即刻下載！帶你看中國——2025年第三季度房地產市場概覽

今年前三季度，面對全球經濟不確定性持續加劇的外部環境，中國經濟展現出較強韌性，運行總體平穩，國內生產總值（GDP）同比增長5.2%。消費市場方面，社會消費品零售總額同比增長4.5%，增速雖有所放緩，但“以舊換新”政策對家電、家具、通訊器材等品類的拉動效應顯著。同時，制造業領域持續為經濟增長注入強勁動能，前三季度規模以上高技術制造業增加值同比增長9.6%，規模以上電子信息制造業增加值同比增長10.9%，集成電路產量與出口分別增長8.6%和20.3%。出口方面，總出口額同比增長7.1%，其中高技術產品出口增長11.9%，工業機器人、高端裝備等產品增速超過20%。此外，國潮IP文創等多元品類的興起，進一步拓展了消費市場的增長空間。

當前，中國經濟仍面臨復雜國際環境與貿易摩擦等挑戰。為鞏固復蘇態勢，政府將持續強化金融支持與消費促進政策。根據十月底發布的《“十五五”規劃建議》，中國將著力構建擴大內需，促進消費和投資、供給和需求良性互動，通過直接刺激與間接保障雙管齊下釋放消費潛力。《建議》也進一步加速科技自立自強，重點突破AI產業鏈、能源安全及先進制造等關鍵領域。此外，中國企業積極拓展全球化布局的勢頭迅猛，從傳統制造向新興技術及戰略資源領域延伸，并通過韌性供應鏈與本土化運營提升國際競爭力。在商業地產領域，宏觀經濟的新舊動能轉換正在深刻重塑市場需求格局。圍繞科技、消費以及中企出海所衍生的新需求，將持續成為市場亮點；疊加當前物業租金處于調整周期，為企業優化、升級物業空間配置提供了重要的戰略窗口期。

辦公樓市場

· 三季度，中國主要城市的甲級辦公樓市場需求有所復蘇，而整體市場依舊趨于謹慎，增量需求較為有限，成本仍是租戶首要考慮因素。科技行業引領部分城市需求增長，租戶市場環境下，企業換租搬遷頻率加快。

· 科技互聯網企業帶動多個城市甲級辦公樓需求持續修復，尤其是人工智能相關領域；同時，部分城市展現地域產業優勢。

· 甲級辦公樓市場供應持續放量，空置率保持高位，租金仍處于下行通道。業主方提供更加靈活的租約條件，以保留現有租戶，應對項目去化壓力。部分城市租戶面對市場租金與現行租約之間的差距，試圖尋求租約重組談判的機會。

零售地產市場

· 消費復蘇不均，市場承壓。前三季度社零增速放緩，服飾、鞋包、化妝品等零售類高租金業態疲軟，直接沖擊購物中心運營與租金。商業地產市場情緒在“十五五”擴內需政策下仍顯審慎。

· 需求結構轉變，供應回歸一線和新一線商業城市。運動戶外、小型餐飲、潮玩、新零售超市等重體驗、倡健康的業態持續釋放擴張動能，相反高端消費仍在收縮。供應由頭部開發商主導并聚焦一線和新一線城市，空置率走勢相對平穩。

· 商業租金普跌，一線城市跌幅較大。三季度，一線和新一線城市的租金環比跌幅擴大。但未來三年，伴隨供給側回歸理性，新增供應亦將退潮，供需關系平衡性有望修復，帶動零售地產基本面企穩回暖。

物流倉儲市場

· 三季度，中國物流倉儲市場延續溫和修復趨勢。主要物流市場凈吸納量同比明顯回落，受限于新增需求整體偏弱，企業出于降本目的的搬遷需求仍是當前租賃市場的重要支撐。

· 區域市場需求端分化顯著：華北租賃活躍度有所放緩，租賃活動以搬遷需求為主；華東租戶仍聚焦于成本優化；華南需求以國內電商平臺、第三方物流和城市零售企業為主；華西需求持續活躍，消費相關租戶支撐增量倉儲需求。

· 本季度全國物流地產供應節奏放緩，但在整體需求復蘇節奏偏緩、企業租賃策略持續審慎的背景下，項目間競爭壓力不減，租金延續下行態勢。

住宅市場

· 住宅市場持續處于深度調整階段, 全國住宅開發投資持續承壓下行。2025年前三季度，全國住宅開發投資額同比下降12.9%，全國住宅累計新開工面積同比下降18.3%。

· 20城新房成交表現有所回落。數據顯示，受新增供應收縮影響，20個重點城市一手住宅成交面積環比下降24.4%。其中，4個一線城市一手住宅成交面積環比下降24.6%，16個二線城市一手住宅成交面積環比下降24.3%。價格方面，各線城市新建商品住宅銷售價格環比均處下行區間。

· 整體土拍市場熱度延續低位，房企主要聚焦熱點城市核心區位的優質地塊，城市及板塊間競拍熱度分化加劇。部分核心城市在推地節奏加快并加大優質地塊供應力度的背景下，土拍市場成交熱度相對活躍。

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/jll-beijing-2025-Q3-property-market-review

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/q3-shanghai-real-estate-market-review-and-outlook

廣州

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/q3-guangzhou-real-estate-market-review-and-outlook

深圳

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/q3-shenzhen-real-estate-market-review-and-outlook

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/chengdu-property-review-3q25

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/xian-property-review-3q25