降溫信號又來了?

上證創(chuàng)紀錄連陽以后，從昨天開始，中信證券尾盤集合競價大單壓盤引發(fā)關(guān)注，今天壓盤金額更是高達14.5億元。

最近指數(shù)攀升階段，中信證券曾出現(xiàn)兩次大單壓盤，分別是9月17日和10月24日。

9月17日的分時截圖我還保留著，微盤集合競價壓盤金額更是高達31億元，次日大盤便開始調(diào)整。

10月24日也出現(xiàn)一次壓盤，但指數(shù)繼續(xù)上漲，沖破4000點以后，相隔3個交易以后，大盤開始調(diào)整。

這次不知道如何演繹，行情類似于8月底，也是成交量不斷放大，指數(shù)強勢上漲。

指數(shù)這么連漲，無疑能吸引場外資金跑步進場，長期資本和耐心資本也在賣力干活。

有報告指出，保險公司配置債券的行為發(fā)生結(jié)構(gòu)性逆轉(zhuǎn)，配債意愿從71%降低到21%，可以說是劇烈下降，這意味著超長債的主力投資者逐漸撤離。

從30年國債ETF走勢也可以看出，從去年2月初見頂以來，一直震蕩下跌，最近更是加速下跌，不斷創(chuàng)新低。背后主要原因是國內(nèi)降息空間越來越小，央行昨天的工作會議，雖然提到靈活高效運用降準降息等政策工具，但已經(jīng)不提"引導社會綜合融資成本進一步下降"這樣的說法了，換成“促進社會綜合融資成本低位運行”，債市的牛市結(jié)束了，險資為獲取更高收益，戰(zhàn)略性配置高股息股票。

今天平安保險公告，截至2025年12月30日，持有的農(nóng)行H股占到總股本的20%，觸發(fā)舉牌。按照規(guī)則，持股比例每到5%的倍數(shù)，就必須舉牌。統(tǒng)計了一下，去年有5家保險公司舉牌了7家銀行，舉牌次數(shù)高達17次，其中平安人壽是舉牌主力，去年舉牌10次，涉及農(nóng)行、郵儲和招行。

話說回來，目前這種強力上漲的態(tài)勢顯然不可持續(xù)，從中信證券巨量壓盤來看，降溫信號明顯。

從頂層設(shè)計看，要的是長牛、慢牛，而不是瘋牛。因為目前市場缺乏有效的做空機制，所以有無形的手來引導。券商股素有“牛市旗手”美稱，群眾基礎(chǔ)也比較好，如果券商股大漲，市場號召力不可小覷，所以要將旗手摁住，免得市場發(fā)瘋。因此，去年券商板塊的表現(xiàn)可以說乏善可陳，跟不上指數(shù)，今天指數(shù)上漲，成交量也繼續(xù)放大，但券商板塊卻下跌1.34%，旗手的稱號正在轉(zhuǎn)給保險板塊。