有一些長期的確定性趨勢（比如國內(nèi)的消費(fèi)拉動(dòng)），希望大家成為趨勢中的獲益者，而不是那個(gè)代價(jià)。

未來，我們會(huì)基于博弈的最新進(jìn)展，提前預(yù)判我們看到的趨勢。請(qǐng)大家持續(xù)關(guān)注。

全文完。既然已經(jīng)看到這里，請(qǐng)隨手點(diǎn)個(gè)贊和“在看”吧。

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