來了，四川闖出AI算力龍頭，直追中際旭創！

AI算力之戰，亦是傳輸之爭！

當前GPU算力雖強，卻常受限于數據傳輸速度，從而形成“帶寬瓶頸”，造成算力浪費。

打個比方：一條能容納100輛車并馳的高速公路（GPU），出口卻只有一條車道——再快的車流，最終也只能堵在匝道。

而光模塊的功能是在數據發射端將電信號轉換為光信號，并在接收端轉換回電信號，完成高速率的數據傳輸。

因此，光模塊帶寬迭代，優化端口數量等，正是拓寬那條“匝道”的關鍵。

于是2020年以來，光模塊從400G迅速躍升至800G、1.6T，甚至不久的將來可達到3.2T，迭代周期也已從過去的三年縮短至一年。

在這場競逐里，新易盛算是后發者中追趕較快的那一個。

公司自2008年成立以來，持續深耕光模塊領域，2023年，它首次闖入全球光模塊供應商出貨量前十榜單，躋身行業一線陣營。

而僅僅一年之后，新易盛又實現了跨越。2024年，公司全球排名躍升至第三位，出貨量直逼行業龍頭中際旭創。

這一快速崛起不僅體現在排名提升，更反映在市場的認可上——2025年9月，公司市值已突破3500億元，成為全球光模塊領域一股不可忽視的力量。

那么，是怎樣的打法讓新易盛追趕如此之快呢？

其實，全世界賣產品的法則都是一樣的，那就是質量好、價格劃算。新易盛正是憑借這一樸素的道理，在技術路線和成本控制上實現了雙突破。

首先，技術變，質量更佳。

當前光模塊主流技術是DSP（數字信號處理芯片），在發送端，DSP對電信號進行解碼，接收端再修復，確保數據的準確性。

不過，雖說它能克服數據運輸中的信號損傷，但隨著速率向800G、1.6T演進，DSP功耗急劇增加，成為了光模塊的“耗電大戶”。

面對這一痛點，新易盛思考了一個問題：我們真的需要DSP那么強大的“大腦”嗎？

在短距離傳輸中，DSP或許不是最優解。

在短距離、高帶寬的傳輸環境下，信號轉換環節越少，功耗控制越有效。于是為了降功耗，新易盛開始深耕LPO（線性驅動可插拔）技術。

LPO技術可以說是DSP的改良版，它移除或極大簡化了DSP芯片，只簡單線性模擬放大和均衡，促使光學器件移動到內部，盡可能靠近ASIC（專用集成電路）。

數據表明，具備DSP數字信號處理功能的800G光模塊功耗在13W以上，而改用LPO技術后功耗直降到4W以下。

這一轉變不僅使新易盛在保證數據傳輸質量的同時，顯著降低了光模塊成本，還更契合AI數據中心內部短距離、低延遲、高帶寬的互聯需求。

盡管中際旭創等也布局了LPO，但其800G光模塊仍以DSP傳統方案為營收主力，且研發重點落在了更全面和長線的CPO上。

于是，新易盛在AI計算等場景中脫穎而出。目前，公司產品已獲得Meta大模型訓練集群的獨家訂單。

其次，自產組件，價格更低。

有個有趣的現象，2024年，中際旭創單個800G光模塊價格約1635.5元，而新易盛僅為990.5元。

但盡管新易盛產品單價低，其盈利能力卻比中際旭創強。同年，新易盛毛利率高達44.72%，比后者高了11個百分點。

這是怎么回事？

只能說，新易盛在成本控制上確實有一手。

光模塊構成中，最核心的光器件成本占比在73%。光接收組件（ROSA）與光發射組件（TOSA）又在光器件中占到80%的成本。

新易盛就是從這兩個組件入手，有效降低了成本。

一方面，公司通過采購TO-CAN（激光二極管模組）或自行加工該部件，顯著降低了對高價外購ROSA/TOSA的依賴。

另一方面，2022年，新易盛收購了Alpine子公司（阿爾卑斯光電子），進一步完善了光模塊組件自供。

Alpine是一家專注于硅光模塊、相干光模塊及硅光子芯片技術的創新公司，同時也是一家穩定的芯片供應商。

憑借與核心原材料廠商深度的研發合作與技術支持，Alpine能夠以優勢價格采購光模塊組件。

于是，并購完成后的新易盛在成本控制層面就領先了中際旭創等公司一大截。

以上的優勢可謂“技術與成本控制”齊發力，共同拉動了新易盛業績提升。

2025年上半年，新易盛在營業收入落后中際旭創40多億的情況下，創造了與它幾乎持平的凈利潤。

可見，在新易盛和中際旭創二者中，若說后者是“以量增收”派，那么新易盛就是走出了完全不同的“以利制勝”路子。

另外，新易盛的成功大概率不是暫時的。

光模塊行業的發展向來與下游資本支出息息相關，目前全球范圍內各大算力巨頭（如亞馬遜、谷歌等）紛紛擴大其在AI領域的資本開支，2025年合計投入預計超3000億美元。

根據預測，相關光模塊全球市場將隨之受到帶動，市場規模有望從2024年的108億美元，到2027年增長至156億美元。

新易盛2025年上半年的業績已初步驗證了這一趨勢。

再往下一步說，公司如今不僅具備800G、1.6T光模塊的量產能力，甚至3.2T光模塊也在積極推進，有能力承接未來市場需求的釋放。

最后，總結一下。

光模塊行業的競爭，本質上是一場關于“誰能用更好的技術，更快地滿足算力饑渴”的賽跑。

新易盛憑借技術領先，已經在這場競賽中占據了有利位置，而光模塊產業變革的大戲才剛剛開場，以后的路，值得期待。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。