黃仁勛“救了”雷軍，但苦了明年買手機的人

作者｜Hayward

原創(chuàng)首發(fā)｜藍字計劃

非常意外，原來我們“錯怪”雷軍了。

讓我們把時間撥回10月24日，紅米K90系列發(fā)布之日。雷軍、盧偉冰兩位高管在社交平臺上大吐苦水，說K90系列漲價實屬“無奈之舉”，因為內(nèi)存漲價實在太多，請大家多多包涵。

這里說的是，紅米K90標準版售價為2599元，比前代貴了300元；如果想從256GB的版本升級到512GB，得加600元（3199元），而上代只需要加400元。

次次發(fā)布都說成本高要漲價，然后首銷又反手降幾百，營造出一種“很厚道”的感覺…實話說這種“叫苦式營銷”咱們消費者都見得多了，膩了。

萬萬沒想到，進入11月之后內(nèi)存價格暴漲成了頭條。首當其沖的是電腦市場那邊，內(nèi)存條的價格一天一個價，同規(guī)格的從一兩個月前的兩百塊，漲到四五百；固態(tài)硬盤價格直接翻倍，漲幅秒殺黃金。

手機行業(yè)也未能幸免。根據(jù)媒體報道，不少手機廠商都在承受內(nèi)存價格上漲帶來的成本壓力，甚至不得不先暫緩本季度的存儲芯片采購。

現(xiàn)在，小米、OPPO、vivo等廠商的物料庫存普遍低于兩個月，后面想要保證出貨，可能要接受上游接近50%的漲幅報價。

當新聞鋪天蓋地之后，才發(fā)現(xiàn)這次雷軍和盧偉冰的“叫苦”，好像真有其事。

不過，令人疑惑的是，過去的兩年里內(nèi)存漲價現(xiàn)象一直存在，但始終沒造成太明顯的影響；怎么偏偏在這個11月，內(nèi)存漲價直接成了科技圈的“成本災(zāi)難”？

都怪英偉達。

“太會賺錢”惹的禍

做AI、賣顯卡的老黃，看起來和造內(nèi)存的八桿子打不著，更別說手機廠商了，怎么就把整個科技圈搞得天翻地覆呢？

一句話總結(jié)就是：圓晶產(chǎn)能有限，而AI需求太瘋狂。

實際上，不同平臺上的內(nèi)存，例如DDR5（電腦用）、LPDDR5（手機用）和HBM（AI用）的核心存儲單元，本質(zhì)上都是一樣的DRAM顆粒。

它們都必須在同一條高精度產(chǎn)線上，使用同樣的ASML EUV光刻機把電路刻在硅晶圓上。

產(chǎn)線、晶圓，就好像是每天限量供應(yīng)的“黃金面粉”，全球只有這么些家店能磨，總盤子就那么大，根本變不出來更多。

在過去，上游原廠，也就是三星、海力士、美光，他們可能會用90%的面粉來做手機、電腦的內(nèi)存，剩下的10%用來做服務(wù)器的內(nèi)存。

但是，今時不同往日了。在老黃成了當前實際上的AI硬件霸主之后，幾乎全世界的公司都找他買AI計算卡、算力服務(wù)器；卡越賣越多，計算卡上的內(nèi)存：HBM ，需求也爆發(fā)式增長。

不過，先不說晶圓廠這袋“面粉”的總量是固定的，想要做高端的HBM，不僅費工，還極度費料。

生產(chǎn)一顆HBM芯片消耗的晶圓面積，本來能切出三顆手機用的普通內(nèi)存。

但原廠還是毫不猶豫地把面粉都端給了老黃，為什么？因為利潤的差距大到了讓資本無法拒絕的程度。

根據(jù)高盛、摩根士丹利以及TrendForce在2024-2025年期間的調(diào)研數(shù)據(jù)，賣出同樣1GB的容量，HBM給原廠帶來的凈利潤，是手機的5到10倍。

舉個最直觀的例子：英偉達最新的H200顯卡里塞進了141GB的HBM3e顯存，對于三星或海力士這樣的原廠來說，賣給老黃這一張顯卡所需的顯存，賺到的凈利潤，大約抵得上他們辛苦賣出5000臺紅米K70手機所用的內(nèi)存利潤總和。

英偉達20日凌晨發(fā)布了最新財報，整個第三季度的營收都創(chuàng)下570億美元的新紀錄。就像老黃說的，“旗下Blackwell系列芯片銷量節(jié)節(jié)攀升，云GPU已售罄”， 背后代表的正是上百萬片的HBM火爆需求。

一邊是求著買、溢價買的AI巨頭，一邊是斤斤計較、討價還價的手機廠商，這就不難理解為什么原廠特別愛把產(chǎn)能給HBM。

手機廠商嫌貴？最好別買，原廠不愁賣是一方面，另一方面是可以順理成章把所有產(chǎn)能都給HBM。

所以，紅米漲價，不是因為小米想賺錢，而是因為英偉達太會賺錢了。

蘋果華為，風景獨好

在這場由AI引發(fā)的存儲漲價海嘯中，海水漫過了所有人的腳踝。不過比起手機廠商們的“賣慘”，大家關(guān)注的是，明年的手機市場會變成咋樣？

從現(xiàn)在的情況看來，明年市場會是“兩極分化”的。簡單來說就是：高溢價品牌“從從容容”，性價比品牌“連滾帶爬”。

高溢價品牌，看蘋果就好。對于庫克來說，這一波存儲芯片的漲價，大概只能算作財報里一個不起眼的“誤差”。為什么？因為蘋果的“金子內(nèi)存”。

這就好比奢侈品店里的包包，皮革原料漲價20%，會影響它賣3萬塊一個嗎？根本不會。

看看iPhone的定價策略你就懂了：如果你想把iPhone 17 Pro Max的存儲從256GB升級到512GB，你需要多掏多少錢？2000塊錢。

但實際上，多出來的這256GB閃存，即便按現(xiàn)在的漲價行情算，采購成本可能也就增加了不到100塊錢。

蘋果原本就在存儲升級上預(yù)留了高達10倍甚至20倍的恐怖利潤空間，給成本上漲留出了堪比撒哈拉沙漠的緩沖空間。

再看華為。作為國產(chǎn)高端的獨苗，華為現(xiàn)在的打法其實和蘋果異曲同工。Mate系列和Pura系列賣的早已不是“堆料”，而是品牌勢能、鴻蒙生態(tài)以及某種程度上的情感溢價。

華為的高端機型擁有足夠的利潤安全墊。面對內(nèi)存漲價，華為完全可以通過內(nèi)部消化，或者在影像、通信等其他高感知模塊上做微調(diào)來平衡物料成本。

對于買華為高端機的用戶來說，他們對價格的敏感度相對較低，只要體驗不降級，華為就沒有被迫漲價的硬性壓力。

總而言之，蘋果華為的用戶，根本不需要擔心明年產(chǎn)品會漲價；真正難受的，是那些和性價比“剪不斷理還亂”的品牌，比如上面提到的小米一大家子，還有OPPO、榮耀等。

這就是“兩極分化”的另一極。正如小米的商業(yè)模式是“硬件綜合凈利率不超過5%”，這意味著它的手機幾乎是貼著成本價在賣。

對于蘋果來說，內(nèi)存漲價50塊是“灑灑水”；但對于每一分錢都要掰成兩半花的小米來說，這50塊的成本上漲直接擊穿了它的利潤底線。

這也就是為什么我們看到，最先喊出“漲價”的是小米的高管，而蘋果和華為卻默不作聲。

漲價的終點在哪？

不過手機廠成本不成本的，消費者們也管不著。大家更關(guān)心的問題是，雖然媒體一直在吹風會降價，但并沒有哪個媒體能給出確切的數(shù)字，究竟會真的漲多少。

其實，今年已經(jīng)有幾款機型，提前打了漲價預(yù)防針。

旗艦機型的話，可以看今年OV的旗艦，比如vivo X300系列上調(diào)100-300元、OPPO Find X9上調(diào)200-300元。

中低端走量的就看紅米和各家都子品牌，比如紅米K90系列較前代上漲300-600元，realme GT8漲了300-500元。

專業(yè)機構(gòu)TrendForce集邦咨詢預(yù)測，考慮到存儲器占手機硬件成本約10%-15%，且2025年DRAM價格已同比上漲超75%，2026年終端售價整體將上調(diào)5%-15%。

也就是說，明年買手機，平均得比今年貴500元左右。

不過，比起單純的漲價，更令大家警惕的是配置的“暗降”。

就如盧偉冰在小米第三季度財報的電話會議上說的，“提高手機價格無法完全抵消內(nèi)存成本飆升帶來的壓力。”

那咋辦？手機廠商們說，那減配唄。

這其實是當前相當普遍做法。根據(jù)自媒體@小伊評科技 的統(tǒng)計，在今年下半年發(fā)布的一大波新機中，幾乎所有的都出現(xiàn)了配置降低的現(xiàn)象。

最可怕的，要數(shù)一加15系列：減配項數(shù)量足足達到了13個，成了今年的降配置之王；排名第二的小米17 Pro和排第三的紅米K90 Pro Max，則分別有個8個和6個配置降配，要知道紅米K90 Pro Max還是一款起售價漲了300塊的機型。

而且減配的地方，有些還是比較影響體驗的，比如屏幕分辨率、攝像頭配置、震動馬達等。

大量配置縮水，并不是今年下半年才爆發(fā)的“個例”，反映的是一種市場趨勢：各家堆料、內(nèi)卷的好日子，確實快要走到盡頭了。

歸根究底，是不斷高漲的成本之下，為了保持合理的利潤率，或者是“性價比”的標簽，用體驗的降級，來填補內(nèi)成本的窟窿。

這才是未來兩三年最真實、最殘忍的手機市場圖景。

那這輪手機漲價，會持續(xù)多久呢？

這就得看內(nèi)存要漲多久了。

一般來說，存儲行業(yè)是“兩年漲、兩年跌”。本輪內(nèi)存漲價始于23-24年，按理說25年底到26年初就該因為存儲產(chǎn)品的庫存增加結(jié)束，進入價格下降周期。

但在AI的影響下，這個周期大概率會拉長，甚至失效。

原因令人啼笑皆非：上游供應(yīng)商害怕AI泡沫，不敢多產(chǎn)。他們擔心一旦擴產(chǎn)，萬一AI泡沫破裂，自己又得割肉。

再加上建新的產(chǎn)線一般得16-24個月，機構(gòu)預(yù)測內(nèi)存價格高企還會持續(xù)一到兩年，樂觀的話三年結(jié)束，悲觀的話可能持續(xù)十年。

對咱們消費者來說，絕對是一個壞消息。

這輪內(nèi)存漲價，已經(jīng)給了不少手機廠商公然漲價的“合法性”，盧偉冰在財報電話會議中就明說了，“要用漲價對抗成本的上升”。

本來以為AI給我們普通人帶來的壞時代是“被人工智能取代工作崗位”，沒我們最先等來的，是把手機堆料、性價比的好時代給終結(jié)了。

AI行業(yè)欣欣向榮，原來是我們在負重前行啊。