上饒銀行，雪上加霜

出品 | 財銀社

文章 | 鵬哥

編輯 | 吳德

據中國執行信息公開網及天眼查信息顯示，12月24日，江西省上饒市中級人民法院對江西和濟投資有限公司發布了一起執行案件（2025）贛11執463號，執行金額1.48億元。

同時，上饒銀行2024年的財報顯示，江西和濟投資有限公司為該行的股東，截至期末持股數為96,230,736股，占上饒銀行總股本的3.01%，截至上年末該公司及向關聯方在上饒銀行有17.12億元的關聯貸款，占上饒銀行資本凈額的8.7%。

隨著這家城投股東被列為執行人，讓本就處在轉型階段的上饒銀行資產質量蒙上一層陰影。

盛宴下的隱雷

根據財報顯示，截至2024年12月31日，上饒銀行資產總額達到2756.09億元，較上年末的2358.24億元增長了約16.87%，資產總額的大幅增長主要得益于上饒銀行對實體經濟信貸投放力度的持續加強，該行貸款總額從1511.24億元增至1746.00億元。

與此同時，利息收入從37.62億元顯著提升至50.23億元，成為推動凈利潤從10.53億元增至10.92億元的關鍵因素，這些數據構成了上饒銀行年度表現的亮眼一面，是其市場地位和業務拓展能力的直接體現。

然而，若將目光投向盈利的質量與可持續性，便會發現其中蘊含的波動性與結構性壓力，利息凈收入增長固然可喜，但利潤表中一個關鍵數據是，公允價值變動收益高達4.97億元，占營業利潤的比例超過了40%。

這部分收益主要來源于交易性金融資產因市場利率波動帶來的未實現利得，這種收益具有高度的市場依附性，其可持續性存疑，一旦資本市場或債券市場行情逆轉，這部分收益可能快速縮水甚至轉為損失，將對整體利潤的穩定性構成顯著沖擊。

同時，該行手續費及傭金凈收入僅為9.59億元，相對于龐大的資產規模而言占比依然偏低，說明其在財富管理、投資銀行等輕資本中間業務方面的競爭力仍有較大提升空間，過度依賴利差收入的結構性風險依然存在。

比盈利波動更值得警惕的是資產質量的承壓跡象，這是當前銀行業，尤其是與區域經濟捆綁緊密的中小銀行所面臨的核心挑戰，財報中最引人注目的數據之一，是信用減值損失從2023年的20.12億元大幅增加至2024年的33.46億元，增幅達66.27%。

這一巨額計提，如同一面鏡子，映照出經濟下行周期中，上饒銀行資產端所承受的真實壓力，與此同時，發放貸款和墊款的減值準備余額也從72.47億元攀升至97.35億元。

值得注意的是，在關聯貸款科目中，上饒銀行股東江西和濟投資有限公司近日被法院列為被執行人，同時該公司在上饒銀行仍有高達17億元的關聯貸款，根據上饒銀行10月28日發布的第三季度關聯交易情況顯示，截至2025年9月末，本行最大單戶關聯方授信余額占本行上季末資本凈額的比例為2.47%，最大單一集團客戶授信余額占本行上季末資本凈額的比例為13.99%，全部關聯方授信余額占本行上季末資本凈額的比例為14.99%。

至于這筆的貸款的具體還款情況，尚未可知。

冰河下的暗涌

進一步觀察貸款質量，盡管報表未詳細披露不良貸款率，但逾期貸款的相關數據提供了重要線索，期末逾期貸款總額達60.04億元，較上年的42.74億元有顯著增加，特別是逾期360天以上的貸款達到12.48億元，這類貸款最終轉化為不良貸款的風險極高。

與資產質量壓力緊密相關的是流動性管理狀況的演變，2024年度現金流量表顯示了一個關鍵轉折：經營活動產生的現金流量凈額從2023年凈流入49.00億元，轉為凈流出63.38億元。

這一劇烈變化主要源于發放貸款和墊款的現金流出244.61億元，遠超吸收存款和同業存放款項的現金流入235.09億元，同時，存貸比已攀升至87%的高位，這意味著上饒銀行可用的富余資金空間正在收窄。

從負債結構看，同業存放款項有所增加，而賣出回購金融資產款減少，顯示出對同業資金的依賴度發生波動，這種對批發融資的依賴，雖然在短期內能緩解流動性需求，但通常成本更高且穩定性較差，在市場緊張時可能放大流動性風險。

這些變化共同指向銀行流動性邊際收緊的趨勢，其資產負債期限結構的匹配、核心負債的穩定性等問題需要管理層投入更多精力進行精細化管理。

逆水之行舟

上饒銀行2024年末的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為8.19%、10.60%和11.76%，雖然這些指標均達到了監管的即時要求，但在銀行業中處于偏低的水平。

特別是在風險加權資產規模高達1556.04億元的情況下，有限的資本凈額僅為195.02億元，這也意味著資本的緩沖空間并不充裕。

一方面，大幅增加的信用減值損失會侵蝕利潤，進而影響內源性資本積累；另一方面，偏低的資本充足水平也會制約銀行未來資產擴張的能力，尤其是在需要加大信貸投放支持實體經濟時，可能感到力不從心。

如何有效補充資本，無論是通過利潤留存的內生方式，還是探索外源性資本補充工具，將是銀行未來持續發展必須面對的課題。

雖然從財報上來看，上饒銀行在過去一年中實現了規模的穩步增長和賬面的盈利提升，展現了其在區域金融市場中的活躍度和基本盤。

但深入分析則揭示，這種增長在相當程度上伴隨著風險資產的快速擴張、對市場敏感型收益的依賴加深，以及由此引發的資產質量壓力顯性化、流動性管理難度增大和資本補充緊迫性上升等問題。

這些現象并非上饒銀行獨有，在某種程度上是中國眾多中小商業銀行在當前宏觀經濟周期中所面臨共同挑戰的集中體現，經濟增速放緩、產業結構調整、利率市場化推進以及金融市場波動加劇，所有這些外部因素都傳導至銀行的資產負債表和利潤表中