NXP、英飛凌等汽車芯片大廠最新業績PK：誰開始好起來了？

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全球汽車芯片大廠英飛凌、NXP、ST等最新季度財報陸續公布，一些廠商傳來好消息，表示汽車芯片“環比增長”“回歸常態”等等，眼下汽車芯片市場有什么變化？汽車芯片的庫存水平如何了？大廠們怎么看未來走勢？

英飛凌汽車市場增長勢頭依然溫和

英飛凌三季度（截至2025年9月30日的FY25Q4）營收39.43億歐元，環比增長6%，同比增長1%。

其中汽車業務（ATV，占比50%）收入增至19.21億歐元，高于上一季度的18.7億歐元，環比增長3%，同比下降2%。增長主要得益于智能電源、微控制器和電動汽車解決方案領域的收入增長，后者受益于美國和中國補貼到期前的提前采購。

英飛凌汽車業務分季度收入，來源：英飛凌三季度（FY25Q4）財報

英飛凌汽車業務分財年收入，來源：英飛凌三季度（FY25Q4）財報

英飛凌汽車業務營收大致從2024年四季度（FY25Q1）開始下滑，四季度環比下降11%至19.19億歐元，客戶大幅削減庫存，加劇了正常的季節性影響，當時汽車領域的庫存調整仍在繼續但力度正逐漸減弱。

2025年開始汽車業務有所回升。一季度（FY25Q2）營收18.58億歐元，同比-2.8%/環比+6.1%，客戶庫存改善；二季度營收18.7億歐元，同比-3%/環比+1%，主要得益于各類車輛應用（包括軟件定義車輛）收入的略微增長。今年三季度營收進一步提升至19.21億歐元，不過同比仍有2%的下滑。

英飛凌在最新財報中表示，汽車、工業和消費市場的增長勢頭依然溫和，許多客戶采取謹慎態度，并下達短期訂單。預計2026財年在依然喜憂參半的市場環境下，將實現溫和增長。

NXP：汽車業務繼續環比增長

NXP第三季度營收為31.7億美元，同比下降2%，超過了此前預期的中值。NXP總裁兼候任首席執行官表示，公司所有地區和終端市場的業績均實現了全面的環比增長，展望反映了公司特有的增長驅動因素的強勁勢頭以及周期性復蘇的跡象。

三季度NXP核心汽車業務（占比57.9%）環比增長6%，營收18.37億美元，占總營收近六成，環比增長6%，同比持平。

NXP 汽車業務自2024年一季度開始下滑，三季度有所回升，但后續到2025年一季度延續下滑態勢，一季度為近幾年的低谷，營收達16.74 億美元，同比降 7%、環比降 6%；二季度止跌回穩，至 17.29 億美元，環比增 3%，同比幾乎持平。

NXP 分業務季度收入，來源：NXP三季度財報

2019-2024年NXP分市場營收

來源：NXP 2024年年報

NXP表示，汽車芯片供過于求的階段已基本結束。特別是在智能座艙、域控制與高壓電池管理系統（HVBMS）等新興細分市場，恩智浦的產品出貨正在加速增長。

NXP還表示，美國加征汽車及零部件進口關稅，整車廠加速擴大本地化生產，帶動了車用MCU、功率管理、車載網絡與智能駕駛相關芯片的訂單需求，在北美及歐洲新一輪汽車電子結構升級中受益顯著。

目前NXP渠道庫存持平于9周，低于11周的長期目標。鑒于訂單可見性有限和訂單延遲，管理層正在有選擇地安排庫存以具有競爭力。直銷客戶尤其是汽車客戶的庫存水平低于其制造周期時間，這凸顯了供應鏈的謹慎性。預計第四季度庫存將保持在 9-10 周。

芯片現貨市場方面，NXP近期需求整體平淡，常規物料詢價增多，但成交鮮少。據Quiksol，NXP近期的機會點主要在bom cost down的需求。

ST：汽車客戶仍在消化庫存，部分客戶需求下滑

ST第三季度營收達31.87億美元，同比下降2.0%，環比增長15.2%，凈利潤從3.51億美元下降到2.67億美元。其中汽車市場營收（占比39%）同比下降17%，環比增長10%。

ST分業務、分市場收入，來源：ST三季度財報

ST 25Q2跟蹤報告，來源：招商電子

2024年全年ST的汽車業務都在下行或低位徘徊，到了2025年，ST的汽車業務經歷一季度的大幅下滑，到達低谷，自二季度起開始改善，并在三季度持續改善。目前已從一季度的低谷逐步走出，連續兩個季度實現環比增長。

具體來看，2025年Q1汽車業務收入同比下降39%，環比下降34%，預計Q1為汽車營收低谷，全球各區域收入普遍下滑；二季度同比下降24%、環比增長14%，環比增速表現僅次于工業市場；到了三季度，同比下降 17%，環比增長10%。

不過，ST在最新財報中指出，汽車及工業客戶仍在消化前期累積的庫存，導致新訂單遲遲未見回升。ST財務長指出，主要是因部分電動車客戶的需求下滑，使第四季展望承壓。

截至第三季度末，ST的庫存為 31.7 億美元，與第二季度末相比減少約 1 億美元。季度末的庫存銷售量為 135 天，略好于預期。

ST近期的現貨需求主要集中在電源管理IC、EEPROM存儲IC，還有一些安世替代料，通用MCU需求不多，車規料需求依舊比較少。

TI：汽車市場回歸常態，穩中向好

TI報告第三季度收入為 47.4 億美元，凈利潤為 13.6 億美元。營收表現與預期基本持平，收入環比增長 7%，比去年同期增長 14%，所有終端市場均有所增長。

汽車市場約占TI 收入的35%。三季度TI 汽車市場延續穩健態勢，同比高個位數增長，環比增長約10%，在全球范圍內的汽車業務均實現環比提升。

2023年下半年，TI汽車市場開始走弱，直到2024年三季度環比增長了高個位數，有短暫的上漲態勢，但四季度環比重現下滑，到了2025年，TI 的汽車市場走勢逐步筑底回升。一季度TI汽車市場營收環比增長低個位數，反應較工業滯后且增長幅度較小。二季度汽車市場營收同比增長中個位數（相當于5%–6%），但環比下降低個位數（相當于1%–4%）。目前的三季度同比環比均有了增長。

德州儀器25Q3跟蹤報告，來源：招商電子

TI表示，隨著車載MCU、功率管理IC及感測元件需求回歸常態化，汽車電子板塊在TI營收占比持續擴大。汽車業務已恢復至正常水位，所有地區均環比增長，每輛車內半導體價值量提升仍是長期增長主因。

TI管理層在電話會議中表示，汽車市場回歸常態，將繼續壓縮產能利用率以維持庫存水平。汽車仍穩中向好，當前復蘇仍在中段，預計2026年有望回歸長期趨勢線水平。

目前三季度TI庫存總額為48億美元，較上季度增加0.17億美元，庫存周轉天數降至215天，環比減少16天。當前業務模式發生了一些變化，比如直接合作的客戶更多、寄售模式更普遍，且客戶庫存處于低位，去庫存階段已經結束。

TI的芯片現貨市場在10月份迎來一波小高峰，主要是替代安世的SN74邏輯芯片，現貨流動速度加快，且價格上調。

瑞薩：預計汽車銷售將略有下降

瑞薩第三季度營收為3342億日元，環比增長2.9%，同比下降3.2%，銷售額符合預期，渠道銷售額因庫存減少而略高于預期。后續走勢方面，從渠道到終端的總體需求預計將保持平穩。

三季度汽車業務（占比47.6%）銷售額同比下滑14.1%，環比下滑1.6%，汽車業務的銷售額基本符合預期，終端銷售（Sell-through）表現良好。渠道庫存方面，由于第三季度終端銷售好于預期而出現下降，預計第四季度汽車業務出貨量與終端銷售持平，庫存將保持穩定。

瑞薩的汽車市場營收在2024年Q4到達谷底，隨后緩慢回升，2025年Q3較Q2略有下滑，但還是比2025年Q1（同比下滑12.8%，環比增長4.4%）要高。總體較2024年Q3及以前是有明顯萎縮的。

來源：瑞薩三季度財報

瑞薩CEO表示，汽車業務方面，由于部分主要客戶的庫存調整影響，預計銷售將略有下降。不過，采用28nm工藝的車載微控制器以及第四代車載SoC“進展順利，雖規模尚小”。他補充稱，中國市場存在特定因素的調整，目前尚未進入高速增長階段，但“未來將穩步擴大”。

現貨市場方面，瑞薩市場需求主要還是集中在一些老的停產系列。車載電源管理 ISL3XX /SL8XX 等因交期及產能原因，仍有短缺。

安森美：汽車市場環比開始增長，趨于穩定

安森美半導體第三季度營收15.5億美元，超出預期。汽車和工業市場在持續的企穩跡象下，環比增長。汽車市場三季度營收7.87億美元（占比約50.8%），環比增長7%，同比下降約17.3%。

安森美的汽車市場大致從2024年二季度開始下滑，三、四季度有所回升，但同比下滑依然較大，而在2025年前兩個季度尤其是一季度，其汽車市場下滑比去年更顯著：一季度汽車市場營收7.62億美元，同比下降 25.1%，環比下降 26%；二季度為7.33億美元，同比下降 19.2%，環比下降4%，主要受美國和歐洲的疲軟推動，并被中國的持續強勢所抵消。到了三季度雖有7%的環比增長，但改善幅度有限。

安森美25Q2跟蹤報告，來源：招商電子

安森美總裁兼首席執行官表示，已經看到汽車和工業領域趨于穩定，而人工智能領域也在繼續增長。從地區來看，公司在美洲的收入環比增長了 22%，這得益于汽車和航空航天、國防和安全領域的勢頭。日本環比增長 38%，這得益于汽車和圖像傳感領域的牽引力。由于宏觀疲軟持續，歐洲下跌 4%，而中國環比下跌 7%。

公司第三季度分銷庫存為10.5 周，在目標范圍內。產能利用率達到 74%，公司已開始建立die bank（裸片庫）庫存儲備以支持大眾市場，預計第四季度將持平或小幅下降，因die bank（裸片庫）庫存積壓問題即將解決。

前段時間安森美因為安世替代有了比較旺盛的替代需求，10月甚至傳出漲價和交期延長。

總結

總的來看，截至今年三季度各家芯片廠商的汽車市場業績都有所好轉。不過復蘇進度略微不同，有的較快，如NXP、TI等結束下滑，展現出積極的企穩或增長趨勢，有的稍慢，如ST、瑞薩等仍有所下滑，有待進一步好轉，整體上汽車市場仍在復蘇中。

IDC此前指出，汽車和工業半導體市場預計將在2025年逐步復蘇。群智咨詢（Sigmaintell）分析，當前汽車芯片市場尚未走出下行周期，但復蘇信號初現，頭部廠商正推動渠道庫存向健康水位回歸，預計2025年下半年完成觸底。

庫存水位方面，分析機構TechInsights 10月發布的最新報告顯示，2025年上半年汽車半導體庫存略低于2024年峰值，2025年一季度汽車半導體庫存與賬單金額比率（Inventory?to?Billings, I/B 比率）攀升至 1.01，但到第二季度末降至 0.96。I/B < 1意味著庫存降至低于出貨的水平，說明出貨增長或客戶開始拉貨，庫存壓力有所緩解，市場開始調整。

TechInsights還表示庫存水平表明 2025 年剩余時間汽車半導體供應充足。

11家供應商的汽車半導體總庫存，來源：TechInsights

隨著庫存恢復健康，汽車半導體市場將逐步走向穩定與增長的新階段。

汽車半導體需求長期持續增長，標準普爾全球預計，到2026年，全球汽車半導體市場營收將同比增長約16.5%，在經歷了一段時間的溫和擴張后將出現強勁反彈。這得益于電動汽車的采用和更復雜的車載電子設備，預計這一趨勢將增加對功率器件、微控制器和模擬 IC 的需求。

我是芯片超人花姐，入行20年，經手10億+RMB芯片采購。

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