有錢人開始動了…

　　剛看到一組數據。國內的高端消費市場，正在加速復蘇。

　　愛馬仕三季度財報，專門表揚了“大中華區”，稱中國消費者約占全球銷售額的三分之一，第三季度的市場表現令人鼓舞。

　　還有LV、Dior的母公司，LVMH集團，也在財報會議中也明確表達：

　　時尚和皮具業務雖整體仍同比下滑，但在中國內地市場實現正增長，成為該集團業績改善的重要亮點之一。

　　上海恒隆的VIC（超級貴賓）們也比往年更活躍了。數據顯示，2025 年第三季度上海恒隆廣場租戶銷售額同比增長 8%，而其上半年銷售額還處于同比倒退8%的狀態。

　　然后就是豪宅市場，前三季度，全國總價5000萬以上的豪宅成交量大漲27.12%。廣州出了百億神盤，深圳灣澐璽狂賣130億，單價46萬的頂復都要拼手速。

　　博彩行業更夸張，澳門11月博彩收入甚至恢復到了疫情前2019年最高峰時期的92%左右。

　　然而在富人群體大手大腳花錢的時候，反差的是另外一組數據——11月社零數據同比僅增1.3%，創下近3年新低……

　　我認為這不僅僅是消費趨勢，而是應驗了我之前的一個判斷：

　　社會的“K型分化”正在加速逼近。

　　前段時間我在大號講過，未來的中國經濟，將告別那種激動人心的“斜杠式暴漲”，而是進入一個漫長而磨人的“L型增長+K型分化”并存的新周期。

　　K的那一豎，是國家大盤，不溫不火。 關鍵是右邊的那兩筆。

　　K上面那一撇，叫“新質生產力”。

　　搞AI的、搞新能源的、搞高端制造出海的、做短劇的、做跨境電商的等等。 這些行業依然在以“斜杠”的速度向上沖。它們代表了未來的增量，它們會吃掉市場上僅存的紅利。

　　對于這群人來說，現在不是寒冬，而是盛夏。

　　K下面那一捺，叫“舊動能”。

　　這就是為什么有些人覺得日子難過。 傳統的房地產開發、低端加工制造、技術含量較低的服務業、依賴政府關系的無效基建。這些行業不僅是不增長，而是在加速出清，甚至是歸零。

　　在這個區間里，越努力，可能死得越快。

　　我們再來看消費數據。

　　今年無論是豪宅還是奢侈品市場，消費力最強的就是上海。而上海就是代表了K的上面那一撇。

　　比如大盤4000點背景下的金融業， 三大先導產業（集成電路、人工智能和生物醫藥）、高端制造業、進出口貿易、專業服務和文創等等。

　　這些產業都是當下最賺錢的行業，每天在創造大量富豪，而這些富豪就是高端消費市場的主要驅動力。

　　他們買奢侈品，在于滿足情緒價值和身份認可，購買豪宅和頂奢，在于接下來對大放水導致通脹復蘇的共識，提前進行“資產抵御”。

　　K型分化下面的一撇，則是普羅大眾，之前是中低收入群體，而現在經過幾年的折騰，大量中產也處于這個象限了。

　　所以之前我在講，我們一直追求的“橄欖型社會”在逐步走向“啞鈴型社會”，很多讀者在后臺問我，難道不是“水滴”嗎？

　　“水滴”和“啞鈴”的區別，在于頭部的人群有多么大。主要看對比方向。

　　如果按照人群基數來講，那肯定是水滴，但如果按照財富分配比例來講，大概率是啞鈴。

　　其實中產，一直都是最脆弱的一環。

　　為什么會這樣？ 因為中產的體面，往往是建立在“高杠桿”之上。 房貸、車貸、教育支出……一旦收入預期轉弱，剛性負債就會露出獠牙。看似光鮮亮麗，實則流動性枯竭。

　　富人可以靠資產增值對沖風險，窮人本來就沒什么可失去的，唯有中產，在夾縫中如履薄冰。

　　很多人看到這里又怒了，開始怪怨分配不均。

　　如果我順著這條線往下寫，沒問題，流量會很好，刺激對立情緒。

　　但關注我的老讀者都知道，我寫文章的目的，是分享階層躍遷的“道法術器”，而不是挑撥情緒。被情緒控制，是弱者的表現。

　　其實環顧全球，中產都在下降。比如：

　　美國： 中產比例從1971年的61%跌至51%；

　　歐盟： 過去15年，中產階層大幅萎縮；

　　日本： 曾經的“一億中產”，如今變成了階層固化的“格差社會”。

　　這是經濟發展不可避免的底層邏輯。

　　而對于我們來說，正處于陣痛期，如果說過去十年是全民財富增長的“普惠期”，那么未來五年，將是財富高度分化、結構性機遇與挑戰并存的“大挪移期”。

　　K型復蘇將成為常態：

　　K型上端，掌握核心資源、核心技術、核心資產的人群，財富繼續膨脹； K型下端，依賴出賣基礎勞動力、背負高杠桿的人群，可能持續面臨購買力縮水。

　　那么如何守衛財富？普通中產家庭該怎么辦？

　　我之前一直都在強調。大抵有以下幾條：

　　1、去杠桿，保流動： 別再為了面子硬撐。在這個階段，現金流比資產負債表更重要。哪怕房子小一點，車子舊一點，只要手里有錢，心里就不慌。

　　2、避開“中產陷阱”： 減少那些偽精致的消費，減少對非核心資產的投入。別去為那些收割中產焦慮的商品買單。

　　3、提升“反脆弱”能力。既然拼不過資本的厚度，就要拼認知的深度。在一個分化的時代，只有讓自己變得“不可替代”，才能留在牌桌上。同時“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，研究那些沒有地域限制的商業模式，比如你有一個極致的技能，大可以通過互聯網平臺，進行傳播和經營，把握好“人人IP+人人AI”的上升通路。

　　4、打不過就加入。圍繞著能產生“新質生產力”的城市和產業，進行投資。專注于“長期投資”，而非“短期投機”。同時把投資健康、投資教育、投資家庭情感和親人關系，放在第一位，這是最穩妥最有效的投資，心態放平，不放棄，不冒進，徐徐圖之。

　　5、將資產從逐漸“變毛”的銀行里取出來，轉移到長期收益更好的穩妥投資，比如定投港險、黃金、納指等等。分散投資，坐上全球通脹預期的高速列車。

　　總之，每個人都有自己要走的路，愛馬仕門口排再長的路，都不要被繁榮的表象迷了眼，自己要穿過迷霧，守好自己的那盞燈。