隔壁全球遠(yuǎn)航，一周年了

大家好，我是老投。時(shí)間過得很快，“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”轉(zhuǎn)眼就發(fā)車運(yùn)行一周年了。

去年11月，我們這艘“小船”剛剛起航，就遇上老川上任，之后就是對(duì)等關(guān)稅重創(chuàng)全球股市。而中東戰(zhàn)火，歐洲亂局，以及美聯(lián)儲(chǔ)在高通脹與經(jīng)濟(jì)放緩的拉鋸中多次轉(zhuǎn)向，也都讓全球各大類資產(chǎn)在驚濤駭浪中起伏不定。

當(dāng)然，全球AI浪潮，以及我們這邊政策轉(zhuǎn)暖，也給市場帶來了很多機(jī)會(huì)。

其實(shí)不只是過去一年，這個(gè)世界永遠(yuǎn)不變的就是變化。各大類資產(chǎn)都危中有機(jī)，但我們又無法完全all in在其中任何一個(gè)。所以，我們該怎么辦呢？

一、我們用“均衡+低波”，應(yīng)對(duì)巨變

均衡，是對(duì)我們多數(shù)普通投資者來說，都適用的一個(gè)解題思路。

“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”是一個(gè)基金投顧組合，核心的投資策略就是，全球大類資產(chǎn)均衡配置。

什么是全球大類資產(chǎn)均衡配置？其實(shí)就是把全球范圍的債券和股票，以及黃金等大宗商品等不同大類的資產(chǎn)，分別以一定的比例，收納進(jìn)一個(gè)投資組合。

（圖示比例為投資中樞，具體配置以實(shí)際運(yùn)行為準(zhǔn)）

全球大類資產(chǎn)均衡配置的優(yōu)勢就在于，讓整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)更分散，收益來源更多元。

因?yàn)檫@些跨地區(qū)的不同類別資產(chǎn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性很低，有的甚至是負(fù)相關(guān)，把它們有機(jī)地結(jié)合在一起，就可以做到“東窗不亮西窗亮”。

但是，均衡不是簡單的“攤大餅”，我們會(huì)在基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)資產(chǎn)趨勢變化，在倉位比例上做出及時(shí)調(diào)整。

過去一年，我們果斷選擇對(duì)黃金保持超配，目前提升到20%左右，就是看好黃金的超級(jí)行情。這個(gè)決策，對(duì)我們組合帶來了很可觀的超額收益。

另外，年初的時(shí)候，我們就把美股倉位從最高45%左右一路下調(diào)到了30%左右（目前是20%左右），所以在4月初美股因?yàn)閷?duì)等關(guān)稅而暴跌的時(shí)候，相比于降倉之前，組合受到的沖擊小了很多。

同時(shí)，我們看好今年A股的行情，把A股的倉位從起初10%左右的低配，逐步提升到了30%左右的超配，特別是科技成長方向的倉位加得比較多，所以這塊的收益也是比較豐厚的。

接下來，我們會(huì)繼續(xù)做好均衡，并且將重點(diǎn)放在抓取核心貝塔。

大類資產(chǎn)配置的精髓在于兼顧均衡和趨勢變化的各大類資產(chǎn)的配比。配比把握好了，具體買哪只基金，結(jié)果都大差不差，這就是所謂的“貝塔”。后面組合會(huì)更加聚焦在核心貝塔的調(diào)整上，對(duì)細(xì)分品類不過度求全。

比如海外資產(chǎn)，重點(diǎn)覆蓋美股寬基，在有QDII額度的前提下適度兼顧歐股，以及包括日股在內(nèi)的亞太股市，至于越南、印度等市場，更類似于美股的“影子市場”，資金承載量相對(duì)較小，波動(dòng)較大，原則上不做單獨(dú)布局。

對(duì)我們多數(shù)家庭投資理財(cái)來說，低波，是另一個(gè)必須重視的策略。

控制波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是投資中最重要、最困難也最容易被忽視的一件事，也是多數(shù)人虧錢的主要原因。所以我們的思路就是，低波為主，高波為輔。

在貝塔的選擇上，我們將更多側(cè)重在相對(duì)低波動(dòng)的品類，爭取構(gòu)建一個(gè)長期風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比更高、持有體驗(yàn)更好的投資組合，不求短期刺激的收益，但求穩(wěn)步緩慢上漲的長期勝率。放下盲目自信的ego（自我，甚至自負(fù)），始終敬畏市場，以更穩(wěn)健的方式穿越周期。

二、近一年組合收益跑贏市場，回撤更小

我們來總結(jié)一下組合目前的表現(xiàn)。

過去一年，全球股市都很不平靜，波動(dòng)非常劇烈。但好在積極的變化也不少，這期間，滬深300累計(jì)上漲13.86%，標(biāo)普500漲14.42%。

“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”的累計(jì)收益是19.39%，不僅穩(wěn)穩(wěn)跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)和滬深300，也跑贏了標(biāo)普500。

（數(shù)據(jù)來源：且慢App、wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2024.11.12~2025.11.11。該數(shù)據(jù)僅供參考。由于投資者的跟車情況不同，實(shí)際持倉業(yè)績可能跟組合有差異）

相比于收益有多高，其實(shí)更難的是如何讓走勢更平穩(wěn)。

今年2月中下旬，老川對(duì)外傳遞了激進(jìn)的關(guān)稅意圖，導(dǎo)致全球股市巨震，直到4月7日對(duì)等關(guān)稅靴子落地，標(biāo)普500那波最大跌幅已經(jīng)有21%，納指100則是被砸了25%。

A股和港股在那波也不平靜，創(chuàng)業(yè)板指跌了23%，恒生科技跌了31%。

這時(shí)候，全球大類資產(chǎn)均衡配置的優(yōu)勢就體現(xiàn)了，當(dāng)時(shí)組合重倉的黃金是逆勢上漲的，組合買的債券也沒咋跌，所以，即便當(dāng)時(shí)組合的美股倉位還比較大，但整體依然是比較抗跌，那波也是組合在過一年的最大回撤，10.79%，后面也很快修復(fù)回來了。

而且從那之后，組合開始進(jìn)一步強(qiáng)化均衡和降波策略，之后組合的回撤就明顯降低了。

過去一年，“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”的夏普比率是1.66，索提諾比率2.34。（數(shù)據(jù)來源：且慢，數(shù)據(jù)截至2025.11.11。該數(shù)據(jù)僅供參考。由于投資者的跟車情況不同，實(shí)際持倉業(yè)績可能跟組合有差異）

這倆比率都是衡量風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比的指標(biāo)，涵義都是，每承擔(dān)1單位的風(fēng)險(xiǎn)，能獲得多少單位的收益。數(shù)值超過1，就說明這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比，比較高。

二者的區(qū)別在于，夏普比率是把所有波動(dòng)都考慮進(jìn)去，即包括下跌的波動(dòng)，也包括上漲的波動(dòng)，更多的是衡量投資業(yè)績的平穩(wěn)絲滑程度。

而索提諾比率是只計(jì)算下跌的波動(dòng)，更多的是衡量投資組合在承受下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的收益性價(jià)比。對(duì)我們投資者來說，上漲當(dāng)然越多越好。所以索提諾比率其實(shí)更有參考價(jià)值。

對(duì)于隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃這樣的全球大類資產(chǎn)配置策略，我們的預(yù)期就是夏普比率和索提諾比率都在1以上，目前的結(jié)果也算是小幅超預(yù)期了。

還有非常重要的一個(gè)數(shù)據(jù)，目前跟投的人中，盈利人數(shù)占比是96.82%。也就是說，絕大部分持有人都是賺錢的，這是最讓我們開心的一件事。（數(shù)據(jù)來源：且慢，截至2025.11.10）

還是特別感謝在這一年中，陪伴我們一路遠(yuǎn)航的持有人們。在這一年的劇烈波動(dòng)中，因?yàn)槟銈兊膱?jiān)持陪伴，才讓這個(gè)充滿變數(shù)的旅程變得溫暖、有趣了許多。

接下來，我們會(huì)更加高頻地跟持有人保持溝通互動(dòng)，包括以下幾種方式：

1、在公號(hào)“隔壁老投”上及時(shí)跟大家說發(fā)車和調(diào)倉的情況，重點(diǎn)是溝通操作思路，同時(shí)更新業(yè)績表現(xiàn)情況。公號(hào)文章的評(píng)論區(qū)也是我們溝通交流的地方。

2、組合持有人可以進(jìn)入專門社群。我們在社群內(nèi)及時(shí)溝通市場和組合的情況，并解答持有人的提問、回應(yīng)持有人的訴求。進(jìn)群方式是，添加且慢小助理小遠(yuǎn)的企業(yè)微信，確認(rèn)持有人身份后，即可申請進(jìn)群。

3、季度總結(jié)。從現(xiàn)在開始，每個(gè)季度結(jié)束后，我們會(huì)在一周內(nèi)和大家進(jìn)行總結(jié)，回顧市場和組合表現(xiàn)，把我們最新的操作思路和想法都跟大家做及時(shí)匯報(bào)溝通。

三、如果你想?yún)⑴c，需要知道以下幾件事

1、風(fēng)險(xiǎn)情況，以及資金的投資周期

“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是R3，屬于中等風(fēng)險(xiǎn)水平。如果你的風(fēng)險(xiǎn)承受力在C3及以上，比如出現(xiàn)20%以上的跌幅時(shí)心里并無太大壓力，也完全不影響你的正常生活心情，那就可以考慮。

同時(shí)，你投入的這筆錢需要至少5年以上不會(huì)動(dòng)用。雖然“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”沒有封閉期，可以隨時(shí)贖回，但短期市場波動(dòng)可能會(huì)讓你暫時(shí)處于浮虧狀態(tài)，而且大類資產(chǎn)配置這個(gè)策略，也需要在比較長的時(shí)間里才會(huì)凸顯出效果。

2、組合的運(yùn)行方式

采取相對(duì)固定發(fā)車的模式，大概平均每周會(huì)有1次發(fā)車，具體要看市場情況。如果出現(xiàn)好機(jī)會(huì)，就臨時(shí)多發(fā)1車，如果暫時(shí)不適合加倉，就先不發(fā)車。這樣，每個(gè)月大概會(huì)發(fā)3~6車左右。

每次發(fā)車金額固定。我們會(huì)根據(jù)市場形勢變化，對(duì)組合內(nèi)的基金做優(yōu)勝劣汰，逢低分批買入，逢高分批止盈。你只需要設(shè)置“自動(dòng)跟車”并保持自己銀行卡內(nèi)有足夠資金，后續(xù)就會(huì)自動(dòng)跟隨我們一起發(fā)車、調(diào)倉，基本不用管了。

如果你要終止投資計(jì)劃并贖回資金（可以全部或部分贖回），隨時(shí)手動(dòng)操作贖回即可。

3、如何跟車？

如果你認(rèn)同“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”以及全球大類資產(chǎn)配置的策略，并且風(fēng)險(xiǎn)承受力和資金使用周期都能滿足，那么接下來就是具體的跟車操作了。

“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”是在盈米基金旗下的且慢平臺(tái)上線。盈米且慢擁有證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的基金投顧試點(diǎn)資質(zhì)，是國內(nèi)開展投顧組合業(yè)務(wù)的頭部平臺(tái)之一。

以下兩個(gè)途徑，都可以參與跟車：

一個(gè)是，按住識(shí)別下方二維碼，關(guān)注且慢管家公眾號(hào)，完成注冊和綁卡，即可跟投。

或者下載且慢App，搜索“隔壁”，即可找到“隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃”，點(diǎn)擊進(jìn)入即可跟投。

還是那句話，全球大類資產(chǎn)配置是一件需要耐心、長期堅(jiān)持的事。我們希望可以用這種相對(duì)更慢、但是長期勝率更高的方式，來平穩(wěn)地穿越周期，慢慢變富。

如果你也認(rèn)同這個(gè)想法，那么很歡迎你和我們一起遠(yuǎn)航。

風(fēng)險(xiǎn)提示：隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合C3及以上的投資者，請大家根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇投顧組合。文中如有提到行情變化，數(shù)據(jù)均來自wind。本文的觀點(diǎn)僅代表本材料制作之時(shí)筆者結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場行情作出的分析判斷，并不代表基金、投顧組合未來的長期實(shí)際投資方向，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金投顧機(jī)構(gòu)不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 基金投顧組合策略的過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。 基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。 投資者參與投資前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金投資顧問服務(wù)協(xié)議、基金投資顧問服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)揭示書、基金投顧組合策略說明書等文件，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資選擇，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。