李斌回合肥住全季，回應(yīng)蔚來(lái)2025一切

一凡 發(fā)自 廬州
智能車(chē)參考 | 公眾號(hào) AI4Auto

蔚來(lái)四季度盈利了嗎？

這是蔚來(lái)第一百萬(wàn)臺(tái)車(chē)下線儀式后，李斌被問(wèn)到最多的問(wèn)題。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，李斌沒(méi)有給出確定的答復(fù)，他只表示“有信心”，還在現(xiàn)場(chǎng)出了一道數(shù)學(xué)題，暗示了盈利的可能性，接著給出了新的目標(biāo)：

2026沖刺全年盈利。

李斌透露，2026年會(huì)繼續(xù)上大車(chē)，一共會(huì)發(fā)三款產(chǎn)品，同時(shí)多開(kāi)門(mén)店，“蔚樂(lè)螢”放在一家門(mén)店里，共同打下沉市場(chǎng)。

同時(shí)會(huì)砸錢(qián)買(mǎi)卡，擴(kuò)充訓(xùn)練算力，支撐今年世界模型快速迭代，并表示“我們的世界模型，機(jī)器人用沒(méi)問(wèn)題”，“車(chē)企一定會(huì)造機(jī)器人”。

但蔚來(lái)造機(jī)器人的前提，是造車(chē)先賺錢(qián)。蔚來(lái)今后還是聚焦賣(mài)車(chē)，努力獲取更大的市場(chǎng)份額。因?yàn)樵诶畋罂磥?lái)，這100萬(wàn)輛的成績(jī)?nèi)绻旁谛袠I(yè)里，“啥也不是”。

以下為群訪實(shí)錄，經(jīng)編輯

Q：蔚來(lái)的2025是超出預(yù)期了嗎？

李斌：比預(yù)期差一些，但總的來(lái)說(shuō)達(dá)到了戰(zhàn)略目標(biāo)。2025年下半年開(kāi)始，我們基本是一路增長(zhǎng)，進(jìn)入了我們發(fā)展的第三個(gè)周期。

第一個(gè)周期是2014-2022，每年保持了100%增長(zhǎng)。第二個(gè)周期是2022年到2025年上半年，發(fā)展不達(dá)預(yù)期，現(xiàn)在進(jìn)入了第三個(gè)周期，有三個(gè)特點(diǎn)。

第一，三個(gè)平臺(tái)協(xié)同發(fā)力，覆蓋10-80萬(wàn)市場(chǎng)。

第二，研發(fā)投入開(kāi)始開(kāi)花結(jié)果，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升，技術(shù)創(chuàng)新?lián)Q成本，毛利率上去了。

第三，換電路線發(fā)揮出來(lái)優(yōu)勢(shì)。2026年換電站增長(zhǎng)很快，貫通了318全線，鋪了第1000座高速換電站，實(shí)現(xiàn)量變到質(zhì)變。

Q：為什么蔚來(lái)2025找到了爆款節(jié)奏？

李斌：其實(shí)就是研發(fā)投入得到了回報(bào)，換電基礎(chǔ)設(shè)施到了拐點(diǎn)，又加上了冰箱彩電這些用戶(hù)高感知的配置。

Q：螢火蟲(chóng)、樂(lè)道L90、全新ES8這些產(chǎn)品，有沒(méi)有因?yàn)?024年的困境，嘗試以?xún)r(jià)換量？

李斌：沒(méi)有，大家看我們的財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們的毛利率是穩(wěn)步提升的，沒(méi)有去以?xún)r(jià)換量。而且這三款產(chǎn)品其實(shí)都不便宜，螢火蟲(chóng)比它個(gè)頭大的小車(chē)還貴15%。

我們?cè)谔嵘a(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、性能和安全性的同時(shí)，通過(guò)技術(shù)降本，比如說(shuō)神璣芯片和智能保險(xiǎn)絲等，再加上規(guī)模也上來(lái)了，對(duì)降本也有好處。

Q:達(dá)成100萬(wàn)臺(tái)車(chē)量產(chǎn)下線，對(duì)蔚來(lái)意味著什么？

李斌：我覺(jué)得首先是我們還活著，活著就能增長(zhǎng)。

現(xiàn)在還堅(jiān)持只做純電的公司，全球只有兩家，中國(guó)有一家，美國(guó)有一家（特斯拉），剛剛看到美國(guó)這家達(dá)成了第900萬(wàn)輛下線，我們只完成了人家的1/9，還需要努力。

秦力洪：對(duì)一家公司來(lái)說(shuō)，100萬(wàn)輛是一個(gè)里程碑，是觀察能否長(zhǎng)期存活的重要指標(biāo)。

但是對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，100萬(wàn)輛是一個(gè)微不足道的數(shù)字，算是我們真正邁過(guò)了起跑線。蔚來(lái)過(guò)去N次被大家關(guān)懷還能活多久，今天以后希望大家聚焦到我們?nèi)绾芜M(jìn)一步去發(fā)展，下一個(gè)100萬(wàn)輛什么時(shí)候到。

Q：走出低谷，蔚來(lái)做對(duì)了什么？

李斌：關(guān)注蔚來(lái)，大家就看蔚來(lái)有沒(méi)有踏實(shí)干活。我們?cè)诘诙€(gè)周期飄了一點(diǎn)，雜事干的多了一點(diǎn)。最近我們內(nèi)部反思，我說(shuō)這100萬(wàn)臺(tái)放在行業(yè)里啥也不是。

這個(gè)量放在中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局里，只占很小很小一部分，所以我們沒(méi)有理由想東想西。我們希望蔚來(lái)在接下來(lái)的周期里，成為最踏實(shí)的公司。

Q:安徽和合肥，給蔚來(lái)帶來(lái)了什么？

秦力洪：10年來(lái)蔚來(lái)融入安徽合肥產(chǎn)業(yè)鏈。安徽和合肥給蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)，提供了最好的土壤。

離開(kāi)安徽和合肥，有很多事情蔚來(lái)只停留在簡(jiǎn)單的“敢想”上面，感謝安徽、感謝合肥，讓我們“敢想”之后還能夠“有為”。

李斌：我以前也講過(guò)，安徽的物流成本比別的地方要低，他是人口地理學(xué)中心點(diǎn)。平均一輛蔚來(lái)的物流成本，比奔馳、寶馬、奧迪的低多少，去年12月底交付，最后幾天產(chǎn)的車(chē)都是江浙滬的，一天就運(yùn)到了，有的就一兩百公里。我們的合作伙伴基本上在500公里以?xún)?nèi)。

安徽這幾年還集聚了很多人才，比如整車(chē)研發(fā)，光在合肥，大眾安徽，江淮不用說(shuō)了，奇瑞在合肥也有很多研發(fā)團(tuán)隊(duì)，我們?cè)谶@邊有很多研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)人才匯聚，人才密度、人才質(zhì)量都非常高。

安徽成為中國(guó)新車(chē)產(chǎn)量第一、新能源汽車(chē)產(chǎn)量第一、出口第一不是偶然的。從單一城市來(lái)講，合肥135萬(wàn)輛，也是中國(guó)新能源產(chǎn)量第一，也是最具活力的一個(gè)城市，它也不是偶然的，一方面是后發(fā)優(yōu)勢(shì)，更重要的還是厚積薄發(fā)，這也是長(zhǎng)期投入，到今天去開(kāi)花結(jié)果。

Q： 2026年新車(chē)型？

李斌：二季度會(huì)有新車(chē)發(fā)布，三季度也有，今年3款新車(chē)。全年盈利是我們的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

秦力洪：產(chǎn)品方面，蔚來(lái)品牌今年會(huì)繼續(xù)推高端中大型SUV。

樂(lè)道也會(huì)有產(chǎn)品迭代以及新車(chē)L80。蔚來(lái)2026的銷(xiāo)售主力會(huì)是中高端的大車(chē)。

售后服務(wù)，三個(gè)品牌共用一個(gè)體系，2026年可能會(huì)變一下，有的市場(chǎng)可能樂(lè)道先去有的螢火蟲(chóng)先去。我們準(zhǔn)備在有銷(xiāo)量的下沉市場(chǎng)，開(kāi)“蔚樂(lè)螢”的綜合店，我們叫Sky店。春節(jié)前就會(huì)開(kāi)出來(lái)。五代站已進(jìn)入最后的測(cè)試和準(zhǔn)備階段了。

Q：2026年的全年銷(xiāo)量增長(zhǎng)目標(biāo)？

李斌：在第三個(gè)增長(zhǎng)周期，我們希望每年增長(zhǎng)40-50%。如果每年都能增長(zhǎng)40%，到2035年能到500萬(wàn)輛。

Q:蔚來(lái)ES9有沒(méi)有什么可以透露的？

李斌：我剛批準(zhǔn)試制量產(chǎn)車(chē)，二季度發(fā)布，我相信ES9會(huì)和ES8一樣成功，成為“最成功的純電車(chē)型”。ET9的技術(shù)都會(huì)上ES9，過(guò)些天大家就能看到公告了。

車(chē)很大，我要求開(kāi)發(fā)一個(gè)地庫(kù)模式，會(huì)和ES8有區(qū)分度，ES8是全場(chǎng)景，ES9更適合商務(wù)用途。

Q：今年智能輔助駕駛有什么目標(biāo)？

李斌：內(nèi)測(cè)評(píng)價(jià)還不錯(cuò)。我們今年會(huì)加大訓(xùn)練算力的投入。去年我們還沒(méi)有把算力加上來(lái)，今年路線已經(jīng)非常清晰了，世界模型已經(jīng)收攏了，而且看到了非常好的效果，今年會(huì)加大算力的投入，昨天剛剛開(kāi)會(huì)批了算力投入，今年會(huì)做兩次大的訓(xùn)練，二季度一次，四季度一次，像煉丹爐一樣把數(shù)據(jù)扔進(jìn)去，爐子搞大一點(diǎn)，大家可以期待。

一季度會(huì)發(fā)布一次，估計(jì)能看到不少的進(jìn)步，二季度在這條路上搞得更狠，四季度會(huì)有一個(gè)更新的方案。

Q：蔚來(lái)給行業(yè)帶來(lái)了什么？

秦力洪：我們過(guò)去十年在研發(fā)和制造這些方方面面，有很多東西都是蔚來(lái)公司去分享，在全球去找資源，沒(méi)有資源就自研，甚至去投資扶持別人的新公司成長(zhǎng)，成為我們的創(chuàng)新供應(yīng)鏈。

我們率先用了以后，慢慢地后來(lái)被更多的人接受，變成了現(xiàn)在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的一些基操，大家都在用。比如說(shuō)全鋁車(chē)身、把空氣懸架打下50萬(wàn)、智能語(yǔ)音座艙、主動(dòng)懸架、線控轉(zhuǎn)向、換電……舉個(gè)例子，我們最早把激光雷達(dá)放在了車(chē)頂（ET7），當(dāng)時(shí)甚至有人說(shuō)我們像“南極仙翁”，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)大部分玩家都這么做。

Q：原材料漲價(jià)會(huì)有成本壓力嗎？

李斌：今年最大的成本壓力不是原材料，是內(nèi)存。內(nèi)存漲價(jià)這個(gè)瘋掉了。

當(dāng)然內(nèi)存漲價(jià)對(duì)合肥有好處，因?yàn)殚L(zhǎng)鑫存儲(chǔ)（編者注：中國(guó)存儲(chǔ)芯片龍頭，與蔚來(lái)中國(guó)總部均在安徽合肥經(jīng)開(kāi)區(qū)）離這很近，是中國(guó)最炙手可熱的科技公司。

但是對(duì)汽車(chē)行業(yè)，今年內(nèi)存會(huì)是很大的壓力，畢竟我們搶不過(guò)搞AI的，人家搞數(shù)據(jù)中心都是投資上千億美金。我們是和消費(fèi)電子公司在搶?zhuān)謾C(jī)最近不就是因?yàn)閮?nèi)存漲價(jià)了。

車(chē)上面用的內(nèi)存很多，所以今年內(nèi)存漲價(jià)挺辛苦的。

秦力洪：插播一條，從年初國(guó)際事件來(lái)看，今年油價(jià)可能會(huì)漲，呼吁大家多買(mǎi)純電車(chē)。

Q：蔚來(lái)會(huì)進(jìn)軍機(jī)器人嗎？

李斌：今天任何一家汽車(chē)公司，只要有一些進(jìn)取心，肯定都會(huì)是一家AI公司。

我們?cè)谶@方面的人才積累和能力積累一直都在，肯定不會(huì)比別人差，但不代表我們現(xiàn)在要那么早地入局，我們要先聚焦賣(mài)車(chē)。

汽車(chē)公司去做具身機(jī)器人，在我來(lái)看是一定會(huì)發(fā)生的事情，因?yàn)樗哪芰Ｊ且粯拥模F(xiàn)在每一輛車(chē)都是一個(gè)機(jī)器人。我們世界模型用到具身機(jī)器人上面，沒(méi)問(wèn)題的，我們的制造供應(yīng)鏈體系用在機(jī)器人上也沒(méi)問(wèn)題，但是不代表我今天要做，什么時(shí)候開(kāi)始賺錢(qián)了咱什么時(shí)候做，供應(yīng)鏈都成熟了，咱也學(xué)一學(xué)后發(fā)去做，在前面領(lǐng)跑也挺辛苦的。

我們?cè)谄?chē)主賽道上，還是一家小的公司，這是重點(diǎn)，我們要聚焦。

Q：蔚來(lái)還是創(chuàng)業(yè)公司嗎？

李斌：肯定還是，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間之內(nèi)都是一家創(chuàng)業(yè)公司，要保持創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。

Q：蔚來(lái)Q4盈利了嗎？

李斌：我還是有信心的。大家可以簡(jiǎn)單地算一下賬，從non-Gaap（非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）來(lái)看我們2025年三季度虧了27億，四季度比三季度多交付了4萬(wàn)輛高毛利率的ES8，ES8的毛利率有20%多。

大家可以簡(jiǎn)單地算一算，1輛車(chē)還是有不少毛利的，其實(shí)可以很容易的算，毛利增加幾十億，費(fèi)用控制的比較好的情況下，還是可以簡(jiǎn)單算賬的。（注：1臺(tái)ES8的售價(jià)是40.68萬(wàn)元，大家也可以算一算）

當(dāng)然最終的財(cái)務(wù)數(shù)字還沒(méi)出來(lái)，還需要等最后的審計(jì)，當(dāng)然我說(shuō)的是Non-GAAP情況下，這是一個(gè)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，它比較反映公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，non-Gaap受因素比較多，包括股價(jià)，我們是全員持股，受這些影響比較多，還有受匯率影響比較大。

One More Thing

李斌在接受采訪時(shí)，還回憶起當(dāng)年他和秦力洪在蔚來(lái)花的第一筆錢(qián)是10萬(wàn)美元，用來(lái)驗(yàn)證在中國(guó)做全鋁車(chē)身行不行。

那李斌和秦力洪，在蔚來(lái)最近花的一筆錢(qián)，是干嘛？

住中檔酒店。

智能車(chē)參考在合肥的一家全季酒店里，先后偶遇了蔚來(lái)CEO李斌和蔚來(lái)總裁秦力洪。

出行平臺(tái)顯示，這家酒店的價(jià)格，雖然有浮動(dòng)，但價(jià)格范圍主要是300-500元/晚。在合肥，300塊錢(qián)其實(shí)也就是基層員工住酒店的標(biāo)準(zhǔn)。

CEO對(duì)齊基層的標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)業(yè)的心態(tài)，單季度盈利的信心……在這樣的一系列因素作用下，蔚來(lái)新的周期，開(kāi)始了。