社群精選：lululemon 下沉、旅游三國殺和東南亞市場的隱秘門檻

八月悄然過去，社群內又沉淀了不少高質量的討論和獨家內容。

今天特意整理出這段時間的精華內容，與各位分享。如果你對消費行業趨勢、資本市場和企業戰略感興趣，期待能給你帶來一些啟發。

一、股價跌了 50%，lululemon 不酷了嗎？

今年以來，lululemon 的發展節奏頗受關注 —— 公司調低利潤預測后，股價直接跌去 50%。

作為核心市場的北美，營收僅實現 3% 的增長，可比銷售額甚至出現下滑。業績壓力下，“美國大本營增長乏力，中國市場扛起增長大旗” 成為現實：中國大陸市場凈營收同比增長高達 21%，成了品牌最亮眼的增長極。

站在上市公司角度，lululemon 急需在中國市場 “拓展增量、多賺到錢”，于是 “下沉” 成了核心策略：

• 大量上直播間：直播間話術更接地氣、直白，折扣力度也明顯加大，試圖通過直播拉近與更廣泛消費者的距離；

• 奧萊店 + 三線城市擴張：全面進軍下沉市場，2025 年計劃新增 30 家三線城市門店；目前國內已有 4 家奧萊店，分布在上海、北京、天津、蘇州。像熱門瑜伽褲，原價 980 元，奧萊價直接降到 380 元。

不過，降價帶來的真的只有好處嗎？社群里進一步討論。

二、外賣之后，旅游是巨頭下一個戰場

8 月，淘寶 App 首頁頂部上線 “飛豬” 入口，與 “閃購”“國補” 等標簽欄并列。這個變化釋放了一個明確信號：淘寶不再只聚焦外賣、電商，開始深度切入旅游賽道。

旅游市場的 “想象空間” 確實值得關注：攜程市值一度超過京東，如今兩者差距也很小，均在 400 億美金上下浮動；而且攜程凈利潤能達到 20%，在當下市場環境中，酒旅是國內少數還能 “持續保持增長” 的行業。

從業務邏輯看，外賣是高頻低客單價，實物電商是中頻中客單價，酒旅服務是低頻高客單價。阿里的 “如意算盤” 很清晰：這幾類業務性質不同，卻能互相導流、豐富用戶價值。可以期待，接下來不僅淘寶首頁，整個 App 的信息流里，大概率都會加入旅游相關產品。

社群內還分享了酒店旅行與電商平臺的深度融合催生的新變化。

三、高端火鍋的顯著降價，給我們什么啟示？

先分享一句觀察視角：“在通脹的地方掙錢，通縮的地方花錢”。

前段時間去巴奴火鍋，人均只要 100 元左右 —— 要知道，兩年前我光顧時，人均接近 200 元，大眾點評上目前還顯示人均 160 元。但實際體驗下來，巴奴的服務、產品質量依舊保持高水準，用餐品質感明顯優于海底撈。有意思的是，海底撈客單價也在下降，早已低于人均 100 元。

幾年前我任職的投資機構差點以 60 億估值投資巴奴，當時海底撈市值接近 2000 億，誰也沒預料到 “通縮” 會成為后來的市場趨勢。

更多高端消費品降價內卷的趨勢，可前往社群內繼續討論。

四、東南亞市場的進入機制和隱秘門檻

印尼市場的規模足夠吸引人，可中國企業想進入，卻要面對不少現實難度。

其中一個關鍵癥結在于：印尼經濟，實則被各類「教父」（或者說資本家集團、大家族及既得利益集團）深度操縱。有一本書叫《亞洲教父》，對東南亞經濟里 “資本集團操控” 的話題介紹得很傳神，不過這本書目前在國內似乎已經絕版了。

不妨對比下中國經濟：我們有很強的政府主導特征，但在政府不主要關注的領域（比如早年的互聯網，以及現在的消費品行業），是高度市場化的，“能者居之”—— 一旦行業有新變化，或者舊巨頭表現不佳，新玩家很快就能崛起。

社群內我分享了更多具體例子。

以上是近期社群內部分精華內容梳理。

在社群里，我們會實時討論商業熱點，分享獨家的資本市場洞察，還能第一時間獲得海內外考察第一手的信息分享。

此外，我最新出版的著作「趨勢紅利」，社群內朋友通過專屬鏈接購買，將發出簽名版。簽名版書籍不會公開發售。

歡迎下方掃碼加入。