海菲曼沖擊北交所IPO在即，國產高技術積累托舉HiFi邁向大眾市場

近日，據北交所網站消息，北京證券交易所上市委員會定于11月28日召開2025年第37次審議會議，審議的發行人為昆山海菲曼科技集團股份有限公司（以下簡稱“海菲曼”）。

海菲曼本次擬在北交所上市，擬募集資金43,000.00萬元，分別用于先進聲學元器件和整機產能提升項目、監聽級納米振膜及工業 DAC 芯片研發中心建設項目、全球品牌及運營總部建設項目。海菲曼的保薦人、主承銷商為申港證券股份有限公司。

10月23日，海菲曼剛在北京JW萬豪酒店召開秋季新品發布會，憑借在高端音頻市場耕耘多年的技術積淀，研發出了具有挑戰藍牙無線傳輸在音頻市場統治地位的一系列新品，展示了多項自主研發的音頻技術的重大突破，其中低功耗WiFi無線音頻技術尤為引人注目。該技術成功攻克了藍牙傳輸帶寬不足導致音質受損的行業難題，為高保真（HiFi）音頻走進大眾消費市場開辟了新路徑。

當前，消費電子領域的無線音頻傳輸長期受限于藍牙技術的帶寬瓶頸，難以滿足高清音頻傳輸需求。而音質出眾的臺式流媒體設備又因體積龐大、需有線連接等特點，始終局限于小眾的發燒友群體。此次海菲曼推出的多款搭載自研低功耗WiFi無線音頻技術的旗艦產品，配合自研高精度低功耗DAC芯片，旨在實現無線傳輸下的無損音質，打破高端音頻設備與普通消費者之間的技術壁壘。

技術創新已成為驅動企業高質量發展的核心動力。據最新財報顯示，2025年上半年海菲曼實現營業收入1.07億元，同比增長20.77%，盈利3479.51萬元，同比增長63.79%。

深厚的專利儲備為海菲曼的技術突破奠定了堅實基礎。截至目前，公司已擁有境內專利195項，其中發明專利80項，境外專利21項，軟件著作權29項。其自主研發的高強度納米振膜材料，被列入工信部《“十四五”原材料工業發展規劃》中重點支持的關鍵材料目錄。

在電聲行業蓬勃發展的背景下，中國視聽產業近年來保持快速增長。智研咨詢數據顯示，我國電聲器件行業市場規模已從2019年的305.30億元增長至2024年的456.39億元，其中消費電子領域占比高達62%。完整的產業鏈基礎與技術積累，為行業創新提供了肥沃土壤。

海菲曼創始人邊仿博士表示，公司將繼續深化“技術縱深突破”與“應用場景延伸”兩大戰略方向，在鞏固現有音頻技術優勢的同時，積極探索聲學技術在健康監測、智能家居等新興領域的跨界融合。隨著5G、人工智能等新技術的發展，音頻產業正迎來更廣闊的應用空間，中國電聲企業有望在全球市場實現從跟隨到引領的角色轉變。

高技術積累托舉高端音頻大眾化，新三板海菲曼“智”造轟鳴
另據了解，近日新三板海菲曼發布了2025年前三季度業績報告。在消費電子行業面臨多重挑戰的背景下，海菲曼憑借深厚的技術積累與產品創新迭代，展現出強勁的發展韌性。2025年1月1日-2025年9月30日，公司實現營業收入1.64億元，同比增長13.23%，盈利5035.42萬元，同比增長29.49%，基本每股收益為1.3100元。凈利潤增速顯著高于營收增速，進一步表明公司經營質量的持續優化。公司所屬行業消費電子。

昆山海菲曼科技集團股份有限公司的主營業務是自主品牌“HIFIMAN”終端電聲產品的設計、研發、生產和銷售。公司的主要產品是頭戴式耳機、真無線耳機、有線入耳式耳機、播放設備。公司于2022年12月被江蘇省工業和信息化廳評為“江蘇省專精特新中小企業”；根據《工業和信息化部關于公布第五批專精特新“小巨人”企業和通過復核的第二批專精特新“小巨人”企業名單的通知》，公司被授予國家級專精特新“小巨人”企業稱號。公司于2024年11月6日被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、國家稅務總局江蘇省稅務局認定為高新技術企業。 昆山海菲曼科技集團股份有限公司是國內屈指可數擁有全球影響力的高端電聲品牌商，主要從事自主品牌“HIFIMAN”終端電聲產品的設計，研發，生產和銷售，公司產品包括頭戴式耳機、真無線藍牙耳機、有線入耳式耳機、桌面及隨身播放設備等。公司于2024年11月被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、國家稅務總局江蘇省稅務局認定為高新技術企業。

據公開資料顯示，海菲曼由品牌創始人兼CEO邊仿博士2005年創立，2011年在江蘇昆山成立海菲曼科技集團股份有限公司，是目前中國本土高端音頻器材的頭部品牌，專注于關鍵聲學零部件研發、生產、銷售與服務。2024年12月30日，海菲曼在北交所申請上市并獲受理，保薦機構為申港證券股份有限公司。

公司深耕電聲行業20年，積累了深厚的行業基礎、豐富的核心部件及材料研發、產品生產組裝、調試維修等經驗；儲備了扎實的專業人才基礎、較強的技術研發實力；建立了高效的管理體系。公司始終堅持將技術創新作為發展核心動力，在數模轉換及電聲轉換方面不斷突破，憑借自主研發的極低功耗高精度DAC（喜馬拉雅）、新型納米振膜揚聲器、WiFi流媒體音頻等核心技術在音質表現及穩定性方面形成優質的市場競爭力。

公司所處的電聲行業屬于視聽電子產業。改革開放以來，中國視聽產業產品質量和技術性能不斷提升，品類逐步齊全，產業基礎穩步增強，經濟指標和效益快速提高，是電子工業實現迅速發展的重要支撐。目前，中國已成為全球重要的視聽產品制造基地，形成了一批具有較強國際競爭力的視聽電子產業集群。根據發改委發布的《產業結構調整指導目錄（2024年本）》，電聲產品屬于鼓勵類：“二十八、信息產業”之“11．促進信息技術深度融合應用：……音視頻編解碼設備……可穿戴智能文化設備”。

根據國家統計局發布的《戰略性新興產業分類（2018）》，電聲產品涉及“重點產品和服務目錄”之“1.2.1新型電子元器件及設備制造”之“電聲器件及零件制造（C3984）”之“新型電聲元件”及“1.1.2 新型計算機及信息終端設備制造”項下細分行業“3922 通信終端設備制造”之“便攜式多媒體終端”。

公司主營產品的主要部件揚聲器的核心組件為公司自主生產的高強度納米振膜，是屬于工信部發布的《“十四五”原材料工業發展規劃》中重點支持突破的關鍵材料中的“先進制造基礎零部件用高性能膜材料”，同時屬于發改委發布的《產業結構調整指導目錄（2024年本）》中的“功能性膜材料”產品，同時也是屬于工信部等七部委發布的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》中的“未來材料”中的“先進基礎材料升級”的類別。因此，海菲曼主營業務符合國家產業政策。

據海菲曼創始人兼CEO，留美化學博士邊仿介紹，海菲曼式的創新研發源于基礎學科研發方式。基礎科學研發不在于資金和人員規模，而是在于研發方向的創新性和研發手段的新穎性。截至目前，海菲曼已擁有發明專利數量為195項境內專利（其中發明專利80項）、21項境外專利、29項軟件著作權和5項作品著作權。公司產品通過CE，FCC，ROHS等31個國家和地區的產品質量認證，ISO9001質量管理體系等認證。

海菲曼產品定位高端，平均銷售價格不低于國外同類高端產品。與此同時，其主要核心元器件均為自研自產，成本遠低于企圖卡脖子的進口器件。綜合毛利率和利潤率高于行業平均水平，也就在情理之中了，品牌和產品也得到了行業及政府主管部門、行業協會的認可，在行業內樹立起了良好的口碑和具有優質影響力的品牌形象。

“聲學技術的價值邊界正在不斷擴展，海菲曼將以創新為舵，持續引領行業升級。”邊仿博士表示。秉承“革新聽覺的藝術”為初心，海菲曼在最新招股書中亦明確了“技術縱深突破“與“應用場景延伸”兩大戰略方向：海菲曼計劃進一步強化電聲基礎技術研究，同時探索音頻技術在健康監測、智能家居等領域的跨界融合可能性。

海菲曼發布會發布了四款具有劃時代意義的音頻新品，預期將會成為廣大音樂愛好者的“心頭好”，展望未來，隨著研發成果的持續轉化與市場布局的深化，未來海菲曼有望為行業注入更多活力，憑借其強大的品牌力、產品的多元化和面向大眾化的“先手棋”，搶先破局，即將呈現從“拼小眾”到“引大眾”的華麗轉身。一路走來，透過海菲曼這家本土企業的進化路徑，可以窺見我國民族HiFi品牌的發展成效——技術接連突破，質上蝶變升級！