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國資能帶動市場化基金的投資熱情,在一些融資額較大的項目上,可以做國資領(lǐng)投,市場化基金跟投的合作
文|《財經(jīng)》記者 劉以秦
編輯|謝麗容
10月29日,中國國新控股有限公司(下稱“中國國新”)聯(lián)合北京市西城區(qū),在北京舉行中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項基金(下稱“央企戰(zhàn)新基金”)發(fā)布儀式。
央企戰(zhàn)新基金首期募資510億元,共有15個出資方,由中國國新受托募集和管理,中國國新出資150億元,持股29.4%,為第一大股東。此外還有13家央企和北京市西城區(qū)共同出資合作。
其中,北京市西城區(qū)出資100億元,中國移動出資60億元,中國石化出資50億元,中國海油出資30億元,中國石油出資20億元,中國電信出資15億元,中國聯(lián)通出資15億元,中電科投出資10億元,中煤能源出資10億元,華潤出資10億元,招商局集團(tuán)出資10億元,寶武鋼鐵出資10億元,國家電投集團(tuán)出資10億元,中國物流集團(tuán)出資10億元。
該基金的重點投資方向為人工智能、高端裝備、量子科技等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及未來能源、未來信息、未來制造等未來產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域。基金總期限為15年,包括投資期5年,管理退出期8年,以及可延長期2年。
一般的股權(quán)投資基金的投資周期約7年—8年,15年的存續(xù)期相當(dāng)于延長了一倍。
國務(wù)院國資委黨委委員、副主任李鎮(zhèn)在發(fā)布儀式中表示,加快發(fā)展戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)是黨中央賦予中央企業(yè)的使命重托,設(shè)立央企戰(zhàn)新基金是支持中央企業(yè)戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵一招。他強(qiáng)調(diào),“基金應(yīng)堅持新定位、新打法、新隊伍、新機(jī)制,以賦能新質(zhì)生產(chǎn)力為主線、以服務(wù)央企戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展為本位,推動資本鏈更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈,助力國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整”。
今年以來,已有多個百億級央企創(chuàng)投基金成立。在今年9月的國新辦新聞發(fā)布會上,國務(wù)院國資委副主任袁野表示,不少中央企業(yè)都設(shè)立了創(chuàng)投基金,目前總規(guī)模已接近千億元,這些基金聚焦科技屬性、技術(shù)價值、新興領(lǐng)域,積極投早、投小、投長期、投硬科技,形成了產(chǎn)融結(jié)合的新模式。
今年5月,誠通科創(chuàng)投資基金(北京)合伙企業(yè)(有限合伙)成立。該基金規(guī)劃總規(guī)模300億元,首期規(guī)模100億元,由中國誠通牽頭,聯(lián)合中國石化、中國航油及北京市海淀區(qū)政府共同出資設(shè)立。該基金重點布局新材料、先進(jìn)制造、新一代信息技術(shù)三大核心領(lǐng)域。
今年7月,中國誠通與江蘇省人民政府在簽署框架合作協(xié)議,共同推動設(shè)立規(guī)模100億元的誠通科創(chuàng)(江蘇)基金,為早中期科技項目及產(chǎn)業(yè)化提供資本支持。
今年8月,國新創(chuàng)投基金(杭州)合伙企業(yè)(有限合伙)在杭州注冊成立,出資額100億元。
2024年12月,國務(wù)院國資委、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺政策措施,推動中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展,支持中央企業(yè)發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金,重點投早、投小、投長期、投硬科技。
此前,一級市場普遍擔(dān)心國資的“容忍度”問題,政策措施中也已經(jīng)提出了相應(yīng)的解決方案。
政策措施中提到,針對國資創(chuàng)業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等問題,健全符合國資央企特點的考核和盡職合規(guī)免責(zé)機(jī)制。建立以功能作用為重點的創(chuàng)業(yè)投資基金全生命周期考核機(jī)制,既要“算總賬”,對整體投資組合開展長周期考核評價;還要“算大賬”,考核評價以功能作用發(fā)揮為核心,兼顧效益回報等要素,不以單純追求財務(wù)回報為目標(biāo)。
中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合理容忍正常投資風(fēng)險,根據(jù)投資策略合理確定風(fēng)險容忍度,設(shè)置容錯率,重點投向種子期、初創(chuàng)期項目的基金,可設(shè)置較高容錯率。在各類監(jiān)督檢查中,更加關(guān)注基金投資組合整體而非單個項目、關(guān)注功能作用和戰(zhàn)略價值而非短期財務(wù)盈虧、關(guān)注未來長期發(fā)展趨勢而非當(dāng)前階段性問題。
按照“三個區(qū)分開來”要求,建立盡職合規(guī)免予問責(zé)機(jī)制。符合基金功能定位和投資策略的項目出現(xiàn)投資失敗、未達(dá)預(yù)期或者探索性失誤,相關(guān)人員依法合規(guī)、履行忠實義務(wù)和勤勉盡責(zé)義務(wù)、沒有牟取非法利益的,可按照規(guī)定不予、免予問責(zé)。
一位關(guān)注科技領(lǐng)域的投資人告訴《財經(jīng)》,硬科技類創(chuàng)業(yè)公司過去經(jīng)常遇到融資困難,這類創(chuàng)業(yè)公司通常的特點是研發(fā)投入高,人力成本高,但商業(yè)化進(jìn)展較慢。對于市場化的基金來說,很難給這些公司很高的投資額。但國資有政策加持,能夠幫助這類創(chuàng)業(yè)公司拓寬融資渠道。
該投資人還提到,國資能帶動市場化基金的投資熱情,在一些融資額較大的項目上,可以做國資領(lǐng)投,市場化基金跟投的合作。
不僅如此,央企們本身就有很豐富的應(yīng)用場景可以合作,例如今年7月,中國移動采購了約1.2億元的機(jī)器人訂單,智元科技中標(biāo)7800萬元(含稅),宇樹科技中標(biāo)約4600萬元(含稅)。
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