官宣！極氪汽車，正式退市

12月22日晚，吉利汽車發布公告，宣布已完成對極氪智能科技的私有化及合并交易。

這家曾以“史上最快IPO”紀錄登陸紐交所的高端新能源品牌，在美股市場停留不到兩年后，正式退市回歸，成為吉利汽車的全資附屬公司。

1.“快上快下”

極氪的故事始于2021年4月，吉利控股集團以“新能源汽車先行軍”的姿態推出這一高端純電品牌。

作為吉利電動化、智能化轉型的核心載體，極氪自誕生之日起就帶著吉利的基因，在2023年8月獲得中國證監會境外上市備案后，開始尋求獨立的資本身份。

2024年5月10日，極氪以每股21美元的發行價在紐交所掛牌上市，募資5.07億美元，成為當時中國新能源汽車領域最快完成IPO的品牌。

上市首日，極氪股價一度飆升至29.36美元，市值突破70億美元。彼時，極氪掌門人安聰慧在上市儀式上自信滿滿地表示：“這是極氪為全球新能源轉型開辟的第三賽道，也是極氪在全球資本市場所凸顯的長期價值。極氪將以上市為契機，進一步升級治理結構，實現全球合規、透明的可持續發展。”

然而，華爾街的熱情來得快，退得也快。美股市場始終將極氪歸入傳統車企系新能源品牌，對其持續虧損的容忍度遠低于純粹的造車新勢力。截至今年5月吉利提出私有化要約前，極氪市值已跌至57.4億美元，市銷率僅0.7倍。

面對估值體系的嚴重錯位，吉利最終以每股26.87美元的價格收購極氪剩余股份，總交易額23.99億美元。

這場歷時7個月的私有化進程，最終于今年12月22日塵埃落定，極氪正式成為吉利汽車的全資子公司，并從紐交所退市。

2.“臺州宣言”

極氪退市的直接動因，是吉利控股集團于2024年9月發布的《臺州宣言》。

這份宣言由吉利控股集團董事長李書福率管理層在吉利第一座工廠臺州臨海基地共創而成，明確提出五大舉措：戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才。

其中，戰略整合要求全面梳理集團各業務板塊，明晰各品牌定位，減少利益沖突和重復投資。

這份戰略轉型文件標志著吉利從“多品牌擴張”轉向“體系化協同”，核心是通過整合內部資源、消除品牌定位重疊及研發內耗，形成差異化品牌矩陣。

戰略轉向源于吉利對行業競爭格局的深刻洞察。過去十年，吉利通過幾何、領克、銀河、極氪等多品牌跑馬圈地，覆蓋從經濟型到豪華型的全價格區間。然而，在新能源汽車市場滲透率突破50%、行業進入存量博弈階段的背景下，這種“多生孩子好打架”的策略已難以為繼。

極氪與領克整合前，在智駕、車機、三電、整車架構等領域存在大量重復投入。極氪科技集團CEO安聰慧公開表示，合并前兩品牌研發投入重復率達15%-20%，雙方各建智駕團隊，年投入超20億元，車機系統、三電技術各自為戰，資源內耗明顯。

在此背景之下，私有化極氪是這一整合戰略的關鍵落子。

自2024年啟動多輪內部調整以來，吉利已先后完成幾何并入銀河、極氪收購領克、翼真并入銀河等動作，最終在2025年12月實現極氪退市并成為吉利汽車全資子公司。

交易完成后，吉利汽車將設立兩大事業群：極氪科技事業群涵蓋極氪、領克雙品牌，前者定位高端純電市場，后者聚焦性能混動領域；吉利銀河事業群專注主流新能源市場。

這種清晰的梯隊劃分，旨在終結過去“同室操戈”的品牌定位重疊問題。

3.戰略拐點

這一次極氪退市，或將成為中國新能源汽車行業的戰略拐點。

過去幾年，資本市場對新能源車企的偏好經歷了從“技術故事”到“體系能力”的轉變。如今的資本，更聚焦于確定性，即頭部企業、核心技術、盈利模式。

對比全球頭部車企的戰略路徑，這一轉變趨勢更為清晰。

特斯拉通過垂直一體化，如自研4680電池、礦產布局等降低供應鏈風險，掌握核心技術自主權；比亞迪則從垂直整合走向開放共享，成為行業“超級供應商”，2025年前三季度動力電池外供占比已達20%，客戶包括豐田、奔馳、小米等。

極氪退市事件恰好反映了這一行業趨勢的轉變。

作為吉利高端智能新能源品牌的代表，極氪承載著換電技術、浩瀚架構、智能座艙等核心技術的商業化落地，但其獨立上市的身份使其陷入“既要向華爾街講述季度故事，又要保持長期技術投入”的兩難困境。

退市后，極氪將深度融入吉利汽車的技術生態，不再需要單獨向資本市場證明短期盈利能力，而是可以專注于長期戰略發展。

對吉利集團而言，極氪退市是一次斷臂求生，亦是一次戰略升級。吉利將極氪獨享的120億元研發成果全面向集團內其他品牌開放，這種技術共享模式將為中國車企全球化提供新思路。

新能源汽車的競爭已進入深水區，接下來將是資源整合能力、成本控制能力和全球布局能力的全方位較量。在這個戰場上，極氪選擇回歸大集團，或許是當前市場環境下最務實的選擇。