金融行業薪酬改革方案落地

金融圈的年終獎，依然是懸而未決的懸念。

2025 年快過滿九個月，不少銀行、券商員工還沒等到 2024 年的年終獎。往年這時，春節前預發、年中結清的慣例早該兌現。

拖到現在不是沒錢發，是在等一張紙。

最近，這張紙終于發了下來。

據財新報道，財政部的薪酬改革方案已經下發到 27 家中央金融企業總部，紅線劃得清清楚楚。

集團 “一把手” 年薪卡在 100 萬。子公司負責人不能超過 300 萬。往下的層級按梯次遞減，嚴禁下級收入高過上級。

固定工資占比被釘死在 35% 以內。績效、年終獎、延期激勵不管玩什么花樣，都得在財政部批的薪酬總額里打轉。

有人算了筆賬，頭部券商前幾年年薪千萬的 MD，現在頂格也就拿三分之一。中信證券高管總薪酬直接跌了 69.61%，屬于大腿斬了。

這場改革專盯 “頭部”。

總行、集團總部的中高層最難受，處級以下員工倒還好，基本能保住飯碗。

但別以為基層就能獨善其身。某頭部券商投行員工說，今年項目組全年無休，據說年終獎也才 10 萬。

薪酬結構早變了味。中金公司投行曾有 12個月年終獎，現在連影子都難見。有的老牌券商開始控制廁紙供應，高管的公務艙也換成了經濟艙。

更狠的是追溯機制。有機構已經開始追討前三年發超的薪酬，高管和基金經理是重點。想離職？先把多拿的錢退回來。

市場早有預兆。2022 年 “月薪八萬” 的工資條上熱搜后，降薪就成了行業常態。這兩年券商裁員超 萬人，基金經理離任數連創紀錄。

改革分了兩條線。券商、資管這些市場化機構還能留口氣，允許個別崗位靈活調整。再保險、金融科技這類非市場化部門，必須嚴格對標集團標準。

但所謂的 “靈活” 早已是鏡花水月。民營金融機構前幾年狂飆突進的日子早就過去，暴雷潮后市場份額被國企蠶食大半。

現在的金融業務明顯向國企集中。大企業授信、政府平臺項目基本被國有大行壟斷，市場化機構只能搶些邊角料業務。生存空間本就狹小，改革帶來的人才、資源分流更讓它們雪上加霜。

這場改革看似只圈定央企，實則把整個行業都拖進了調整期。

有人罵 “一刀切”，有人卻覺得早該如此。

現在的邏輯很明確。金融央企要回歸公益屬性，不能再用高薪刺激短期冒險。牌照帶來的溢價，不該變成少數人的福利。

這也導致人才流失的速度比想象中更快。2025 年8月下旬，中金公司內部傳開一則消息。效力 17 年的股票業務部香港區域執行負責人李艷琳遞交了辭呈。這位從基層一路做到 MD 的老將，終究還是選擇告別。

在此之前，中金自己培養的最年輕MD蔣志巍，已經跳槽去了德意志銀行。知情人士透露，蔣志巍在中金降薪后年收入縮水至一兩百萬元人民幣。德銀開出的價碼是200萬年薪，單位是美元，差距近十倍。

外資行成了高薪避風港。近一年港股IPO火爆，不少頭部機構的核心團隊被整體挖角，有人帶著項目跳槽，臨走前還帶走一批客戶資源。

但更多人選擇留下。一位國有大行中層說，雖然降薪，但穩定比什么都重要。畢竟現在外面的工作更難找。

朋友圈里流傳著一張圖。某券商員工把司歌歌詞改成 “獎未發，心已冷”。這成了當下金融人的真實寫照。

凜冬真的來了。不是周期性的降溫，而是無盡冬日。

有人說這是行業回歸本質，是脫虛向實，金融本就該服務實體，而不是自己先賺得盆滿缽滿。

這話，表面聽著確實在理。

可往深了想，這話恰恰戳破了當下的本質，我們依然停留在生產性社會里。

人在這里是工具，而非目的，也并不是消費的主體。

過去幾十年，經濟體的核心是 “資產建設”。生產的終點從不是消費，而是凝固成新的資產。銀行的錢流出來，經過企業和工人的手，最終變成鋼筋水泥。這些財富沒變成工資流向勞動者，再通過消費回流企業。它們變成了債務，沉淀在居民、企業和地方政府的資產負債表里。

工資只是這個循環里的中間成本，從來不是最終目的。

這就解釋了為什么我們的生產力足夠養活全世界，工資卻在不停降，裁員潮持續蔓延。

因為我們要的是完成建造循環，不需要為勞動者的消費能力負責。話說你會讓家里干活的牛馬天天吃好喝好不干活嗎？

但是等到建造的潮水退去，容易摘的果實沒了，工資增長的引擎自然就停了。經濟學里說 “一切都是因為消費，一切都是為了消費”，過去的奇跡其實早印證了這點。

不完成向消費型社會的轉型，財富創造終究是兩代人一輪回的周期律。

轉型的關鍵，說穿了就三個字：動分配。尤其在人口老化、增量難尋的當下，不動分配想修補資產負債表，難如登天。

怎么動？

格隆的觀點很透徹，核心是三個分配關系。中央與地方要調財權和事權，信貸資源要在國企與民企間再平衡，國民收入要向居民端傾斜。這三個方向，都得往后者大幅靠攏。

這三個分配關系具體該怎么動，不能說不能說。

金融行業的降薪潮，不過是這個大命題下的小注腳。

真正的改革，從來都在賬本的更深處。

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