江蘇銀行：財報夠性感，隱憂更刺眼

文丨崔浩

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經（niudaocaijing）

總資產闖過 5 萬億大關，“優等生” 江蘇銀行穩坐城商行第一把交椅，財報看著性感亮眼，但長期經營的隱憂比財報更刺眼。

靠對公貸款快速做大規模的它，眼下正被兩大難題困住：資本消耗越來越快，資產漲得猛但盈利質量跟不上；更棘手的是，江蘇銀行掌舵人葛仁余即將退休，管理層青黃不接，這艘 5 萬億巨艦該怎么轉方向，誰也說不準。

看似坐穩王者寶座，江蘇銀行已然迎來一場生存模式的壓力測試。

亮眼增長與資本隱憂

江蘇銀行的資產規模逼近5萬億大關，但核心資本充足率已接近監管紅線，這家城商行“一哥”的快速擴張背后隱藏著不小的代價。

（圖源：江蘇銀行 2025 年第三季度報告）

江蘇銀行2025年第三季度的營業收入671.83億元，同比增長7.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤305.83億元，同比增長8.32%，總資產規模更是達到4.93萬億元，逼近5萬億大關，穩坐城商行“一哥”寶座。

（圖源：江蘇銀行 2025 年第三季度報告）

但這家銀行的快速增長背后，實則暗藏隱憂。高速擴張的資本消耗、逐漸承壓的資產質量，以及對企業業務的高度依賴，都構成了其發展道路上的挑戰。

從數據來看，江蘇銀行的三季報堪稱亮眼。利息凈收入498.68億元，同比增長19.61%，成為營收增長的主要驅動力。

這一表現主要得益于兩方面，一是生息資產規模持續擴張，二是負債成本得到有效管控。更難得的是，江蘇銀行的凈息差為1.78%，遠高于行業平均的1.42%，在42家上市銀行中排名前列。

手續費及傭金凈收入也呈現快速增長態勢，同比增長19.97%，達到45.49億元，顯示其中間業務能力正在提升。

零售業務方面，江蘇銀行交出了一份不錯的成績單。零售客戶資產管理規模突破1.6萬億元，新增近2000億元，規模和增量均位列城商行第一。手機銀行APP客戶數近2200萬，月活客戶數突破760萬戶，持續領跑城商行。

然而，在這些亮眼數據的背后，江蘇銀行的資本充足率卻拉響了警報。截至2025年9月末，其核心一級資本充足率已降至8.61%，較去年末下降0.51個百分點。

這一數字距離國內系統重要性銀行8.5%的監管要求已不足1個百分點，資本補充壓力明顯增大。

（圖源：江蘇銀行 2025 年第三季度報告）

下滑的直接原因是資產擴張過快。2025年前三季度，江蘇銀行總資產較年初增長24.68%，同比增加27.76%。

這種高速擴張必然消耗大量資本，而內生性盈利增長難以跟上資產擴張的步伐。表現就是江蘇銀行近年來的規模擴張主要依賴貸款投放，尤其是對公貸款。

截至9月末，該行對公貸款余額16641億元，較上年末增長26.26%，占貸款總額比重超過67%。

這種業務結構雖然推動了規模增長，但也帶來了風險集中問題。數據顯示，江蘇銀行制造業貸款余額3606億元，基礎設施貸款余額6912億元，這些對公貸款雖然收益可觀，但資本占用率高，且易受宏觀經濟波動影響。

（圖源：江蘇銀行 2025 年第三季度報告）

所以，江蘇銀行的快速增長并非沒有代價。隨著資產規模擴大，風險因子也在加速集中。

例如2025年上半年，該行在銀登網連續掛牌9期個貸不良資產包，合計未償本息規模達147.23億元。其中，首批掛牌的4期資產包底層為歷史網貸類消費貸款，未償本息總額約70.9億元，涉及約33萬戶。

尤其是從行業分布看，江蘇銀行部分行業貸款風險已處于平均水平之上。

截至2025年6月末，該行房地產業不良貸款率高達3.95%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業不良率為1.84%，均高于全行平均水平。

對公貸款的“甜蜜毒藥”

在銀行業低利率、低息差、低增長的“三低”時代，江蘇銀行的路徑選擇，不能從一時的進退來看，而是應該看是否符合時代的發展趨勢。

現在的江蘇銀行，對公業務堪稱“現金奶牛”。2025年上半年，對公貸款余額達到1.63萬億元，較上年末增長23.30%，占貸款總額比重接近七成。

（圖源：江蘇銀行 2025 年半年度報告）

這一增長幅度遠超行業平均水平，成為推動全行業務擴張的主引擎。

對公貸款的快速增長主要投向三大領域，租賃和商務服務業貸款余額4455億元，制造業貸款余額3606億元，水利、環境和公共設施管理業貸款余額1959億元。

這些貸款雖然單筆規模大、合作穩定，但也暗藏風險。2025年上半年，江蘇銀行房地產業貸款不良率高達3.95%，較上年末大幅上升1.75個百分點。

盡管江蘇銀行已提前壓縮高風險房地產貸款規模，房地產業貸款余額較年初減少35.58億元，但對公業務周期性強的特點依然使其盈利能力易受宏觀經濟波動影響。

與對公業務的高歌猛進相比，江蘇銀行的零售業務顯得相形見絀。

上半年零售貸款余額僅增長3.07%，遠遠落后于對公業務的增速。更讓人擔憂的是零售貸款的結構問題：個人經營性貸款余額和信用卡余額分別較上年末降低3.1%、7.5%，成為拖累零售貸款的短板。

消費貸業務的風險也在加速暴露。江蘇銀行在銀登網連續掛牌9期個貸不良資產包，合計未償本息規模達147.23億元。

其中，首批掛牌的4期資產包底層為歷史網貸類消費貸款，未償本息總額約70.9億元，涉及約33萬戶。

這些不良資產即使以“骨折價”處置也遭遇流拍，最終不得不追加“反委托”條款后重新掛牌，反映出江蘇銀行在零售風險管控上的力不從心。

面對業務失衡，江蘇銀行董事長葛仁余將寶押在了金融科技上。

江蘇銀行自主研發的“智慧小蘇”大語言模型已落地近20個業務場景，試圖通過技術手段重構業務模式。

這套系統取得了一定成效，智能合同質檢準確率超95%，貸款審批周期從5天壓縮至2小時；智能文檔助手使客戶經理盡調效率提升42%，每年節省工時1.5萬小時。

在風險控制方面，江蘇銀行構建了“2+5+N”風控體系，以大數據為核心，建立覆蓋貸前、貸中、貸后的全流程風控網。

（圖源：江蘇銀行 2025 年半年度報告）

然而，技術再先進也難掩業務結構的內在缺陷。上半年江蘇銀行手續費及傭金凈收入為31.86億元，同比增長5.15%，但在營收中占比仍然較低。

所以，江蘇銀行站在了十字路口，一邊是對公業務的穩健回報，另一邊是零售業務的增長潛力。在銀行業凈息差持續收窄的背景下，董事長葛仁余面臨的不僅是短期業績壓力，更是長期戰略的抉擇。

江蘇銀行需要的不是簡單的規模擴張，而是真正的業務平衡。畢竟，在金融這場馬拉松中，穩健比速度更重要，質量比規模更持久。

罰單不斷與掌門人黃昏

對江蘇銀行總體來說，能否順應接下來時代的挑戰，關鍵在于管理層。

而監管罰單接連不斷，管理層年齡結構老化，城商行“一哥”的接班梯隊建設滯后等問題。都將成為制約江蘇銀行長期發展的難題。

2025年，江蘇銀行合規問題的集中暴露。江蘇銀行深圳分行因“貸款業務管理不到位”等三項違規被處以罰款200萬元，沒收違法所得16.43萬元，相關責任人也被警告處分。

2025年4月，江蘇銀行宿遷分行也因貸款管理問題被罰款85萬元。縱觀該行上市以來的表現，累計被罰69次，罰款金額合計5860萬元，僅2025年1月至8月就收到多張罰單，涉及貸款業務、基金托管、會計科目等多領域。

更令人擔憂的是，江蘇銀行的基金托管業務也因多項問題被責令改正，包括內部控制不完善、人員管理不到位、投資監督缺失等。

這些罰單像是的一面鏡子，照出了江蘇銀行在高速發展背后存在的內控管理漏洞。

從高層來看，江蘇銀行還面臨著掌門人臨近退休，領導層老齡化嚴重的問題。

江蘇銀行董事長葛仁余，1965年10月出生，已臨近退休年齡。葛仁余與前任董事長夏平的搭檔曾被業內稱為“黃金組合”，但隨著這兩位核心領導相繼步入退休年齡，其他領導層的年齡也基本過大。

而中層管理中，像葛仁余這樣具有技術背景和戰略眼光的接替者并不多，讓江蘇銀行的管理層老齡化問題日益凸顯。

2025年6月，江蘇銀行獲批任命楊大威為副行長、時文綺為總審計師。但這些任命并未完全緩解外界對其中層干部儲備不足的擔憂。

與寧波銀行、杭州銀行等同行相比，江蘇銀行在年輕干部培養上已經滯后。寧波銀行行長莊靈君僅43歲，成為上市銀行中最年輕的行長。

領導層老齡化帶來的直接挑戰是戰略連貫性問題。葛仁余作為技術出身的掌門人，為江蘇銀行制定了“做強公司業務、做大零售業務、做優金融市場業務”的發展戰略。

在他的推動下，江蘇銀行自主研發了“智慧小蘇”大語言模型，落地近20個業務場景。這些數字化布局需要長期投入才能見效，一旦掌門人更換，戰略方向如何把控？怎樣平衡各個業務之間的關系？這都是一個很大的挑戰。

所以，江蘇銀行雖然財務上高歌猛進，但實際上已經站在了發展的十字路口。表面的輝煌難掩深層的隱憂，合規管理的漏洞尚未完全填補，領導層的老齡化問題日益緊迫。

一旦葛仁余退休，江蘇銀行不僅面臨掌舵人的更替，更面臨發展模式的重新抉擇。這家城商行“一哥”需要構建年輕化、專業化的人才梯隊，才能實現從“跑得快”到“跑得遠”的蛻變。