考驗信仰的時候到了

今天調整是在預期之內的，上周到昨天，各項指標都在顯示情緒降溫。

有幾個現象值得關注：

1、寒武紀基本沒跌。

最近幾個交易日，寒武紀只在上周四發布《股票交易風險報告》之后，第二天開盤跌了6%，其余幾個交易日收盤價都很穩。

作為本輪行情里關注度最高的龍頭，寒武紀是能講基本面的，100倍估值還是200倍那都是看流動性。龍頭理應有溢價，所以我上周的文章寫如果想做T的小伙伴，就找這種龍頭。

既然龍頭都沒大跌，那今天這波調整，也不算是很大的調整。之前一鼓作氣沒沖上去，現在調整也不夠深，那就繼續看震蕩。

2、明天就是閱兵，卡在今天調整。

這是一個非常有意思的金融現象，叫預期的自我實現，當很多人都預期某件事情時，這個事情就會真的發生，典型的就是銀行的擠兌。

另外反面的例子也有，比如說市場預期美聯儲降息，交易行為把利率給打下去，就真的實現了部分降息的后果，可能美聯儲反而不一定需要降息了。

所以說如果我成天幻想能約到女神，說不定整個人渾身都散發出自信的光芒，就真有近視的女神看上我了。

這其中的精髓在于邊界感。

如果我自信過頭，成天自大吹牛逼，那瞎眼了女神也看不上我。類似的例子是覺得A股漲了就不通縮了，經濟可能就慢慢好了，這在一個金融增加值占比較低的制造業大國，是很難發生的。

3、好多小伙伴想定量知道當前市場的溫度，到底是冷是熱？

幾年之前我算過一個指標，兩市的成交額與M2的比值。因為隨著放水的增多，兩市成交額應該是水漲船高的，但比值能夠反映貨幣中，有多少是參與到了金融市場。

如下圖：

8月份的M2還沒出來，我大概用了幾個月的數據做了一個平均模擬，但8月份兩市的成交額環比增長了40%，所以導致該指標達到了10年以來新高，如上圖的紅色圓點。

我看有部分觀點是說現在居民存款很多，會慢慢搬家到股市，但實際情況是，因為實體經濟不行，全社會的存量貨幣里，已經有不低的比例參與到了股市交易。

現在買也沒問題，但得搞清楚買的是什么，反正買的肯定不是低估，大部分人應該買的是趨勢。低估和趨勢，是兩種不同的玩法。

4、德國英國法國等國債的長期收益率，都到了十幾年的高位。導致今天匯率波動較大。

各國債市目前還沒有擺脫熊市，尤其是長債，本質還是政府債務太高，財政有壓力。

這事兒可以等等發酵看看，我覺得會對大類資產有比較長期的影響。

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