全球化觀察｜解析《財富》世界 500 強：美國優勢離不開中國產業鏈【走出去智庫】

走出去智庫（CGGT）觀察

近日，2025年《財富》世界500強榜單發布。沃爾瑪連續第十二年蟬聯榜首，亞馬遜保持第二，中國國家電網公司位居第三，沙特阿美與中國石油分列第四、五位。今年，中國共130家企業上榜。

走出去智庫 (CGGT) 特約專家、北京新世紀跨國公司研究所所長王志樂認為，2025年《財富》世界500強排行榜反映了美國企業、特別是美國高科技企業競爭力的迅速提升并帶動全球企業走出困境的事實，也反映了以中國為代表的發展中國家企業融入經濟全球化迅速崛起的事實。中國經濟發展和中國企業的壯大事實上延伸了美國企業的全球產業鏈，推動了美國企業的進一步發展。恰恰在這個時期，俄烏戰爭持續導致全球地緣政治沖突加劇。政治沖突延伸到經貿領域，一些人力圖通過重構全球產業鏈來實現其政治目標。在經濟全球化時代，這個做法難以實現。

中國500強企業有哪些特點？今天，走出去智庫（CGGT）刊發王志樂的文章（中國上榜公司完整名單見文末），供關注全球化發展的讀者參閱。

要點

1、2024年度是全球高科技公司高速發展的一年，更是美國高科技公司高質量發展的一年。美國高科技公司的高質量發展是《財富》世界500強這一年發展的亮點。

2、2021年中國上榜企業136家，從那以來，上榜中國（含香港）企業數量四年來呈逐年下降趨勢，今年已經減少到124家，與上榜美國企業數量的差距擴大到14家。

3、中國高科技企業與美國高科技企業規模和效益的距離還在拉大。這個局面的形成與近年來美國不斷加強對中國高技術企業的限制、打壓分不開。

正文

文/王志樂

走出去智庫（CGGT）特約專家

北京新世紀跨國公司研究所所長

2025年《財富》世界500強排行榜發布了。和過去一樣，我們對上榜中國企業與其他國家企業進行橫向對比，同時也與上榜中國企業歷年的經營數據進行縱向比較，從歷史縱向和全球橫向兩個角度進行觀察，可以了解中國企業的進步以及與其他國家企業還存在的差距，從而促進中國企業不斷提升，走向世界一流。（中國上榜公司完整名單見文末）

《財富》世界500強經營穩中有進

今年的《財富》世界500強排行榜發布的是企業2024年度的經營數據。與上年相比，《財富》世界500強的經營狀況穩中有進。

今年《財富》世界500強的營業總收入達到417,327億美元，超過上年近1萬億美元，達到《財富》世界500強排行榜建立以來的新高峰。盈利總額達到29,771億美元，接近《財富》世界500強排行榜建立以來的最高值。

由于進入《財富》世界500強排行榜的企業的經營狀況得到改善，導致進入排行榜企業的門檻進一步提高。今年新排行榜最末一家上榜企業的銷售收入接近323億美元，成為跨入《財富》世界500強的新門檻。

美國企業帶動全球企業發展

2025年《財富》世界500強的經營業績發展穩中有進，在一定程度上反映了全球經濟向好發展的趨勢。

2025年，有138家美國企業進入《財富》世界500強排行榜。138家美國上榜企業數量占到《財富》世界500強的27.6%。上榜美國公司145,991億美元的營業收入占到全部500家上榜企業的35%，上榜美國企業的盈利總額為13,374億美元，達到《財富》世界500強全部盈利的45%，每家美國公司平均盈利96.9億美元。其他362家非美國公司的盈利額為16,396億美元，平均盈利45.3億美元，不到美國企業盈利的一半。上榜美國企業數量眾多，盈利高企，給《財富》世界500強整體業績的提升注入了推動力。近年來全球經濟動蕩之中，美國企業率先進行全球產業鏈重構、改善經營狀態，在全球企業穩步發展中發揮了積極作用。

與全球多數國家的企業一樣，2020年度的上榜美國企業經營處于低潮。這一年，上榜美國企業的數量為122家，少于上榜中國企業。上榜美國企業平均營業收入791億美元，平均盈利51億美元。從2021年度起，上榜美國企業的營業收入和盈利連續四年增長。2025年，上榜美國企業的營業收入平均達到1,058億美元，盈利平均達到近100億美元。2023年的上榜美國企業數量反超中國企業，重新回到上榜企業數量第一的地位。今年排行榜上的美國企業數量達到138家，超過中國大陸（含香港）上榜企業14家。

進入2025年《財富》世界500強排行榜的高技術企業一共34家。這些上榜高技術企業的經營業績有大幅度提升。2024年排行榜上每家高技術企業平均營業收入882億美元，盈利146億美元。2025年全球上榜高技術企業平均營業收入967億美元，盈利高達181億美元。同比分別增加9.6%和24%。

在今年排行榜上的34家高技術企業中，美國高技術企業有15家。它們是蘋果、Alphabet、微軟、Meta、英偉達、戴爾、IBM、思科、惠普、英特爾、甲骨文、博通、Uber、高通、賽富時。15家美國高科技公司平均營業收入1,217億美元（2024年平均營業收入1,071億美元），盈利310億美元（2024年平均盈利251億美元）。上榜美國15家高科技公司平均營業收入同比增加19%，平均盈利則增加31%。

2024年度是全球高科技公司高速發展的一年，更是美國高科技公司高質量發展的一年。美國高科技公司的高質量發展是《財富》世界500強這一年發展的亮點。美國高科技公司以及其他一些行業美國公司的高質量發展帶動了2024年度全球企業的穩定發展和提升。

在肯定美國企業高質量發展對于全球企業以及全球經濟的積極作用同時，我們也需要清醒地看到，美國企業的競爭力來源于其全球產業鏈的強大與堅韌，而不僅僅來自美國企業自身。138家上榜美國企業往往都是全球產業鏈的鏈主，它們組織和建立了全球產業鏈，甚至建立了全球產業網絡。這些全球產業的頭部企業借助全球產業鏈而取得了全球領先的競爭實力。其中，高科技企業之所以高速發展更是得到全球產業鏈的支撐。

值得注意的是，中國企業往往是美國高科技企業全球產業鏈上的重要環節。以蘋果公司為例，據2025年7月第三屆中國國際供應商促進博覽會的信息，蘋果公司有200家主要供應商，其中80%在中國設有工廠，承擔iPhone、iPad、Mac等產品的生產任務。中國不僅擁有美國高科技公司大量生產供應商，而且也擁有美國高科技公司重要的銷售商。以著名的高科技公司英偉達為例，2025年第一季度全球銷售收入411億美元，其中中國市場占到12.5%。今年7月，該公司的首席執行官黃仁勛造訪中國，加大推銷其產品，實際是維護和加強其全球產業鏈。

中國臺灣地區以及日韓歐洲企業也深度參與了美國高科技企業的全球產業鏈。蘋果公司是全球科技龍頭，主營消費電子和軟件服務；微軟是人工智能基礎設施核心服務商，以云計算、操作系統等業務為主；英偉達的全球人工智能芯片市占率超過80%，專注于GPU芯片和數據中心算力；谷歌以搜索引擎、廣告和云計算業務聞名；博通是半導體垂直整合龍頭，業務涉及通信芯片和數據中心硬件等。這些公司使用的高端芯片往往由臺積電加工。值得一提的是，臺積電加工高端芯片所使用設備——光刻機的來源，人所共知其主要供應商位于歐洲荷蘭的阿斯麥公司。

總之，美國高科技公司帶動了美國企業乃至全球企業的發展，同時，美國高科技公司的迅速和高質量發展有賴于全球產業鏈以及產業鏈上的全球企業的支撐。在全球地緣政治沖突加劇、國際經貿規則博弈加強之際，蘋果、英偉達等美國高科技公司維護和加強其全球產業鏈的努力值得肯定。

上榜中國企業數量繼續居于世界前列

2001年，中國加入世界貿易組織時僅有11家企業進入《財富》世界500強排行榜。加入世界貿易組織后，中國與國際經貿規則接軌，迅速融入全球經濟。經過20年經濟快速發展，中國企業規模越來越大，越來越多的企業進入《財富》世界500強排行榜。2019年到2021年，《財富》世界500強排行榜上的中國大陸（含香港）企業數量連續三年，領先于其他國家企業而居于第一位?！敦敻弧肥澜?00強排行榜上中國企業數量的增長反映了中國經濟的崛起。

今年有包含臺灣地區企業在內的130家中國企業登上《財富》世界500強排行榜，其中中國大陸（含香港）企業124家。今年中國大陸（含香港）重返或新登企業是：山東黃金、新華人壽、中國通用技術和碧桂園控股等。

今年《財富》世界500強排行榜上的美國企業有138家，中國大陸（含香港）企業為124家。美國企業數量再次超過中國大陸（含香港）企業。中國大陸（含香港）企業上榜數量仍然遠遠超過日本、德國、法國和英國等發達國家，與美國企業一起形成雙頭領先的局面。

值得注意的是，今年上榜中國企業不僅數量穩居前列，而且經營質量明顯提升。

2025年，上榜中國大陸（含香港）企業平均營業收入823.6億美元，與上年上榜中國企業829.5億美元營收持平。今年上榜的中國大陸（含香港）企業平均利潤達到42億美元，同比增加7.4%。美國和中國以外的其他國家和地區上榜企業年平均利潤比上年明顯下跌，從上年的53億美元下跌到47億美元，跌幅達到11%。

今年的榜單數據表明，2025年《財富》世界500強的平均營業收入從2024年的820億美元增加到835億美元，平均利潤為59億美元，與上年持平。中國大陸（含香港）上榜企業的2025年平均利潤則逆勢提升，從39億美元提高到42億美元。

中國企業發展質量面臨嚴峻挑戰

與中國企業的過去相比，現在的中國企業已經躋身世界最大企業之列，經營業績也不斷提升。在看到中國企業提升和進步的同時，我們也需要同全球企業進行比較，與其他企業比較，尋找自己的短板，從而繼續提升和不斷進步。

自2018年以來，全球經濟格局發生了重大變化。中美貿易戰全面開展，美國對中國輸美商品大幅提高關稅。貿易戰發展成為科技戰，美國加大對芯片、人工智能等高科技領域的監管，歐盟、日本等國家跟進，限制中國高科技產業發展。2022年2月，俄羅斯發動“特別軍事行動”，俄烏戰爭開始。這場戰爭不但加劇了全球地緣政治沖突，也加快了全球產業鏈的重構。

外部環境發生重大變化之際，中國企業正面臨新挑戰之時。如果說，1979年開始改革開放到2001年加入世界貿易組織，中國現代企業“從無到有”，那么，加入世界貿易組織以后到2021年則是中國現代企業“從小到大”?，F在，中國企業面臨“從大到強”的嚴峻挑戰。企業從大到強，不僅意味著技術、產品等硬實力的增強，而且意味著戰略管理、合規管理等軟實力的增強。不僅意味著企業個體實力增強，而且意味著企業群體乃至企業全產業鏈實力的增強。

外部面臨不利的經營環境與內部面臨的“從大到強”新挑戰同時到來，這些負面因素相互作用，直接影響到進入排行榜的中國企業。

上榜中國大陸（含香港）企業數量僅次于美國并且與美國形成雙強領先世界時，我們也應該看到，今年發布的《財富》世界500強排行榜上的上榜中國企業數量已經連續第四年下降。2021年上榜企業136家，從那以來，上榜中國（含香港）企業數量四年來呈逐年下降趨勢，今年已經減少到124家，與上榜美國企業數量的差距擴大到14家。

與此同時，上榜中國大陸（含香港）企業質量提升也面臨挑戰。近年來，上榜中國大陸（含香港）企業平均營業收入達到《財富》世界500強企業的平均水平，有的年份甚至高于《財富》世界500強的平均數。但是，經營收益和銷售收益率一直低于全球平均水平。上榜中國大陸（含香港）企業的2024年度銷售收益率比上年提高，從4.7%提高到5.1%，雖然有明顯改善，但仍然大大低于《財富》世界500強7%的銷售收益率，更不要說低于上榜美國企業9.2%的銷售收益率了。

2025年《財富》世界500強榜單中，上榜中國大陸（含香港）企業的財務數據不及全榜平均水平，這一情況應當引起我們高度重視。

在上榜中國企業所在的15個行業中，汽車行業發展較為突出。

近年來，中國汽車制造有很大發展，尤其是新能源汽車技術突破產量和銷量均領先世界。一共有10家中國汽車及汽車零部件企業進入2025年和2024年《財富》世界500強排行榜。值得注意的是，這10家企業與2024年相比有3家2025年在排行榜名次上升，其他7家的排位則都有下降。10家上榜汽車及零部件企業的銷售收入在2024年和2025年分別達到6,787億美元和6,732億美元，基本持平。2025年，這10家企業的利潤總額為147億美元，比2024年的177億美元下跌30億美元。2025年，這10家上榜企業的銷售收益率僅有2.2%，比2024年的2.6%銷售收益率還要低，也大大低于上榜124家中國大陸（含香港）企業銷售收益率的平均水平。

與世界其他汽車生產大國相比，中國汽車的經營效率堪憂。德國有7家汽車及零部件企業上榜，它們的銷售收益率為3.9%；日本有6家汽車企業上榜，它們的銷售收益率為5.9%；美國有4家汽車企業上榜，它們的銷售收益率為4.6%。2025年，日本豐田汽車的銷售額為3,151億美元，利潤312.6億美元，銷售收益率高達10%。其一家企業的利潤竟然達到上榜中國10家企業利潤的兩倍之多。全球共有35家汽車及零部件企業上榜，這35家企業平均銷售收益率達到4.3%，幾乎是中國企業的兩倍。

中國汽車業有了快速發展，但是體現企業發展質量的銷售收益率都不及德日美這三個汽車業大國。中國汽車尤其是電動汽車的產銷量快速增長領先世界，但反映發展質量的銷售收益率卻還在降低。

同樣，中國高科技企業也存在汽車產業類似的問題，即企業經濟效益大大落后于美國等發達國家企業。

與上年相比，2025年中國高技術企業的經營業績有所提升。2025年上榜中國大陸（含香港）高技術企業有6家，平均營業收入為677億美元，比上年營收規模增加了95億美元；這6家企業平均盈利73.6億美元，同比增加31%。和自己相比，中國高技術企業無論營業額還是利潤增長速度不可謂不快。但與上榜的全球高技術企業相比，中國上榜高科技企業規模的擴大和效益的增加還是落后于全球平均水平。2025年上榜全球高科技企業34家平均營業收入967億美元，高于中國企業近300億美元；全球上榜高科技企業平均盈利181億美元，同比增加44%。

與上榜美國高科技企業相比，差距更大。2025年上榜15家美國高科技公司平均銷售收入從2024年的1,071億美元增加到1,217億美元，平均每家高科技企業盈利從2024年的251億美元增加到310億美元，其增幅竟然達到24%。

目前，中國高科技企業與美國高科技企業規模和效益的距離還在拉大。這個局面的形成與近年來美國不斷加強對中國高技術企業的限制、打壓分不開。中國高科技企業以及政府主管部門一定要清醒地認識高科技企業與國際先進水平的差距，以及企業發展中自身存在的問題，與此同時，尋找擺脫美國對中國企業限制打壓的路徑，從而在全球競爭中促使我國企業高質量發展。

共同推進世界一流企業健康發展

2025年《財富》世界500強排行榜反映了美國企業、特別是美國高科技企業競爭力的迅速提升并帶動全球企業走出困境的事實，也反映了以中國為代表的發展中國家企業融入經濟全球化迅速崛起的事實。

冷戰結束以來，經濟全球化潮流波及世界各個角落。美國企業成為經濟全球化的領跑者，產生了全球最多的全球型企業，美國企業成為《財富》世界500強排行榜上遙遙領先最大的企業群體。這個國家在全球最具成長性的市場銷售產品，在全球最有效率的地區設立制造工廠，在全球最有創造力的地方開展研究與開發，美國的金融企業織就全球最有效率的金融網絡，其高科技公司營造了覆蓋全球的信息網絡。美國通過企業輸出了資本、技術和產品，從而極大地推進了經濟全球化，促進了發展中國家企業的發展壯大。

美國企業通過全球產業鏈帶動了發達經濟體企業的發展和提升，也促進了包括中國等發展中經濟體企業的崛起。始于20世紀70年代的經濟全球化潮流深刻地改變了世界面貌。其中最大的成果是把14億人口的中國帶進經濟現代化。中國企業在2001年加入世界貿易組織后，通過“引進來”和“走出去”融入了全球產業鏈。在對外開放過程中，中國企業了解了國際經貿規則、規制、管理和標準，按照國際通行規則實現了企業的發展和壯大，推動中國經濟的崛起。中國經濟發展和中國企業的壯大事實上延伸了美國企業的全球產業鏈，推動了美國企業的進一步發展。

恰恰在這個時期，俄烏戰爭持續導致全球地緣政治沖突加劇。政治沖突延伸到經貿領域。一些人力圖通過重構全球產業鏈來實現其政治目標。在經濟全球化時代，這個做法難以實現。美國企業規模做大和競爭力加強得益于其打造的全球產業鏈。中國加入世界貿易組織后，眾多企業融入全球產業鏈。中國企業為美國的飛機和汽車等制造業提供了必需的稀土等核心原材料，中國企業成為美國芯片最大的買家。如果中美企業脫鉤，當然會傷害中國企業和中國經濟，同時也必然傷害美國相關企業和產業。英偉達、特斯拉和蘋果等著名美國高科技企業不斷強化在中國的存在，積極推進與中國政府改善關系的行動恰好說明了這一點。

我們相信，以蘋果、特斯拉、英偉達等美國高科技企業為代表的發達國家全球型企業能夠在地緣政治沖突中繼續完善和改進其全球產業鏈，從而進一步提升企業競爭力，進一步帶動更多企業發展以及經濟繁榮。

我們相信中國企業將適應國際局勢新變化，堅持改革開放以來與國際通行的經貿規則銜接而形成的合規機制，不斷提升包括合規競爭力在內的軟實力，實現“從大到強”的新跨越。

來源：財富FORTUNE

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