月之暗面，豪賭下一代AI范式

作者 | 封華

編輯 | 魏曉

在智譜、MiniMax先后上市的同時(shí)，同為大模型創(chuàng)業(yè)公司的月之暗面（Kimi）適時(shí)對(duì)外發(fā)聲。

1月10日的AGI-Next前沿峰會(huì)上，很久沒(méi)有公開(kāi)露面的月之暗面創(chuàng)始人楊植麟，詳細(xì)地分享了Kimi的技術(shù)路線(xiàn)重點(diǎn)，以及對(duì)下一代AI技術(shù)范式、Agent前景的思考。

“希望在接下來(lái)的十年、二十年的時(shí)間，繼續(xù)把K4、K5到K100做得更好。”

面對(duì)下一代通用人工智能往哪走的問(wèn)題，楊植麟孤注一擲，要搶奪下一代AI技術(shù)范式的船票。

但與此同時(shí)，其C端的AI應(yīng)用助手Kimi卻經(jīng)歷著掉隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

Kimi曾有過(guò)高光時(shí)刻，憑借長(zhǎng)文本能力，最高峰時(shí)單月投放超億元，拿到了最早的市場(chǎng)紅利。

然而隨著DeepSeek、豆包的沖擊，Kimi的月活相比去年已然大幅下滑。月之暗面不得不做出取舍，把資源集中投入到大模型底層技術(shù)上。

代價(jià)則是算力投入高、周期也更長(zhǎng)，而且從大模型霸榜歷史上看，各家大模型“各領(lǐng)風(fēng)騷三兩月”，技術(shù)的先進(jìn)性并無(wú)法長(zhǎng)久保持。

對(duì)于尚未背靠大廠生態(tài)的月之暗面來(lái)說(shuō)，保持技術(shù)領(lǐng)先固然重要，但也同樣需要找到一條更清晰的商業(yè)落地與資本路徑。

搶奪下一代技術(shù)范式的船票

同為“大模型六小龍”，各家的發(fā)展理念與技術(shù)路線(xiàn)，已然開(kāi)始分化。

在智譜、MiniMax上市的同時(shí)，月之暗面楊植麟?yún)s在內(nèi)部信中稱(chēng)“不急于上市”。他的理由很豪橫，剛完成的5億美元C輪融資，相當(dāng)于友商IPO的融資規(guī)模。“我們有超過(guò)100億人民幣的現(xiàn)金儲(chǔ)備。”在通往AGI的征途上，糧草充足。而在一級(jí)市場(chǎng)就能受到如此追捧，正說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)月之暗面的認(rèn)可度之高。

不過(guò)，友商也有不同看法。

智譜創(chuàng)始人張鵬在接受張小珺專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)道：“從資本市場(chǎng)的角度，你在一級(jí)市場(chǎng)都算沒(méi)有離開(kāi)學(xué)校，還是在學(xué)習(xí)、培養(yǎng)、成長(zhǎng)的階段。到二級(jí)市場(chǎng)之后，是更接近市場(chǎng)的階段。”

全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專(zhuān)家安光勇向AI藍(lán)媒匯表示：“月之暗面的選擇，能夠避開(kāi)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)短期盈利能力的嚴(yán)苛審視，專(zhuān)注于長(zhǎng)周期研發(fā)，避免被資本市場(chǎng)的恐慌情緒左右決策。”

當(dāng)然，無(wú)論上不上市，技術(shù)的演進(jìn)和產(chǎn)品體驗(yàn)的提升，才是決定生存到最后的根本。

1月10日的AGI-Next前沿峰會(huì)上，智譜唐杰、月之暗面楊植麟、阿里Qwen林俊旸和騰訊首席AI科學(xué)家姚順雨討論一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題：下一代人工智能，還能往哪走？

共識(shí)是，Scaling（指提高模型的規(guī)模）雖仍有價(jià)值，但當(dāng)算力、數(shù)據(jù)和成本的投入不斷放大，智能提升的增量卻持續(xù)變小。效率降低的同時(shí)，自主學(xué)習(xí)被認(rèn)為是下一階段的技術(shù)范式。

問(wèn)題是，在這個(gè)技術(shù)路線(xiàn)接棒的過(guò)程中，中國(guó)大模型廠商有沒(méi)有可能成為引領(lǐng)者？

無(wú)論是月之暗面、智譜，還是其他行業(yè)競(jìng)逐者，當(dāng)然希望自己能夠率先突圍。

從楊植麟的表述中，月之暗面幾乎將所有核心工作都?jí)涸赥oken效率上，即用更少的Token，做到更低的Loss（損耗）。在Kimi K2模型中，他們嘗試通過(guò)提升Token efficiency（效率），使模型“用一半數(shù)據(jù)達(dá)到相同效果”。

同時(shí)，效率優(yōu)化要與長(zhǎng)上下文能力被同時(shí)優(yōu)化，前者決定單位Token的價(jià)值，后者則決定模型能否承擔(dān)真實(shí)世界中的長(zhǎng)程任務(wù)。兩者疊加，楊植麟相信能在模型訓(xùn)練策略上達(dá)到最優(yōu)的Agent效果。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，楊植麟的目標(biāo)，就是搶到下一代技術(shù)范式的優(yōu)先票，保持在技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。誰(shuí)能在有限算力與數(shù)據(jù)條件下，更高效地“消耗Token”，誰(shuí)就更有可能在下一階段的模型競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。

這一戰(zhàn)略，延續(xù)了月之暗面2025年以來(lái)的策略。

過(guò)去一年，月之暗面的主要任務(wù)，就是ALL in模型能力和Agent，到目前已取得了不小的成績(jī)。

Kimi K2模型在基準(zhǔn)測(cè)試中超越GPT-5、Sonnet 4.5等頂尖閉源模型，刷新SOTA，支持長(zhǎng)鏈路、多步驟任務(wù)執(zhí)行，為用戶(hù)提供深度生產(chǎn)力場(chǎng)景能力。

同時(shí)，推出Agent模式OK Computer，目前已經(jīng)支持包括圖片生成、音頻生成在內(nèi)的20多種工具，提供寫(xiě)代碼、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品定義、后續(xù)開(kāi)發(fā)等服務(wù)。

帶來(lái)的結(jié)果是，Kimi的Web端流量，從2025年6月開(kāi)始反彈，訪問(wèn)量環(huán)比增長(zhǎng)30%，9-11月，Kimi的海外API收入增長(zhǎng)4倍。

模型能力的增長(zhǎng)，讓月之暗面更有底氣走自己的路，但這條路，仍是任重道遠(yuǎn)。

智譜唐杰對(duì)技術(shù)長(zhǎng)跑保持著清醒：“盡管中國(guó)開(kāi)源模型在2025年席卷了各大榜單，前五名幾乎被中國(guó)模型包攬，但與頂尖閉源模型的實(shí)際差距可能并沒(méi)有想象中那么小。只有去探索那些未知的Scaling范式，才能真正縮小這一差距。”

無(wú)論是楊植麟，還是唐杰，都在搶奪下一代技術(shù)范式的船票。在差異化的道路上摸索前進(jìn)，也是一種押注，一旦賭輸了，就有可能徹底出局。

AI也“拼爹”，月之暗面勝算幾何？

對(duì)于月之暗面來(lái)說(shuō)，即使堅(jiān)持自己的技術(shù)路線(xiàn)，創(chuàng)業(yè)歷程也注定艱辛。

Minimax創(chuàng)始人閆俊杰曾說(shuō)：“留給領(lǐng)先模型的優(yōu)勢(shì)窗口期越來(lái)越短，最先進(jìn)的閉源模型只能比同性能的開(kāi)源模型領(lǐng)先6個(gè)月。”

當(dāng)所有AI模型巨頭都手握巨量的訓(xùn)練算力，最強(qiáng)的大模型永遠(yuǎn)是最新發(fā)布的大模型，大家輪流做第一。

Kimi的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，能夠保持多久，還真不好說(shuō)。

重慶理工大學(xué)發(fā)規(guī)處高教室主任王文濤認(rèn)為：“月之暗面的策略是典型的‘長(zhǎng)線(xiàn)豪賭’，其成功與否取決于三點(diǎn)：一是能否在2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)技術(shù)里程碑；二是能否在垂直領(lǐng)域建立不可替代性；三是資本市場(chǎng)的耐心是否與其研發(fā)周期匹配。在當(dāng)前行業(yè)分水嶺階段，這一選擇既是機(jī)遇也是高風(fēng)險(xiǎn)博弈。”

而月之暗面這樣的獨(dú)立大模型公司來(lái)說(shuō)，即使有相對(duì)充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但還是需要盡快建立健康的商業(yè)模式，帶來(lái)更持續(xù)的收入和更高的利潤(rùn)率，這是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久發(fā)展的必要條件。

前不久，李彥宏在接受《時(shí)代》采訪時(shí)，再次指出應(yīng)用層的重要性：“AI應(yīng)用層是價(jià)值創(chuàng)造的核心，其創(chuàng)造的價(jià)值可能達(dá)到芯片層的100倍。”“未來(lái)，只會(huì)存在少數(shù)通用大模型，但應(yīng)用層在垂直方向上會(huì)涌現(xiàn)出眾多成功參與者。”

這個(gè)看法已經(jīng)構(gòu)成一個(gè)信號(hào)——AI行業(yè)正在從技術(shù)敘事，轉(zhuǎn)向結(jié)果敘事。

不過(guò)，與大廠相比，月之暗面既無(wú)龐大的自有流量池可供導(dǎo)流，也缺乏成熟業(yè)務(wù)場(chǎng)景。在B端市場(chǎng)漫長(zhǎng)的回款周期以及低毛利下，面向終端用戶(hù)的訂閱制，原本是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

但在這方面，Kimi已然有所落后。

早在2023年10月，Kimi便推出C端產(chǎn)品Kimi助手，投流最激進(jìn)時(shí)，最高峰時(shí)單月投放超億元，拿到了最早的市場(chǎng)紅利。

但在大廠迅猛反撲之下，C端AI助手這個(gè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈激烈了，豆包、通義、文心……等等，大廠都在布局，不僅基本免費(fèi)，而且還在大力投流推廣，DAU（日活躍用戶(hù)數(shù)）和MAU（月活躍用戶(hù)數(shù)）逐步拉高，將Kimi遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

而Kimi在2025年減少投流后，月活下降明顯。據(jù)QuestMobile 2025年周活躍用戶(hù)規(guī)模TOP10 AI原生App榜單上，Kimi以450萬(wàn)的周活躍僅排在第7位，豆包周活躍數(shù)是其34倍。

知名AI產(chǎn)業(yè)觀察家、科方得咨詢(xún)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人張新原向AI藍(lán)媒匯分析：“Kimi的優(yōu)勢(shì)在于深度文本理解和分析，適合研究、文檔處理等專(zhuān)業(yè)場(chǎng)景；不足在于功能相對(duì)單一，缺乏視覺(jué)、語(yǔ)音等交互方式。未來(lái)需在保持核心優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，拓展應(yīng)用場(chǎng)景以提升競(jìng)爭(zhēng)力。”

在“AI也拼爹”的時(shí)代，Kimi顯得力不從心。暫時(shí)放棄開(kāi)拓C端市場(chǎng)，押注技術(shù)路線(xiàn)，是月之暗面在資源有限的情況下做出的取舍。大廠則不需要如此孤注一擲，可以投入更多的錢(qián)開(kāi)啟戰(zhàn)線(xiàn)。

據(jù)“晚點(diǎn)LatePost”總結(jié)，2025年，百度在AI上的資本開(kāi)支計(jì)劃在300至500億元；騰訊則在700至1000億元；阿里投入了1200億元；字節(jié)則投入了1600億元。大廠們?cè)诘讓铀懔Α⒆匝心Ｐ偷匠?jí)應(yīng)用上，都花了大力氣。

甚至得出結(jié)論：中國(guó)AI的戰(zhàn)局，有可能是變成“阿里系”和“字節(jié)系”的競(jìng)爭(zhēng)。

月之暗面等大模型創(chuàng)業(yè)公司在大廠的夾縫中，或許早晚要從技術(shù)信仰的幻夢(mèng)中清醒，直面殘酷的生存挑戰(zhàn)。

對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。

Lanmeih/今日話(huà)題

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