全球市占率70%，芯片巨頭，涅槃重生！

命運(yùn)，要掌握在自己手里。

早年，我國(guó)通信設(shè)備及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)曾因核心技術(shù)受限而經(jīng)歷發(fā)展陣痛。這深刻警示我們：沒有技術(shù)自主，就難言產(chǎn)業(yè)安全。

而在芯片領(lǐng)域，獨(dú)立自主更是永恒的議題，眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)為此奮力攻堅(jiān)。其中，匯頂科技絕對(duì)是數(shù)一數(shù)二的存在。

為什么這么說呢？因?yàn)閰R頂科技在指紋識(shí)別領(lǐng)域創(chuàng)下了兩個(gè)世界之最。

第一，它是全球最大的指紋識(shí)別芯片+傳感器一體化方案提供商；

第二，它的產(chǎn)品類型世界最全。

作為指紋識(shí)別芯片領(lǐng)域的龍頭，公司曾在2024年一度占據(jù)全球屏下指紋市場(chǎng)34%的份額，其中，在安卓手機(jī)市場(chǎng)的全球市占率更高達(dá)70%，是不折不扣的行業(yè)領(lǐng)頭羊。

然而高光背后，匯頂科技的旅途其實(shí)充滿了坎坷。

十年前，幾乎所有芯片廠都以3D視覺作為研發(fā)方向，而匯頂科技另辟蹊徑獨(dú)家開發(fā)了光學(xué)指紋芯片，并將其作為核心業(yè)務(wù)。

瞄準(zhǔn)市場(chǎng)缺口使得匯頂科技成了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)光學(xué)指紋的唯一供貨商，并迅速獲得了華為、vivo等大廠支持。

憑借早期先發(fā)優(yōu)勢(shì)，匯頂科技業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.73億，同比大增175%。

不過，剛經(jīng)歷短暫的輝煌，迎接匯頂科技的就是日新月異的技術(shù)更迭。

自2019年左右開始，手機(jī)開始出現(xiàn)全面屏趨勢(shì)，取消指紋識(shí)別按鍵成為了新的潮流。

一方面，是以安卓旗艦機(jī)為代表的屏下指紋解決方案；另一方面，是以蘋果為代表的Face ID（臉部識(shí)別）。

科技發(fā)展的速度是難以想象的，屏下識(shí)別、人臉識(shí)別對(duì)于匯頂科技指紋芯片的打擊不容小覷。

于是，在“雙面圍堵”的困境下，匯頂科技開始了以2020年為起點(diǎn)，為期三年的業(yè)績(jī)承壓。

公司凈利潤(rùn)一度從2019年的23.17億，縮水至2022年的-7.48億元。

曙光出現(xiàn)在2023年。

2023年，匯頂科技扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到1.65億元。2024年和2025年前三季度更上一層樓，公司凈利潤(rùn)分別為6.04億元、6.77億元，同比增長(zhǎng)266.06%、50.99%。

那么，否極泰來的匯頂科技，究竟憑什么實(shí)現(xiàn)了這場(chǎng)逆襲？

關(guān)鍵在于，核心技術(shù)進(jìn)入了“收獲季”。

公司第二代超薄光學(xué)指紋芯片的量產(chǎn)和超聲波指紋芯片的突破直接拉動(dòng)了業(yè)績(jī)提升。

光學(xué)指紋方面，匯頂科技在2024年第二季度開始向小米14Ultra、OPPOFindX7等旗艦機(jī)型供貨超薄光學(xué)指紋芯片，單價(jià)從一代的4.8美元/顆提升至6.5-7.2美元/顆。

2025年，匯頂科技與華為聯(lián)合發(fā)布了“光學(xué)指紋+3D結(jié)構(gòu)光”一體化方案，已獲專利的微距光學(xué)系統(tǒng)可降低模組厚度30%，單套價(jià)格18-20美元，較純指紋方案價(jià)值量提升300%左右。

超聲波指紋芯片方面，2023年公司研發(fā)投入近一半都集中于該領(lǐng)域。

2024年底，匯頂科技成功量產(chǎn)首款自研超聲波芯片，打破了高通的長(zhǎng)期壟斷。同年，超聲波芯片通過vivo X200系列首發(fā)，單價(jià)達(dá)12-15美元，是光學(xué)方案的2-3倍。

要知道，光學(xué)指紋雖成熟，但其穿透厚度、環(huán)境光干擾難以突破。相比之下，超聲波指紋通過聲波反射成像，具備更強(qiáng)的穿透能力和更高的環(huán)境適應(yīng)性，被視為下一代解決方案。

如今，匯頂科技的超聲波指紋方案已經(jīng)取得了初步成功，2024年在vivo、小米等手機(jī)品牌實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模商用，全年出貨量超800萬顆。

可是，商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)從未放過任何一家企業(yè)。

匯頂科技剛突破了技術(shù)桎梏，市場(chǎng)需求難題又接踵而至了。

根據(jù)計(jì)算，2019年-2024年全球屏下指紋芯片市場(chǎng)規(guī)模增速較快，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%左右。但預(yù)計(jì)到2025年，增速將降至15%-18%，市場(chǎng)規(guī)模約50億美元，增速有所放緩。

這是因?yàn)椋?strong>2024年全球安卓旗艦機(jī)屏下指紋搭載率已超85%，中低端機(jī)型滲透率2025年預(yù)計(jì)也會(huì)達(dá)到60%，市場(chǎng)已經(jīng)接近“天花板”，增量空間見頂。

另外，部分中端廠商的產(chǎn)品，如Redmi Note系列，為降低成本，又有了回歸側(cè)邊指紋的趨勢(shì)。

2021年，我國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)側(cè)邊方案占比僅為10%，但2024年回升至了18%。部分客戶對(duì)于側(cè)邊指紋方案的回歸，也在擠壓匯頂科技屏下指紋芯片的市場(chǎng)空間。

既然“天花板”難以打破，匯頂科技就亟需尋找“下一個(gè)破局點(diǎn)”。

公司長(zhǎng)久以來一直以指紋識(shí)別芯片作為核心業(yè)務(wù)，但近年來占營(yíng)業(yè)收入比重逐漸下降，已從2020年的74.11%降至2025年上半年的38.81%。

與此同時(shí)，匯頂科技的“第二曲線”則不斷成長(zhǎng)。2025年上半年，觸控芯片業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收比重高達(dá)37.19%，幾乎與指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)“平起平坐”了。

觸控芯片，核心功能是檢測(cè)和定位用戶在觸摸屏上的手指觸碰，比如點(diǎn)擊、滑動(dòng)、縮放等動(dòng)作，并將這些操作轉(zhuǎn)化為設(shè)備能夠理解的指令。

匯頂科技的觸控芯片應(yīng)用非常廣泛，除了大家熟知的智能手機(jī)、平板電腦的觸摸屏，還有汽車電子。

車規(guī)級(jí)芯片毛利率高達(dá)55-60%，于是匯頂科技當(dāng)機(jī)立斷，把汽車芯片立為新的方向。

2024年，公司在汽車電子業(yè)務(wù)牛刀小試，已獲得了初步成效。

雖然沒有詳細(xì)披露車規(guī)級(jí)芯片的業(yè)績(jī)情況，但公司新一代安全芯片已獲得多項(xiàng)高等級(jí)國(guó)內(nèi)外權(quán)威認(rèn)證，并已通過嚴(yán)苛AEC-Q100車規(guī)認(rèn)證。

這些芯片已經(jīng)應(yīng)用于車載中控屏、儀表盤等交互界面，并于2024年成功供貨于別克、現(xiàn)代等多款主流汽車品牌車型以及Tier1車機(jī)廠商，未來有望持續(xù)放量。

最后，總結(jié)一下。

光學(xué)指紋的“單點(diǎn)突破”模式已成過去。匯頂科技憑借堅(jiān)韌的毅力，在技術(shù)迭代與市場(chǎng)擠壓中闖出了超聲波的新路。

如今，公司又押注了汽車電子。迎接匯頂科技的，將是更廣闊的戰(zhàn)場(chǎng)，也是又一次從零開始的攀登。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。