碧桂園楊老板，要收獲一個IPO

房地產之外，碧桂園楊老板的財富還在增長。

前幾天，廣州新中式餐飲品牌遇見小面在香港交易所遞交了上市申請。

2024年，遇見小面營收11.54億元，年復合增長率66%，門店數突破370家，覆蓋內地22城及香港，。

這家收入超10億的新中式餐飲品牌，背后股東包括九毛九、弘毅投資，以及碧桂園創投。

2014年6月，遇見小面第一家門店在廣州體育東橫街誕生，店面僅30㎡，由三位華南理工大學畢業生宋奇、蘇旭翔、羅燕靈共同創立。

三個“理工生”創業目的很明確：標準化、可復制性。

川味、面條、配料，是餐飲行業最容易依靠供應鏈模式解決的品類之一，且面食可衍生品類多，產品線覆蓋廣泛、體系化程度高，最重要一點：味美價廉。

如此模式是資本市場最喜歡的，創立僅6個月，遇見小面拿到了兩筆天使輪投資，投后估值達到了1300萬元。2015年，遇見小面開始搭建食材供應鏈、門店運營和員工培訓標準化體系。

一旦供應鏈搭建起來，再放開加盟，擴張速度可以非常迅猛。很明顯，遇見小面發展路徑清晰得令人可怕。

2016年2月，成立不到兩年，遇見小面拿到了Pre-A輪投資，由九毛九和青蔥資本投資；同年9月，公司合伙持股平臺淮安創韜成立，2個月后，弘毅投資參與了A輪投資。后續，員工激勵持股平臺淮安遇見好人、弘毅投資進行了增資。

2019年，遇見小面開啟了特許經營模式。很多人以為，它依靠加盟模式賺錢，但結果并不是。2022年至2024年，特許經營管理收入為0.8億元、1.28億元和1.53億元，占比逐年下滑，由19.2%跌至13.2%。

讓遇見小面迎來爆發式生長，有兩個重點原因：碧桂園進場、預制菜潮起。

2021年，新消費火熱，中式餐飲尤其是面館賽道涌現了大量品牌，和府撈面、張拉拉、馬記永、陳香貴、五爺拌面......備受資本市場追捧。

當時，碧桂園楊老板旗下的碧桂園創投正是創投圈一匹“黑馬”，2021年全年完成了多達28個投資事件，其中包括遇見小面、茶里等新中式餐飲品牌。

為什么開發商會看中一家餐飲品牌？理由是：產業協同。

一方面，碧桂園文商旅商業地產平臺項目優先引入遇見小面；另一方面，對接碧桂園千璽機器人集團研發智能化設備，探索"無人面館"模式。

財大氣粗的碧桂園，硬生生砸錢把遇見小面搞大了。

目前，遇見小面共完成了8輪融資，合計融資規模2億元左右，其中，碧桂園投資金額接近1個億，占比近一半，為第三大股東。

所以，遇見小面并沒有把加盟模式作為重點擴張手段，而是直接燒錢搞直營門店，數量從2022年111家增加到2024年279家。而一家直營門店前期投入成本為70萬到90萬元。

不過，效果是立竿見影的，直營餐廳運營收入翻了將近3倍，由2022年的3.37億元增長至10億元。

未來3年，遇見小面仍大舉開設直營門店，預計投資額約4個億元。

遇見小面大規模鋪設直營門店的來源于——極力推進標準化。除了門店、運營標準化之外，

遇見小面吃到了預制菜的紅利。

2020年，受口罩事件影響，預制菜發展迅猛，國聯水產、溫氏股份、三全食品等眾多頭部食品加工企業紛紛加大預制菜領域的研發和生產。

作為一位資深遇見小面的用戶，我們發現，過去幾年，遇見小面的菜品基本逐漸向全預制菜靠攏。

起初，菜品制作是傳統的廚房模式——提前預備食材、客戶下單、廚師烹飪，但后面這類菜品一步步被踢出菜單，轉為預制類，比如鹵肉、豌豆、擂椒、雞絲、肥腸等，都是極易以預制形式降本、提高效率的單品。

印象中，遇見小面菜單側重預制類，很明顯的變化發生在2021年左右。招股書披露詳情，也印證這一點。

預制菜，是餐飲標準化重要推動力。但預制菜遭到消費者反感，最重要的一點是：沒有保障知情權。

遇見小面主要供應商包括益海嘉里、新希望、蜀海等450家供應鏈企業，產品沒有完全的預制菜，由供應商提供一些預制菜成分或半成品，它在此基礎上進行一定現場制作和加工，保證菜品口感和品質。

靠著這波紅利，遇見小面進入了擴張爆發期，以降低客單價提高翻臺率，客單價從2022年36.1元降至2024年32元，翻臺率從3.1次增加至4.1次，毛利率穩定在34%-38%。

重金砸錢搞直營門店，遇見小面依然實現了扭虧為盈，2023年-2024年分別盈利4591.4萬元、6070萬元，經調整凈利潤為5.9%、5.5%。

快速擴張，還能賺錢的餐飲品牌并不多。但在2024年，遇見小面同店銷售額同比下滑4.2%，這意味著：

砸錢搞直營，出現了危機信號。

于是，早在2024年，就傳出遇見小面要進行上市，但遭到了公司管理層的否認。如今，正式遞交上市申請。

根據募資用途計劃，遇見小面將重點用于門店擴張，3年至少新增500家門店；重點投資上游食品加工企業，降低食材采購成本。

在崩塌之前，率先套利離場，是明智的選擇。資本大鱷索羅斯說，時間不是線性消耗品，而是“認知套利”的機會窗口——在主流共識尚未形成前深度研究，在趨勢明朗前行動，在狂熱達到頂峰時退出。

按照市場估算，以遇見小面IPO后估值50億元計算，碧桂園股權價值約4.5億元，回報倍數達4.5倍。

碧桂園楊老板又賺得盆滿缽滿，重要的是：

像這樣的獨角獸公司，他有26個。