巴菲特可以不懂比特幣，但你必須懂

文：蔡壘磊

作為投資界的兩大傳奇，芒格已經去世，巴菲特也已經卸任。在他們投資生涯的末年，都表達過對比特幣的負面看法，這讓很多本來就看不懂，也不愿意花時間去懂比特幣的人，找到了一個理論依據，即“你看，巴菲特和芒格這種大師都不看好，這玩意兒肯定不靠譜”——于是就可以心安理得地不去研究了。人就是這樣，如果巴菲特和芒格說喝酒的人就是傻逼，那么就算某個酒鬼是他們的信徒，也會說“去他的吧，老登也不是什么都對的，至少酒他們就不懂”。

巴菲特不喜歡比特幣很正常，他也不喜歡黃金，他說那些東西都不產生現金流，也就是你必須依賴后來者以更高的價格買入才能獲益，而非其本身產出的“生意上的價值”。那你贊同黃金也是另一種形式的比特幣嗎？這時候很多人又不認同了，因為他們真的有兩頭黃金。

巴菲特在談論比特幣的時候，已經80多歲，90多歲了，他即將進入投資生涯的最后年份，有什么理由再去搏一把新領域的東西呢？新領域要成熟，起碼要幾十年，快如互聯網，也是在20多年后才進入快車道，而巴菲特第一次談論比特幣的時候，它才5歲。對巴菲特來說，比特幣，和整個Web3圈子里的所有東西，都是他最后的生命旅程中不需要再了解的東西。

但你不一樣，你可能才30多歲，甚至20多歲，你還有50年60年的投資生涯，Web3的整個生命周期，可能貫穿了你剩余的投資生涯。你今天不買，明天呢，10年后呢？假如它成為了主流，就像互聯網一樣，人人都配一點蘋果的股票，英偉達的股票，你能不配嗎？一代人有一代人的東西，就算你全抄巴菲特的作業，甚至你的進入點位都可以跟他一樣，以20年為周期，都幾乎沒有跑贏指數，這都還是靠后期覺醒，買了蘋果以后才拉上去的。

每個人都知道，投資要在自己的能力圈范圍內。那什么是能力圈范圍？是你從20幾歲了解完市場，就可以永遠待在那個圈子里，不再做這個圈子以外的投資了嗎？當然不是，能力圈是必須不斷外擴，才能增加可選擇范圍的。對巴菲特的生命周期來說，他對“生意的理解”的這個能力圈已經夠用了，但你不是，你后面要經歷的幾十年的變化，巴菲特兩眼一閉都是看不到，也不需要經歷的。

更何況以他的資金體量，他為什么要去關注比特幣呢？根本就進不去的，既然如此，他去了解的意義在哪里？段永平也是，管理的資金雖然沒有巴菲特多，但也有百億美元，他還有30年的投資生涯，但也是不需要去了解比特幣的，因為買不進去。除非比特幣的市值再翻5倍10倍，那時候再去了解也不遲不是嗎？但你不一樣啊，它容納不了大基金的錢，難道還容納不了你的錢？

你們的年齡有差距，資金體量有差距，需要盈利的目標也有差距，所以你們需要了解的標的和領域，當然也應該有差別——你應該對標的是，在他們年輕的時候，他們是怎么對待出現在他們那個時代的新機會的？如何在那些東西上，獲得超過其他參與者的收益？而不是作為一個年輕人，去抄風燭殘年的老年人，還是管理著超大資金體量的老年人的作業。

投資的能力圈，不是與生俱來的，每個人都是從0開始擴圈擴出來的。那什么時候要繼續擴，什么時候縮在自己的能力范圍內投資就行了？四個動作對應四個場景：必須擴，必須不擴，可以擴，和應該擴。

當出現一個你必須了解的標的或者領域的時候，你就必須擴；但當這個新事物跟你是絕對隔離，很長時間不可能產生關系的時候，你就不要浪費時間去了解，比如巴菲特的資金體量，比如他們的剩余投資年齡等，這就是必須不擴。

那如果是一個“可以”產生交集，但“不必然”要產生交集的事物呢？那就是“可以擴”；但如果你判斷這個可擴可不擴的東西，未來遲早還是要跟你產生交集的，那現在就“應該擴”。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。