10天翻倍，下一個創新藥？

這幾天國際社會上，特朗普又開始給各國發去“加征關稅函”。貿易爭端一直在，也導致受到地緣政治影響，局部地區也會更加緊張。巴以、伊以、印巴，甚至持續幾年的俄烏，就發生在當下，不得不感嘆世界并不太平，只不過我們生在了和平的國度。

上次我們盤點了一些軍工指數，就有人私下問我，有沒有9.3抗戰閱兵概念的相關基金，他覺得戰斗機、無人機、機器狗等新型武器的亮相，會有投資機會，想要提前布局。

順著他的思路，我從軍工幾個指數里選出了——國證航天航空行業指數

最近資金凈流入航空航天ETF天弘（159241），十天內規模翻倍，可見資金對此青睞有加，正好來深挖一下這個指數。

數據來源：WIND，截至2025.7.9

國證航天由滬深北交易所航空航天行業的證券組成，以反映該行業證券的整體走勢。選取市值靠前的50只股票，軍工行業門檻高且保密要求嚴格，頭部企業往往憑借資源整合與先發優勢持續鞏固行業主導地位，展現出更強的綜合競爭力，且深度契合新質生產力發展。

前十大重倉：

（來源：國證指數官網，截至2025.6）

國證航天航空指數申萬一級行業中國防軍工占比達96.2%,申萬二級行業中航空裝備、軍工電子、地面兵裝及航天裝備分別占比達:64.1%、15.6%、7.5%及7.0%。

空中力量在現代戰爭中作用日益凸顯，行業技術門檻極高，涉及眾多高端技術和復雜工藝，在軍工產業鏈中的價值量有較高占比。

軍工板塊常被視為“避險資產”，這一板塊有何特征？

因為國防預算屬于國家戰略剛需，所以受到經濟周期影響較小，尤其是地緣政治加劇背景下，軍工板塊的表現也更優。

這一板塊的投資邏輯，也不僅僅是概念的炒作，而是真正的行業壁壘，比如國產航空發動機。

下面再來看看這一板塊的投資邏輯：

一是，國家戰略層面。

國防預算增速，根據2025年中央和地方財政預算草案報告，我國國防預算已達1.78萬億元，同比增幅為7.2%，（數據來源：國元證券，2024.12.31）且在過去數年間始終保持穩定增長趨勢。

在即將到來的“十五五”規劃周期，疊加2027年建軍100周年的重要時間節點，未來三年國防軍工核心產業將迎來顯著的景氣擴張期。

近年來，我國航天產業發展迅猛，伴隨未來政府規劃中衛星發射需求的顯著增長，商業航天領域將迎來廣闊的市場空間。低空經濟寫入中央和地方的工作報告當中，而國證航天指數中低空經濟含量占比接近50%。 （數據來源：wind）

無論是軍工還是商用，我國的航天技術及產品都有一個突飛猛進的發展態勢，這也讓軍工上下游產業鏈受益。

二是，中國軍工出海。

印巴沖突中，中國裝備的表現震驚世界，實戰效能明顯，為中國軍工出海創造了有利契機。中國軍貿出口占全球軍貿市場的比例為5.9%，遠低于美國的43%、俄羅斯的9.6%,略低于法國的7.8%。隨著中國日益走向世界舞臺中央，以及中國裝備的突出表現，未來中國軍貿有望獲得更大發展。（來源：中郵證券研究所，2025.6.9）

那么跟蹤軍工板塊的指數，為何選國證航天航空？

首先這個指數是軍工細分領域，核心是航空航天、無人機，疊加低空經濟。該指數96.24%屬于申萬國防軍工行業；全市場無人機含量最高的指數；也是含“航空裝備與航天裝備”最高的指數，權重占比超過73%。

其次，與國防軍工類指數相比，國證航天航空指行業數的近5年收益率和年化夏普比率均高于國證航天軍工和中證軍工龍頭指數，體現出更好的風險收益比特征。

跟蹤基金，就是上文提及的航空航天ETF天弘（159241）。最近這個板塊每每有調整，就會有大量資金凈買入，這只基金規模也在短期內暴增。

雖然9.3閱兵是一個催化劑，但由此我們想到中國軍工行業的長遠發展的投資機會。個人覺得這一板塊可以作為長期投資的補充，比如選擇重點布局航空發動機、衛星互聯網等高壁壘賽道的航空航天基金，而不僅僅是一時興起追逐熱門題材。

風險提示：指數存在跟蹤誤差。觀點僅代表當時觀點，今后可能發生變化，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金有風險，投資須謹慎。