突發！中國資產創今年新高

10月2日，國慶假期繼續。港股迎來10月份第一個交易日，恒生指數、恒生科技紛紛高開高走，不僅再度創今年以來新高，也都紛紛創出4年多新高。

隔夜美股市場上，中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲1.44%，萬得中概科技龍頭指數漲1.23%。熱門中概股唯品會漲5.36%，百度集團漲4.3%，京東集團漲3.4%，阿里巴巴漲2.25%等。多個市場中，中國資產都紛紛走強。

// 中國科技公司動作頻頻//

香港金管局表示，截至9月30日，共收到36家機構提交的穩定幣牌照申請，當中包括銀行、科技企業、證券/資產管理/投資公司、電商、支付機構等。金管局發言人表示，該局會審視申請資料，并按照《穩定幣條例》和相關監管要求進行審批，爭取于明年初公布首批穩定幣發行人牌照。牌照申請設有較高的門檻，首階段只會發出數個牌照。

近日，DeepSeek宣布其官方App、網頁端及小程序已升級至DeepSeek-V3.2-Exp版本。該公司表示，得益于新模型服務成本的大幅降低，官方API價格相應下調，開發者調用DeepSeek API的成本將降低超過50%。此外，DeepSeek-V3.2-Exp模型也已在Hugging Face平臺發布并開源，進一步推動了其技術的普及。

// 機構看好中國資產持續受益//

方正證券最新研報認為，2025年四季度大類資產配置：美聯儲再啟降息周期，中國資產有望持續受益。

港股市場：港股對全球流動性改善、美元走弱及風險偏好修復具備較好響應。從歷史統計來看，恒生指數在美聯儲降息前后普遍出現階段性反彈。相較標普500指數能夠展現出穩定超額收益和較高勝率。另外，跨市場布局港股，均衡配置兩地優質資產，有利于降低單一市場政策或情緒沖擊影響。

國內債券：當前債券市場核心驅動從此前的“股債蹺蹺板”轉向政策博弈。隨著8月社融見頂回落，大概率預示著利率年內“雙頂”已現，待市場情緒企穩和政策擔憂消退或明朗，將迎來年內第二次高性價比的配置窗口。

大宗商品：反內卷政策持續推進，關注后續產能去化政策的實際落地。（1）原油方面：地緣政治沖突邊際緩和，OPEC+戰略轉向供應端持續擴張油價短期承壓；（2）工業金屬方面：全球制造業繼續弱勢運行壓制需求端資源國政策變化對供給造成擾動，關注集中度較高的金屬品種；（3）農產品方面：不同細分品種存在較大差異；（4）貴金屬方面：全球目前仍然處于政府加杠桿階段，尤其對于美國而言，中長期赤字率易上難下，對應黃金的貨幣屬性或持續凸顯，持續構成利好。

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